Gần đây, nhóm cổ phiếu dầu khí liên tục tăng giá do được hưởng lợi từ biến động giá dầu. Cùng ViMoney tham khảo báo cáo của SSI Research về xu hướng giá dầu liên tục tăng manh sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các doanh nghiệp dầu khí và cơ hội đầu tư vào một số cổ phiếu dầu khí tiềm năng!
Biến động giá dầu thời gian qua
Giá dầu Brent đạt 131 USD/thùng vào ngày 07/03/2022, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 7/2008, và đạt mức tăng 69% so với đầu năm. Sự tăng mạnh của giá dầu được cho là kết hợp của nhiều nguyên nhân, nhưng yếu tố chính phải kể đến đó là căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine, theo sau bởi lệnh cấm vận đối với dầu của Nga và việc nước này đe dọa ngừng cung cấp khí đốt cho châu Âu. Thêm vào đó, nhu cầu đang phục hồi mạnh mẽ sau dịch COVID-19 trong khi nguồn cung đang được kiểm soát một cách thận trong khi sản lượng dầu bổ sung từ Iran có thể phải mất vài tháng để đưa ra thị trường.
Các tổ chức lớn trên thế giới đều có dự báo khá lạc quan về triển vọng của giá dầu năm 2022. Nguồn cung dầu khí trong những năm gần đây đã không tăng mạnh do chiến lược giảm đầu tư vào nhiên liệu hóa thạch và tăng đầu tư cho năng lượng tái tạo trong khi nhu cầu nhiên liệu tăng mạnh. Theo OPEC, tổng số giàn khoan đang hoạt động trong 2021 đã vượt năm 2020 nhưng thấp hơn nhiều so với năm 2019. Do các hoạt động đầu tư đã chuyển hướng sang nhiên liệu xanh, đầu tư vào nhiêu liệu hóa thách đã giảm trong những năm gần đây. Do đó, tình trạng dư cung có thể không xảy ra trong ngắn hạn, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ cho giá dầu.
Trong một số báo cáo gần đây, Goldman Sachs đưa ra dự báo giá dầu trung bình có thể đạt 100 USD/thùng trong năm 2022 và 105 USD/thùng trong năm 2023.
Còn theo JP Morgan, nếu thị trường bắt đầu phản ứng về khả năng Nga có thể trả đũa bằng việc cách giảm lượng xuất khẩu, dầu thô Brent sẽ đạt trung bình 110 USD / thùng trong quý 2, 100 USD trong quý 3 và 90 USD trong quý 4; nếu Iran không tăng sản lượng ngay lập tức, JPMorgan kỳ vọng giá dầu sẽ đạt trung bình 115 USD trong quý 2, 105 USD trong quý 3 và 95 USD trong quý 4. Mức dự đoán 185 USD/thùng của JPMorgan dành cho các kịch bản cực đoan.
Về rủi ro, giá dầu luôn nhạy cảm với tin tức chính trị hay dịch bệnh. Yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá dầu là nhu cầu tăng, đặc biệt là từ ngành hàng không (từ việc các quốc gia khác phục hồi/ mở cửa trở lại). Trong khi yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho giá dầu là xung đột giữa Nga-Ukraine.
Trong báo cáo ngành cập nhật tháng 3/2022, SSI Research nâng giả định giá dầu lên mức 95 USD/thùng, tăng 34% so với cùng kỳ (từ mức 80 USD/thùng trong báo cáo gần nhất) sau khi tính đến đợt tăng giá gần đây của giá dầu. Giá trung bình được tính từ giá giả định theo quý như sau: Quý 1: 100 USD; quý 2: 100 USD; quý 3: 95 USD và quý 4: 85 USD. Chu kỳ tăng của giá dầu đã bắt đầu, mở ra triển vọng lạc quan hơn cho ngành dầu khí.
Đọc thêm: Chứng khoán tháng 3 và nỗi lo lạm phát – Chọn nhóm ngành nào sẽ an toàn?
Dự báo lợi nhuận của các công ty dầu khí
Theo SSI Research, đối với biến động giá dầu, các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp bao gồm:
- GAS (tăng/giảm doanh thu và biên lợi nhuận, và nhu cầu khí khô từ nhà máy điện do giá khí ở mức cao)
- PLX và OIL (tăng/giảm doanh thu và lãi/lỗ hàng tồn kho)
- BSR (tăng/giảm biên lợi nhuận lọc hóa dầu, lãi/lỗ hàng tồn kho).
Trong khi đó, đối với các công ty dầu khí thượng nguồn (PVD và PVS), giá dầu không ảnh hưởng ngay đến lợi nhuận ròng của công ty trong ngắn hạn do các công ty này dựa vào các dự án mang tính chất dài hạn hơn.
Mặc dù vậy, ước tính mảng khoan của PVD đã quay đầu hồi phục từ quý 2/2021 và ghi nhận lợi nhuận từ năm 2022 nhờ hiệu suất sử dụng và giá thuê tăng. Giá dầu duy trì tích cực sẽ giúp đẩy mạnh các hoạt động đầu tư thăm dò khai thác, đặc biệt là việc triển khai các dự án lớn, giúp đem lại khối lượng công việc tiềm năng cho PVD, PVS trong dài hạn.
Dù có sự khác nhau về các yếu tố cơ bản, giá cổ phiếu ngành dầu khí đều có tương quan rất chặt chẽ với giá dầu, hay nói cách khác độ “nhạy” của giá cổ phiếu với giá dầu là rất cao. Giá dầu tăng đem lại cơ hội đầu tư cả ngắn và dài hạn.
Với chiến lược đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư có thể xem xét các cổ phiếu có mức độ tương quan lớn nhất với giá dầu như BSR, PVD, PVS và OIL.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên về đầu tư.
Nguồn: SSI, ViMoney tổng hợp