Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp Mỹ trong Quý III
Nếu chỉ nhìn vào quy mô lợi nhuận mà các doanh nghiệp Mỹ thu được, chúng dường như không thể phá hủy được (xem biểu đồ). Bất chấp đại dịch và sự sụt giảm nghiêm trọng vào năm 2020, thu nhập ròng của các công ty Mỹ niêm yết lớn trong quý 3 năm nay dự kiến sẽ đạt hơn 400 tỷ đô la, cao hơn ít nhất 1/3 so với cùng kỳ năm 2019.
Tuy nhiên, trước mùa báo cáo sắp đến trong tuần này, các ông chủ và nhà đầu tư đang theo dõi các dấu hiệu cho thấy ba mối lo liên quan đang bủa vây: tắc nghẽn chuỗi cung ứng, lạm phát và yêu cầu gia tăng tỷ lệ đầu tư.
Các công ty lớn như Snap, Honeywell và Intel đã mang đến cho các nhà đầu tư những cảm giác lo lắng.
Cho đến nay, chỉ có 1/4 số doanh nghiệp trong chỉ số S&P báo cáo kết quả. Những điều đó đã làm hài lòng các nhà đầu tư với những con số tốt hơn mong đợi. Nhìn bề ngoài, bức tranh là “hoạt động kinh doanh trở lại như bình thường”. Các khoản dự phòng nợ xấu được các ngân hàng áp dụng trong bối cảnh khủng hoảng của nền kinh tế, vốn được cho là không cần thiết, đã không phải sử dụng đến.
JPMorgan Chase đã nhận được lợi nhuận 2 tỷ đô la vào lợi nhuận cuối cùng của nó từ sự đảo ngược này trong quý thứ ba. Goldman Sachs đã chi 14 tỷ đô la tiền lương và tiền thưởng cho đến nay trong năm nay, tăng 34% so với cùng kỳ năm ngoái. American Express đã báo cáo một bước nhảy vọt về doanh thu khi các công ty nhỏ và người tiêu dùng sử dụng thẻ của họ một cách tự do hơn. United Airlines xác nhận hãng đang trên đà đạt được các mục tiêu hoạt động cho năm 2022.
Vậy mà, vẫn có 3 nỗi lo thấp thoáng
3 nỗi lo bủa vây các doanh nghiệp Mỹ
Đầu tiên là nỗi lo về tắc nghẽn chuỗi cung ứng. Theo Bloomberg, số lượng tàu đang chờ ngoài khơi các cảng lớn của California vẫn ở mức cao bất thường, khoảng 80 chiếc. Vào ngày 22 tháng 10, Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, nói rằng các vấn đề về chuỗi cung ứng có thể kéo dài “sang năm sau”. Các hiệu ứng kích thích đang được nuôi dưỡng trong ngành công nghiệp.
Union Pacific, một công ty đường sắt, hạ dự báo về lưu lượng giao thông do tình trạng thiếu chất bán dẫn (thường xảy ra ở châu Á) đã ảnh hưởng đến sản xuất ô tô, do đó làm giảm số lượng phương tiện và linh kiện vận chuyển bằng đường sắt. Honeywell, một công ty công nghiệp, đã cắt giảm 1-2% mục tiêu doanh số cả năm do thiếu phụ tùng.
VF Corp, công ty sản xuất giày (bao gồm cả giày màu trắng mà người hâm mộ Squid Game, một chương trình truyền hình ăn khách, yêu thích) đã phàn nàn về các vấn đề chuỗi cung ứng ở châu Á. Cho đến nay, vấn đề không phải là tai hại mà là chi phí tăng cao và buộc các công ty phải thích ứng.
Đọc liên quan | Hàng hóa trị giá 24 tỷ USD xếp hàng chờ cập cảng California
Nỗi lo thứ hai, rộng hơn, lạm phát và tác động của nó đối với lợi nhuận. Giá hàng hóa là một nguồn gây áp lực, với giá dầu thô đạt 86 USD / thùng trong tuần này. Tiền lương cũng vậy: mặc dù vẫn còn ít hơn 5 triệu người có việc làm trên toàn nền kinh tế so với trước khi đại dịch xảy ra, lương trung bình theo giờ đã tăng 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9.
Tác động tức thì có xu hướng được cảm nhận bởi các công ty có tỷ suất lợi nhuận thấp sử dụng nhiều người: Domino’s Pizza đã phàn nàn về “môi trường nhân viên rất thách thức” và doanh thu giảm.
Ở những nơi khác, tư duy lạm phát nhẹ đang dần xâm nhập vào các phòng họp. Procter & Gamble dự đoán rằng lạm phát hàng hóa và vận chuyển hàng hóa sẽ làm tăng chi phí hoạt động trong năm tài chính này khoảng 4% và doanh số bán hàng sẽ tăng lên đến 4%, do sự tăng giá hỗn hợp, khối lượng và tác động hỗn hợp. Honeywell cảnh báo sẽ có một “môi trường lạm phát tiếp tục” vào năm 2022.
Tất cả các công ty đang cân nhắc xem họ có thể tăng giá bao nhiêu để bù đắp cho chi phí cao hơn. Các nhà quản lý quỹ cũng vậy, những người đang bận rộn điều hành các màn hình cho các công ty mà họ đánh giá là thể hiện phẩm chất quan trọng nhất của “sức mạnh định giá”. Tâm lý thay đổi của các ông chủ và nhà đầu tư theo hướng kỳ vọng lạm phát nhiều hơn sẽ khiến ông Powell tại Fed lo ngại.
Vấn đề lớn cuối cùng là gia tăng tỷ lệ đầu tư. Liệu một nền kinh tế thiếu hụt vốn đang nóng có buộc phải chấm dứt sự đồng thuận của giới quản lý trong thập kỷ qua, vốn ủng hộ việc giữ lợi nhuận biên cao và keo kiệt với đầu tư để tối đa hóa dòng tiền ngắn hạn hay không. Đã có những dấu hiệu cho thấy thái độ đang thay đổi để đáp ứng với tình trạng thiếu hụt và nhu cầu bị dồn nén: đầu tư trên toàn nền kinh tế, không bao gồm đầu tư vào khu dân cư, đã tăng 13% trong quý 2/2021 so với năm trước đó.
United Airlines cho biết hãng sẽ tăng 10% công suất trên các đường bay quốc tế. FreePort McMoRan, một công ty khai thác đồng khổng lồ (được sử dụng trong xe điện trong một loạt các ứng dụng công nghiệp), đã nói rằng họ “sẵn sàng thực hiện các khoản đầu tư nâng cao giá trị vào hoạt động kinh doanh của chúng tôi” để đối phó với giá tăng. Hertz đã công bố đơn đặt hàng 100.000 xe từ Tesla.
Và tại Phố Wall, một đợt huy động vốn cho các công ty khởi nghiệp đầu cơ vẫn tiếp tục, bao gồm cả việc sáp nhập một công ty mua lại có mục đích đặc biệt vào tuần trước với tham vọng truyền thông xã hội nhất định của một Donald Trump.
Đầu tư gia tăng chính xác là điều mà các nhà kinh tế mong muốn bởi vì nó làm tăng công suất ngày nay và thúc đẩy tiềm năng lâu dài của nền kinh tế. Tuy nhiên, liệu các nhà đầu tư có chuẩn bị sẵn sàng để xuống tay hay không vẫn còn phải xem. Có thói quen nhiều năm có tỷ suất lợi nhuận cao, họ có xu hướng e ngại trước sự gia tăng đầu tư và cạnh tranh.
Giá cổ phiếu của Snap đã giảm hơn 20% vào ngày 21/10 như những dấu hiệu cho thấy cuộc chiến về cài đặt quyền riêng tư trên iPhone giữa Apple và các công ty truyền thông xã hội và sự cạnh tranh ngày càng tăng trong quảng cáo giữa một loạt các công ty công nghệ, đang làm tổn hại đến kết quả của nó.
Và Intel, công ty đầu năm nay đã mạnh dạn công bố kế hoạch tăng cường đầu tư để trở lại biên giới của ngành bán dẫn, cùng với TSMC và Samsung, đã trình bày với Phố Wall dự luật dưới dạng thấp hơn nhiều so với dự kiến trong ngắn hạn. thu nhập: cổ phiếu của nó giảm 12%.
Nếu bạn điều hành một công ty hoặc đầu tư vào một công ty thì đây là cách tính mới: nhu cầu đang hồi phục và chi phí đang tăng lên. Bạn có thể tăng giá? Và bạn có nên mở rộng công suất không? Vào cuối mùa thu nhập này, câu trả lời có thể rõ ràng hơn.