Liệu kinh tế Nga đã thực sự hồi phục?

Nền kinh tế Nga đã thực sự phục hồi?

Nền kinh tế Nga có một số tín hiệu tích cực trên thị trường tiền tệ và hàng hóa. Tuy nhiên, Nga vẫn phải vật lộn với tình trạng thiếu nguyên liệu nhập khẩu.

Theo CNBC, lạm phát vẫn đang gia tăng ở Nga. Tuy nhiên, có một số dấu hiệu cho thấy giá cả hàng hóa đang bắt đầu hạ nhiệt. Bên cạnh đó, đồng RUB cũng nhanh chóng phục hồi và trở thành đồng tiền hoạt động tốt nhất thế giới tính đến thời điểm hiện tại sau khi giảm mạnh vào tháng 3.

Trước hàng loạt lệnh trừng phạt từ phương Tây, Nga vẫn đang cải thiện các chỉ số hoạt động kinh tế và tránh tình trạng vỡ nợ ngoại tệ.

Mặc dù đã ngăn chặn thành công cuộc khủng hoảng tài chính nhờ sự phục hồi của đồng nội tệ và dữ liệu kinh tế được cải thiện, nhưng Moscow vẫn có khả năng phải đối mặt với một triển vọng kinh tế tiêu cực.

RUB được hồi sinh

Trong vòng một tháng, lạm phát ở Nga đã tăng từ 16,7% lên 17,8% vào tháng 4, mức cao nhất trong hai thập kỷ. Tuy nhiên, tốc độ tăng giá tiêu dùng dần chậm lại từ 7,6% xuống 1,6% trong cùng thời kỳ. Giá hàng hóa phi thực phẩm cũng tăng 0,5% so với mức 11,3% trong tháng Ba.

Diễn biến giá trong những tháng tới được dự báo sẽ ở mức khiêm tốn. Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) cũng đang xem xét khả năng nới lỏng việc tăng lãi suất khẩn cấp và cắt giảm 200 điểm cơ bản vào tháng Sáu.

Trở lại tháng 2, sau khi bắt đầu chiến dịch quân sự ở Ukraine, thị trường tài chính Nga rơi vào hỗn loạn, buộc CBR phải thực hiện kế hoạch tăng lãi suất khẩn cấp từ 9,5% lên 20% để giải cứu. tiền trong nước. Sau khi cải thiện triển vọng và lĩnh vực tiền tệ, CBR đã có thể giảm lãi suất xuống 14%.

Đồng RUB nhanh chóng lấy lại tỷ giá hối đoái so với USD. Ảnh: Bloomberg.

“Dữ liệu lạm phát ngày hôm nay sẽ củng cố đánh giá của CBR rằng giai đoạn cấp tính của cuộc khủng hoảng ở Nga đã qua”, nhà kinh tế Liam Peach cho biết, đồng thời lưu ý rằng lạm phát có khả năng giảm xuống dưới ngưỡng 20% vào năm tới. Năm ngoái.

Đồng RUB lấy lại giá trị sẽ giúp giảm giá nhập khẩu. Trong phiên giao dịch ngày 17 tháng 5, RUB được giao dịch với tỷ lệ 62: 1 với đô la Mỹ. Hơn 2 tháng trước, RUB đã từng giảm xuống còn 150 RUB thay đổi 1 USD.

Mặc dù sức mạnh to lớn của nó, một phần nhờ vào khả năng trú ẩn trong bối cảnh căng thẳng của thị trường toàn cầu, giá trị của đồng bạc xanh đã giảm 17% so với RUB cho đến nay.

Để vực dậy đồng nội tệ, CBR đã đưa ra một loạt biện pháp kiểm soát vốn như yêu cầu các công ty chuyển 80% doanh thu ngoại tệ thành RUB. Điện Kremlin cũng hạn chế chuyển tiền ra nước ngoài đối với 10.000 won đô la Mỹ/ tháng đối với cá nhân đến hết năm 2022.

“Nền kinh tế Nga tiếp tục phục hồi sau cú sốc ban đầu vào cuối tháng Hai và đầu tháng Ba. Nhà phân tích Clemens Grafe cho biết: các nhà kinh tế của Goldman Sachs, đã lưu ý vào đầu tháng Năm.

Dữ liệu kinh tế được cải thiện

Đối với nhiều nhà phân tích, động thái bảo vệ tiền tệ của Moscow có hàm ý thao túng.

Theo Charles Henry Monchau – Giám đốc Đầu tư tại Syz Bank – CBR đã đưa ra nhiều công cụ để giúp đồng RUB trở nên có giá trị. Ông nói, rất ít nhà đầu tư quốc tế muốn mua đồng rúp trừ khi họ phải làm vậy, các nhà giao dịch không còn coi đồng rúp là một loại tiền tệ tự do thương mại nữa.

Do đó, nếu Nga tìm ra giải pháp cho vấn đề Ukraine và nối lại quan hệ thương mại với phương Tây, đồng RUB nhiều khả năng sẽ giữ nguyên giá trị hiện tại. Mặt khác, nếu không có giải pháp, đồng RUB có thể quay đầu và sụp đổ, dẫn đến bùng nổ lạm phát trong nước và suy thoái kinh tế.

Để củng cố vị thế tiền tệ của mình, CBR tiếp tục thu mua vàng trên thị trường kim loại trong nước sau hai năm ngừng hoạt động. Cơ quan này hy vọng rằng việc tích trữ giá trị có thể bảo vệ nền kinh tế Nga chống lại lạm phát trong trường hợp thanh khoản ngoại hối bị áp lực.

Lạm phát chững lại trong khi giá cả hàng hóa chỉ nhích nhẹ. Ảnh: TASS.

Gần đây nhất, CBR đang mua vàng với giá cố định 5.000 RUB / gram từ ngày 28 tháng 3 đến ngày 30 tháng 6.

Monchou ghi chú giao dịch vàng với đô la Mỹ giúp CBR liên kết RUB với vàng và đặt giá sàn cho RUB bằng đô la Mỹ. Do đó, đồng RUB tăng sẽ kéo theo giá vàng. Đáng nói, Nga đã tích lũy kim loại quý kể từ khi sáp nhập Crimea vào năm 2014 và hiện là nước có kho dự trữ lớn thứ 5 thế giới.

Động thái này cung cấp sự bảo vệ bổ sung cho nền kinh tế Nga trước những hạn chế về thanh khoản từ các lệnh trừng phạt và nguy cơ cạn kiệt dự trữ ngoại tệ vì phải trả nợ. đô la Mỹ.

Từ góc độ chỉ số, Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) bắt đầu có một số cải thiện.

Các điều kiện tài chính của Nga đã được cải thiện chủ yếu do chênh lệch CDS (giao dịch hoán đổi nợ tín dụng) được thu hẹp khi Nga trả tiền gốc và lãi Eurobonds bằng nhau đô la Mỹ.

Clemens Grafe, nhà kinh tế học tại Goldman Sachs

Sau khi giảm từ 48,6 (tháng 2) xuống 44,1 (tháng 3), PMI tháng 4 của Nga đã tăng lên 48,2. Theo Goldman Sachs, điều này chủ yếu là do sản lượng được cải thiện và thời gian giao hàng ngắn hơn.

Cách đây không lâu, Nga đã thanh toán thành công hai trái phiếu chính phủ mệnh giá Giá USD đáo hạn vào năm 2022 và 2042 với tổng giá trị là 650 triệu đô la. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn để ngỏ khả năng Nga vỡ nợ trong hai năm tới.

Sự phục hồi của các chỉ số đã tạo cơ sở cho Tổng thống Vladimir Putin khẳng định cuộc chiến kinh tế chớp nhoáng của phương Tây đã thất bại.

Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của nền kinh tế Nga vẫn kém lạc quan do tác động của các biện pháp giảm thiểu và nguy cơ bị trừng phạt sắp tới.

Một cuộc khảo sát CBR với hơn 13.000 doanh nghiệp cho thấy nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc nhập khẩu hàng hóa. Nhiều công ty đã phải tạm ngừng hoạt động do thiếu phụ tùng và nguyên liệu.

“Năm nay, chúng ta sẽ thấy tác động đến nền kinh tế Nga khi các công ty bắt đầu cạn kiệt nguyên vật liệu và thiết bị và bắt đầu sa thải nhân viên hoặc nghỉ không lương”, Elina Ribakova, phó kinh tế trưởng cho biết. Chuyên gia kinh tế trưởng tại Viện Tài chính Quốc tế, nói với BBC.

Ngọc Phương Linh

ZING