Quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới, Bridgewater Associates, đã nhắc nhở các nhà đầu tư rằng hàng hóa hiện đang biện pháp phòng ngừa lạm phát không được tận dụng nhất trong môi trường lạm phát tăng cao. Đồng thời, do tồn tại “lỗ hổng thanh khoản”, chứng khoán Mỹ kém hấp dẫn so với các thị trường khác.
Theo đề xuất gần đây của Bridgewater Associates, quỹ đầu cơ hàng đầu thế giới, trong triển vọng kinh tế năm 2022, các nhà đầu tư có thể đã đánh giá thấp rủi ro lạm phát và tăng lãi suất, thị trường có thể đối mặt với sự biến động lớn. Theo giám đốc điều hành Bridgewater Associates, Karen Karniol-Tambour, hàng hóa là biện pháp phòng ngừa lạm phát được sử dụng ít nhất khi nền kinh tế biến động mạnh và giá cả tăng lên.
Bà Karniol-Tambour cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, “Những gì bạn cần tìm là những tài sản sẽ hoạt động tốt bất chấp tốc độ tăng trưởng kinh tế cao và áp lực lạm phát. Sở thích cá nhân của tôi là đối với kim loại và tín chỉ các-bon.”
Một số loại tài sản nhất định, được gọi là tài sản chống lạm phát, thường hoạt động tốt hơn trong môi trường lạm phát. Các tài sản chống lạm phát phổ biến bao gồm vàng, hàng hóa, đầu tư bất động sản và trái phiếu chính phủ bảo vệ nhà đầu tư khỏi lạm phát (tiếng Anh: Treasury inflation-protected securities; viết tắt: TIPS). Phòng ngừa lạm phát bằng cách sử dụng các danh mục hàng hóa khác nhau có thể là một công cụ tốt vào thời điểm này. Đồng thời, Jim Cramer của CNBC cũng dự đoán rằng hầu hết các hàng hóa và trái phiếu có khả năng hoạt động mạnh mẽ vào năm 2022.
Kỳ vọng của thị trường về 5 lần tăng lãi suất trong năm nay đã tăng lên sau phát biểu hiếu chiến của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tuần trước. Ngay cả khi Fed quyết định tăng lãi suất 5 lần trong năm nay để kiềm chế lạm phát, chứng khoán Mỹ vẫn phải đối mặt với tác động thanh khoản.
“Định giá cổ phiếu ở nhiều quốc gia khác có vẻ tốt hơn nhiều so với chứng khoán Mỹ, đặc biệt là một số cổ phiếu nhạy cảm với thanh khoản nhất.”
Karniol-Tambour nói rằng việc các cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử được định giá quá cao trước đây đã khiến chứng khoán Mỹ hấp dẫn hơn so với các cổ phiếu khác do thanh khoản vượt mức, nhưng như Jensen, đồng giám đốc đầu tư của Bridgewater cho biết, giá tài sản đã bị tiêm “thanh khoản quá mức” đã tăng lên và giờ đây, các nhà hoạch định chính sách đang rút lại các biện pháp kích thích tiền tệ, không có đủ người mua để tạo ra sự chênh lệch, và kết quả là tạo ra một “lỗ hổng thanh khoản” ảnh hưởng đến cổ phiếu và trái phiếu.