Biên tập viên (ngày 6 tháng 8 năm 2021): Bài báo này đã được cập nhật để công bố số liệu bảng lương tháng 7
MỘT ỦY BAN tám nhà kinh tế học nổi tiếng đã chính thức công bố nó vào ngày 19 tháng 7. Cuộc suy thoái covid-19, sâu nhất của nước Mỹ kể từ cuộc Suy thoái, cũng là cuộc suy thoái ngắn nhất, chỉ kéo dài từ tháng 3 và tháng 4 năm 2020. Điều đó kiểm tra định nghĩa của một cuộc suy thoái, mà Văn phòng Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia mô tả là “một sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế. được trải rộng trên toàn nền kinh tế và kéo dài hơn một vài tháng ”. Tuy nhiên, nó vẫn được đánh giá là một cuộc suy thoái do bề rộng và độ sâu bất thường của nó. Sản lượng sụt giảm trong quý II năm 2020 gấp hơn ba lần mức sụt giảm hàng quý lớn thứ hai trong lịch sử thời hậu chiến của Mỹ.
Sự phục hồi trong GDP, may mắn thay, đã được so sánh tương đối kịch tính. Tốc độ tăng trưởng hàng năm 33,8% được ghi nhận trong quý 3 năm 2020 nhanh gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng hàng quý tốt thứ hai trong thời kỳ hậu chiến. Theo báo cáo của Cục Phân tích Kinh tế vào ngày 29 tháng 7, sản lượng đã vượt qua mức trước đại dịch trong quý 2 năm nay. Mặc dù duy nhất theo một số cách, sự phục hồi đang diễn ra này giống với những lần phục hồi trong quá khứ ở các khía cạnh quan trọng khác. Nó có thể chứng minh đủ tương tự để giúp các nhà kinh tế hiểu rõ hơn về những gì chính sách có thể đạt được khi đối mặt với khó khăn.
Sự phục hồi gần đây của người Mỹ có xu hướng “thất nghiệp”, có nghĩa là thị trường lao động mất nhiều thời gian hơn để lấy lại vị trí đã mất so với sản lượng nói chung. Trong bảy cuộc suy thoái từ năm 1948 đến năm 1980, trung bình phải mất khoảng năm phần tư để GDP để vượt qua đỉnh trước đó của nó. Việc làm chỉ mất một chút thời gian để phục hồi: trung bình sáu phần tư. Tuy nhiên, từ những năm 1980 trở đi, sự phục hồi về việc làm bắt đầu tụt hậu so với sản lượng. Qua bốn lần suy thoái trước cuộc khủng hoảng covid-19, GDP lấy lại trung bình chỉ trong sáu quý. Nhưng việc làm đã không vượt qua mức cao trước đó trong suốt 15 quý.
Tất nhiên, không hoàn toàn đúng khi gọi sự phục hồi ngày nay là thất nghiệp. Khoảng 22 triệu việc làm đã bị mất từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2020, và 16,6 triệu đã được bổ sung trở lại. Tuy nhiên, việc tuyển dụng lại một lần nữa bị tụt hậu GDP. Mặc dù sản lượng đạt mức cao mới trong quý thứ hai, việc làm vẫn thấp hơn 4% so với mức trước đại dịch. Hơn nữa, kết quả là mức tăng sản lượng trên mỗi lao động trong quá trình phục hồi này có vẻ tương tự đáng kể so với sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (xem biểu đồ). Hiện tại, Mỹ đang sản xuất nhiều sản lượng hơn so với cách đây một năm rưỡi, với ít hơn khoảng 6 triệu công nhân.
Điều này dường như cho thấy rằng năng suất đã tăng vọt trên toàn nền kinh tế. Nó có thể đã được thực hiện. Đại dịch đã buộc nhiều công ty phải thử nghiệm các công nghệ và mô hình làm việc mới và ưa chuộng một số mô hình kinh doanh hơn những mô hình khác. Tác động lên sản lượng trên một lao động trong một số ngành là rất lớn: chẳng hạn như năng suất lao động trong thương mại bán lẻ tăng gần 8% vào năm 2020. Sự gia tăng sản lượng trên mỗi lao động cũng phản ánh sự thay đổi của lực lượng lao động. Việc làm trong các ngành giải trí và khách sạn, nơi năng suất có xu hướng thấp, vẫn thấp hơn khoảng 10% so với mức trước đại dịch, so với mức thiếu 3% trong lĩnh vực sản xuất năng suất cao hơn.
Việc tái cơ cấu thúc đẩy năng suất có thể đi kèm với thời kỳ căng thẳng kinh tế là điều khó có thể ngạc nhiên. Ví dụ, trong công trình được xuất bản vào năm 2012, Nir Jaimovich của Đại học Zurich và Henry Siu của Đại học British Columbia đã phân tích sự phá hủy các công việc “thường ngày” — công việc tuân theo các quy trình đơn giản và do đó rất dễ bị tự động hóa hoặc thuê ngoài — và nhận thấy tỷ lệ mắc bệnh của nó tập trung xung quanh các cuộc suy thoái. Hơn nữa, các nhà nghiên cứu lưu ý, việc phá hủy công việc thường ngày trong thời kỳ suy thoái dường như là nguyên nhân dẫn đến tình trạng thất nghiệp trong quá trình phục hồi kinh tế kể từ giữa những năm 1980. Nhưng sản lượng trên mỗi lao động cuối cùng bị đình trệ trong những đợt phục hồi khó khăn này, có lẽ vì công việc trong khu vực dịch vụ được trả lương thấp chỉ từ từ được mở rộng để hấp thụ lượng lao động thất nghiệp kéo dài.
Sự phục hồi hiện tại có thể tiết lộ liệu một phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn có thể mang lại một kết quả khác hay không. Trái ngược với sự phục hồi trong quá khứ, sự phục hồi này đã tăng lên một cách tích cực, nhờ vào sự bùng nổ thâm hụt chi tiêu so với thời kỳ chiến tranh thế giới thứ hai. Trong bốn quý đầu tiên của sự phục hồi, sản lượng chỉ tăng hơn 12%. Tăng trưởng nhanh dự kiến sẽ tiếp tục; NS IMF, ví dụ, các dự án GDP sẽ tăng ấn tượng 7% vào năm 2021 nói chung và thêm 5% vào năm 2022.
Đẩy nó
Kết quả là con đường việc làm và năng suất trong tương lai có thể phát triển như thế nào? Một kịch bản là, được hỗ trợ bởi kích thích, sự mở rộng kinh tế vẫn diễn ra nhanh chóng, nhưng mức tăng năng suất ban đầu sẽ không được bảo toàn. Nhu cầu của người tiêu dùng sẽ chuyển trở lại các dịch vụ sử dụng nhiều lao động, dẫn đến việc tuyển dụng rầm rộ. Kết quả sẽ là một sự phục hồi giàu việc làm, nhưng một sự phục hồi kém năng suất. Nền kinh tế có phát triển như dự kiến của IMF và sản lượng trên mỗi lao động giảm trở lại mức trước đại dịch, sau đó việc làm sẽ tăng lên 166 triệu vào cuối năm 2022, so với mức 147 triệu hiện nay. Điều đó có nghĩa là có thêm khoảng 14 triệu việc làm so với tháng 2 năm 2020, khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,5%.
Tuy nhiên, một khả năng khác vẫn xuất hiện. Có lẽ tốc độ tăng trưởng trong các ngành mở rộng, năng suất cao, có khả năng trả lương cao hơn, sẽ tiếp tục, khiến ít người sẵn sàng làm việc trong lĩnh vực dịch vụ có năng suất thấp, lương thấp. Nơi mà sự phục hồi thất nghiệp trong quá khứ có thể khuyến khích tạo ra nhiều công việc dịch vụ với mức lương thấp hơn, thì việc mở rộng nhanh hơn ngày nay có thể phá vỡ mối liên kết, có lẽ buộc các nhà tuyển dụng trong các ngành này phải tự động hóa thay thế. Nước Mỹ sẽ được hưởng một sự phục hồi giàu việc làm trong khi cũng đang trỗi dậy sau đại dịch đã thay đổi cơ cấu, với sự gia tăng vĩnh viễn về mức năng suất của nước này.
Có lẽ là mơ mộng. Nhưng dù kết quả thế nào, chi tiêu của Mỹ sẽ giúp phục hồi nhanh hơn và thông tin mới về cách tốt nhất để xoa dịu nỗi đau của suy thoái. Và nó có thể đã tăng năng suất. ■
Để có thêm phân tích của chuyên gia về những câu chuyện lớn nhất trong kinh tế, kinh doanh và thị trường, hãy đăng ký Money Talks, bản tin hàng tuần của chúng tôi.