Nhiều ngân hàng trung ương ở châu Á đã giữ nguyên lãi suất ngay cả khi lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, quyết tâm chưa tăng lãi suất này có thể được thử nghiệm sau một loạt chính sách thắt chặt tiền tệ của các ngân hàng trung ương trong khu vực, vì nếu họ không hành động, đồng tiền của họ có thể mất giá, theo các chuyên gia kinh tế.
Thái Lan đã giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế, và kết quả là đồng Baht của Thái Lan có hoạt động kém nhất trong số 12 đồng tiền châu Á được Bloomberg theo dõi. Đồng Rupiah Indonesia giảm trong 6 tuần liên tiếp khi các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn do chênh lệch lãi suất giữa họ và Mỹ ngày càng gia tăng.
Frederic Neumann, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á tại HSBC Holdings Plc, cho biết: “Đồng nội tệ chao đảo và quyết tâm của Fed trong việc thắt chặt hơn nữa áp lực tiền tệ ở nhiều thị trường châu Á”. “Do việc tăng lãi suất được thực hiện liên tục và nhanh chóng ở những nơi khác trong khu vực, các ngân hàng trung ương ở Thái Lan và Indonesia hiện có thể đẩy nhanh các phản ứng”.
Singapore và Philippines đều thắt chặt chính sách tiền tệ trong các động thái khẩn cấp vào thứ Năm (14/7) sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát ở Mỹ đang nóng lên và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang xem xét tiếp tục tăng mạnh lãi suất, với một số cá cược vào mức 1 tăng điểm phần trăm.
Động thái này sẽ không chỉ gây áp lực lên Thái Lan và Indonesia mà còn với các quốc gia như Ấn Độ. Điều này là do lãi suất cao hơn ở Mỹ thường hút vốn từ các thị trường mới nổi, khi các nhà quản lý quỹ theo đuổi lợi suất trong bối cảnh lãi suất thực âm ở châu Á.
Tuy nhiên, hành động của các ngân hàng trung ương châu Á phụ thuộc vào mức lãi suất thực âm ở nước họ như thế nào, Robert Carnell, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương tại ING Bank NV, cho biết. Điều này có nghĩa là Indonesia và Malaysia có thể không quá vội vàng để hỗ trợ đồng tiền của họ, vì lạm phát vẫn “ở mức thấp và ở mức hợp lý”, ông nói.
Thái Lan không có điều kiện “xa xỉ” đó khi CPI tăng 7,66% trong tháng Sáu. Theo ông Carnell, Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BoT) đang tụt lại phía sau trong cuộc đua tăng lãi suất. Trong khi đó, ngay cả những quốc gia đã thắt chặt tiền tệ như Singapore, Philippines, Đài Loan và Hàn Quốc cũng “tiếp tục thắt chặt”.
Đồng won của Hàn Quốc và đồng peso của Philippines là những đồng tiền giảm giá nhiều nhất ở châu Á vào năm 2022, ngay cả sau khi tăng lãi suất nhiều lần liên tiếp.
Philippines đã phát đi tín hiệu rằng họ có thể tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 8 năm 2022. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Thái Lan cho biết họ không có kế hoạch tổ chức một cuộc họp khẩn cấp để đánh giá lại lãi suất trước cuộc họp thường kỳ vào ngày 10 tháng 8. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Thái Lan cũng tái nhấn mạnh rằng họ sẽ bình thường hóa chính sách dần dần.
Trinh Nguyễn, Chuyên gia kinh tế cao cấp về châu Á mới nổi tại Natixis SA, cho biết: “Sẽ có áp lực lên đồng baht và BoT sẽ cần phải quyết định xem liệu họ có thể vượt qua được làn sóng gia tăng từ Fed hay không”.