Chiến sự Ukraine đang khiến nhiều thị trường mới nổi khó trả nợ cho các chủ nợ nước ngoài, làm dấy lên lo ngại về các cuộc khủng hoảng tiềm tàng có thể làm lũng đoạn thị trường và làm suy yếu sự phục hồi kinh tế toàn cầu.
Áp lực lên chi phí nợ khi lạm phát và lãi suất tăng
Nhiều quốc gia đang phát triển đã tích lũy hàng núi nợ trong thập kỷ qua, đặc biệt là trong hai năm qua khi họ cần tài chính để trang trải chi phí của đại dịch Covid-19. Việc vay nợ đó diễn ra trong thời kỳ lạm phát thấp và lãi suất thấp.
Tuy nhiên, cuộc tấn công quân sự của Nga ở Ukraine và các lệnh trừng phạt của phương Tây đang khiến giá lương thực, năng lượng và các mặt hàng khác tăng vọt vào thời điểm các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đang tăng lãi suất. tỷ lệ kiểm soát lạm phát.
Giờ đây, các quan chức chính phủ từ Pakistan, Ai Cập đến Argentina phải đối phó với chi phí nhập khẩu và chi phí trả nợ tăng cao trong bối cảnh đại dịch Covid-19 đang diễn ra.
Ngày 12/4, Chính phủ Sri Lanka thông báo ngừng thanh toán nợ nước ngoài và yêu cầu một gói cứu trợ tài chính khẩn cấp từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Bộ Tài chính Sri Lanka giải thích rằng cuộc chiến ở Ukraine và ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 đối với ngành du lịch đã khiến nước này vỡ nợ.
Phát biểu tại một hội nghị gần đây của IMF, nhà kinh tế học Kenneth Rogoff của Đại học Harvard cảnh báo: “Sẽ có vỡ nợ, sẽ có khủng hoảng. Khi chúng tôi gặp phải những cú sốc như thế này, điều gì cũng có thể xảy ra ”.
Ông Ceyla Pazarbasioglu, Giám đốc chiến lược, chính sách và đánh giá của IMF cho biết: Mặc dù IMF không tin rằng một cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu đang hiện hữu vào thời điểm này, nhưng “có rất nhiều rủi ro mà chúng tôi lo ngại”.
Theo ông Pazarbasioglu, việc xác định hướng mở rộng và đẩy nhanh cơ chế giải quyết nợ cho các nước đang phát triển đang đối mặt với căng thẳng về nợ sẽ là ưu tiên của nhóm 20 nền kinh tế lớn trên thế giới (G20) khi các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương của họ tham dự cuộc họp mùa xuân. giữa IMF và Ngân hàng Thế giới (WB) khai mạc hôm nay (18/4) tại Washington, Hoa Kỳ.
Pazarbasioglu cho biết tổng nợ của các chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình trên toàn thế giới tăng 28 điểm phần trăm lên 256 phần trăm GDP toàn cầu vào năm 2020, mức chưa từng thấy kể từ sau hai cuộc chiến tranh thế giới vào nửa cuối năm. đầu thế kỷ 20.
Tỷ lệ các nước thu nhập thấp đối mặt với nguy cơ vỡ nợ ngày càng tăng
Trong khi các nước giàu gặp ít khó khăn trong việc giải quyết các khoản nợ ngày càng tăng nhờ lãi suất duy trì ở mức thấp và tăng trưởng kinh tế vững chắc, thì nhiều nền kinh tế đang phát triển đang chịu áp lực lớn hơn. .
Khoảng 60% các quốc gia có thu nhập thấp, được xác định là khoảng 70 quốc gia đủ điều kiện cho việc đình chỉ thanh toán nợ trên toàn cầu trong thời kỳ đại dịch, đối mặt với nguy cơ vỡ nợ cao hoặc đã có vào năm 2020, tăng từ mức 30% vào năm 2015, theo IMF.
Những nỗ lực hỗ trợ các nước gặp khó khăn trong việc trả nợ đã trở nên phức tạp do sự hiện diện của các chủ nợ mới và ít kinh nghiệm hơn trong những năm gần đây trong việc cho vay các nước đang phát triển. .
Để tìm kiếm lợi suất hấp dẫn hơn trong thị trường có lợi suất thấp ở các nước phát triển, các nhà đầu tư bao gồm quỹ hưu trí, quỹ cổ phần tư nhân cũng như quỹ tài sản có chủ quyền đã tăng cường mua trái phiếu chính phủ có lợi suất cao ở các nền kinh tế mới nổi.
Theo IMF, tỷ trọng nợ nước ngoài của 73 quốc gia nghèo mắc nợ nặng nề của Trung Quốc đã tăng lên 18% vào năm 2020 từ mức 2% năm 2006, trong khi tỷ trọng đi vay từ khu vực tư nhân đã tăng lên. 11% từ 3%. Trong cùng thời kỳ, tỷ lệ họ vay từ các tổ chức truyền thống như IMF và Ngân hàng Thế giới cũng như các chủ nợ giàu có của “Câu lạc bộ Paris”, chủ yếu là các nước phương Tây, đã giảm từ 83% xuống 58%.
Hai trong số những ví dụ điển hình về những rủi ro mà các nước đang phát triển phải đối mặt là Sri Lanka và Pakistan. Cả hai nước đều rơi vào cuộc khủng hoảng chính trị ngày càng nghiêm trọng sau khi bùng phát thù địch ở Ukraine. Dự trữ ngoại hối của họ giảm sâu đến mức chỉ đủ trả chi phí nhập khẩu các mặt hàng thiết yếu thêm một hoặc hai tháng.
Suy thoái kinh tế của Sri Lanka đã làm dấy lên các cuộc biểu tình chống chính phủ khi người dân phải vật lộn với lạm phát kỷ lục, mất điện kéo dài và tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng hàng hóa cơ bản như thuốc men và khí nấu ăn. Nợ công liên quan đến các dự án cơ sở hạ tầng của Sri Lanka đã tăng cao trong thập kỷ qua. Các khoản nợ sắp đến hạn của Sri Lanka trong năm nay tổng cộng 7 tỷ USD, với 1 tỷ USD trái phiếu đáo hạn vào tháng 7 nhưng dự trữ ngoại hối của nước này ở mức 2,3 tỷ USD.
Chương trình hỗ trợ của IMF dành cho Pakistan đang bị đình trệ sau khi Thủ tướng Imran Khan hồi tháng 2 công bố kế hoạch trợ cấp giá điện và nhiên liệu trị giá 1,5 tỷ USD mà không cần hỏi ý kiến IMF. Ông bị Quốc hội bỏ phiếu bất tín nhiệm, cách chức vào ngày 10/4 do điều hành kinh tế kém.
Thủ tướng Pakistan Imran Khan đã bị cách chức sau một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm vào ngày 10 tháng 4 do quản lý kinh tế kém đã dẫn đến lạm phát cao trong nhiều năm. Ảnh: nayadaur.tv
Vào tháng 3, lạm phát của Pakistan đã tăng 12,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo Fitch Ratings, Pakistan có 20 tỷ USD nợ nước ngoài phải trả trong năm tài chính 2023. Ngân hàng Thế giới cho biết Pakistan và Sri Lanka có tỷ lệ trả nợ nước ngoài trên xuất khẩu và kiều hối cao nhất. trong khu vực Nam Á.
Tìm kiếm một gói cho vay giải cứu từ IMF
Giờ đây, chính phủ mới của Pakistan đang muốn quay lại bàn đàm phán với IMF để tìm kiếm một khoản vay mới trị giá 3 tỷ USD, giúp nước này tránh được một cuộc khủng hoảng tài chính có thể diễn ra trong vài tháng tới.
Nền kinh tế Ai Cập cũng đang gặp khó khăn khi lĩnh vực du lịch bị tổn hại nặng nề do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19. Hiện tại, tình hình Ai Cập đang căng thẳng hơn với lạm phát cao và làn sóng đầu tư nước ngoài tháo chạy kể từ khi cuộc chiến ở Ukraine nổ ra. Ngân hàng trung ương của Ai Cập đã phá giá đồng tiền của mình 14% trong tháng 3 để mở đường cho một khoản vay cứu trợ từ IMF.
James Swanston, nhà phân tích thị trường mới nổi tại công ty tư vấn Capital Economics, cho biết: “Cuộc chiến ở Ukraine là điểm đến hạn chót. Ai Cập thực sự cần phải phá giá đồng tiền của mình để có được lợi thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế và có thể xuất khẩu nhiều hơn ”.
Ai Cập đã phải đối mặt với những thách thức kinh tế dai dẳng bao gồm tỷ lệ đói nghèo gia tăng và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. Nước này đã vay khoảng 20 tỷ USD từ IMF kể từ năm 2016. Trong hai năm 2020 và 2021, chính phủ Ai Cập đã chi hơn 40% ngân sách hàng năm cho việc trả nợ và dự kiến sẽ duy trì mức như vậy trong suốt năm 2022.
Tunisia, một quốc gia ở Bắc Phi, cũng đang tìm kiếm sự hỗ trợ từ IMF do tình trạng thiếu hụt các kệ hàng tạp hóa gần đây với đường, bột mì và các nguồn cung cấp thực phẩm quan trọng khác ở nước này. chính phủ chậm trả lương công chức. Tháng trước, Tunisia đã nhận được khoản vay 400 triệu USD từ Ngân hàng Thế giới và đang hy vọng nhận được một gói giải cứu tài chính khác từ IMF.
Roberto Sifon-Arevalo, nhà phân tích trưởng về xếp hạng nợ chính phủ tại S&P Global Ratings, cho biết: “Có phải chúng ta đang tiến gần hơn đến một cuộc khủng hoảng nợ. Tôi sẽ không nói điều đó, nhưng có một số khoản nợ công thực sự đang ở một vị trí rất nguy hiểm.”