VN-Index mở đầu năm 2023 với diễn biến tương đối tích cực, 3/4 phiên đầu tiên tăng điểm tốt. Tính chung cả tuần, VN-Index tăng 44,35 điểm (4,4%) lên 1.051,44 điểm. Thanh khoản cũng có dấu hiệu cải thiện so với giai đoạn cuối năm trước, giá trị giao dịch bình quân trên ba sàn trong tuần qua đạt khoảng 11.000 tỷ đồng/phiên.
Khối ngoại cũng mua ròng xuyên suốt tuần đầu năm 2023, giá trị vượt mức 1.700 tỷ đồng trên toàn sàn.
Vậy diễn biến thị trường tuần tới sẽ thế nào, chúng tôi đã có trao đổi với một số chuyên gia tài chính về góc nhìn trong tuần giao dịch 9-13/1.
Chu kỳ thị trường chứng khoán trước dịp Tết Nguyên Đán thường tích cực
Theo ông Trương Thái Đạt, Giám đốc phân tích CTCK DSC, với vận động tích cực, thị trường chứng khoán đang ghi nhận xu hướng lạc quan. Dù xuất hiện tín hiệu bán đảo chiều cùng thanh khoản cao trong phiên cuối tuần, song điểm số neo vẫn neo trên nền giá vùng 1.050 điểm. Giám đốc DSC nhận định áp lực rung lắc là không đáng kể, xu hướng hồi phục ngắn hạn được giữ vững, trong đó nhóm Ngân hàng đang để thể hiện bộ mặt dẫn dắt chỉ số chung, đúng với kỳ vọng trong tuần trước.
Trong giai đoạn hiện tại, kỳ nghỉ Tết Âm lịch đã tới gần. Nhắc đến Tết Nguyên Đán, nhà đầu tư thường có tâm lý lo ngại cho thị trường Chứng khoán. Một phần bởi tâm lý nghỉ lễ thường khiến thanh khoản thị trường sụt giảm, nhà đầu tư có xu hướng rút tiền trong tài khoản để phục vụ cho các hoạt động “sắm Tết”. Mặt khác do TTCK Việt Nam nghỉ lễ dài (5 ngày làm việc), nhà đầu tư khó phòng tránh rủi ro từ thị trường quốc tế hay dịch bệnh.
Song, ông Đạt chỉ ra khi thống kê lợi suất của chỉ số VN-Index 20 phiên giao dịch trước Tết, trong 21 năm có 15 lần chỉ số tăng điểm và 6 lần giảm điểm. Nếu tăng, lợi suất trung bình là 4,3%. Nếu giảm, lợi suất trung bình là -3,8%. Ấn tượng hơn, với 5 ngày sát Tết, hiệu suất trung bình luôn luôn ở mức dương.
Do đó, ông Đạt vẫn giữ khuyến nghị chu kỳ TTCK trước dịp Tết Nguyên Đán là tích cực. Những nhà đầu tư chuyên nghiệp nên duy trì chiến lược đang áp dụng và giữ những cổ phiếu kỳ vọng còn dư địa tăng.
Với mùa BCTC, Ngân hàng vẫn là ngành được kỳ vọng có kết quả khả quan nhất cho nửa đầu năm 2023. Trong cả năm 2022, tăng trưởng tín dụng ước đạt 14,5% trong khi tăng trưởng huy động đến ngày 27/12 chỉ đạt 6%. Ông Đạt cho rằng NHNN sẽ tiếp tục duy trì thận trọng room tín dụng 2023 ở mức 14% và thấp hơn. Các NHTM tiếp tục nhuận kỳ vọng cải thiện thu nhập nhờ room tín dụng, ưu đãi về nguồn vốn rẻ từ Bảo Hiểm Việt Nam và mạng lưới. Thị trường được tiếp thêm thanh khoản sẽ hỗ trợ giảm rủi ro nợ xấu, áp lực trích lập, vô hình chung hỗ trợ việc cho vay, cải thiện thu nhập toàn ngành.
Về dòng vốn ngoại mua ròng hàng chục nghìn tỷ đồng thời gian qua, Giám đốc DSC cho rằng chu kỳ bán hoảng loạn trên diện rộng đã và đang mở ra cơ hội giao dịch ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn có tiềm năng lợi nhuận tăng trưởng tốt và mức định giá rẻ. Đây là cơ sở để giữ chân dòng tiền trên thị trường cổ phiếu Việt Nam, đặc biệt là thu hút thêm dòng tiền từ nước ngoài. Trong báo cáo triển vọng đầu tư 2023, nhiều tổ chức lớn đánh giá cao cơ hội mua cổ phiếu ở các thị trường đang phát triển, bao gồm Bank of America, JP Morgan, Fidelity, Morgan Stanley,…
Nhà đầu tư có thể lần theo dấu dòng tiền ngoại
Theo góc nhìn của ông Lê Tự Quốc Hưng, Chuyên viên thị trường Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), thị trường có thể duy trì sự tích cực là nhờ được lan tỏa từ những tín hiệu tốt từ chủ trương thúc đẩy đầu tư công của Chính phủ, tín hiệu rõ ràng trong việc mở cửa của Trung Quốc và chính sách tiền tệ của các ngân hàng Trung Ương trên thế giới. Tuy nhiên, thanh khoản trong những phiên cận kề kì nghỉ lễ Tết Nguyên Đán thường rất thấp so với điều kiện bình thường, do đó ông Hưng không kì vọng rằng VN-Index sẽ tăng quá mạnh như trong tuần vừa qua.
Bên cạnh đó, thị trường sẽ thường thiếu vắng thông tin hỗ trợ trong những ngày cận kề kì nghỉ lễ Tết Nguyên Đán, dẫn đến tình hình giao dịch sẽ không sôi động. Trong kịch bản này, nhà đầu tư có thể tận dụng những khoản thời gian thị trường có nhịp điều chỉnh mạnh để mua cổ phiếu, và có thể dành một phần danh mục cho việc lướt sóng những cổ phiếu có sẵn trong danh mục.
Hiện tại, so với các quốc gia thuộc nhóm thị trường mới nổi và cận biên, các chỉ số vĩ mô của Việt Nam nhìn chung vẫn khá tích cực. Do vậy, ông Hưng cho rằng chừng nào VN-Index vẫn nằm trong vùng định giá hấp dẫn (P/E thấp) thì thị trường có thể kì vọng dòng tiền khối ngoại sẽ tiếp tục tìm đến. Ngoài ra nếu áp lực tăng lãi suất của FED tiếp tục hạ nhiệt trong thời gian tới cũng là một động lực để dòng vốn có thể chảy vào thị trường tài sản có tính rủi ro cao như cổ phiếu tại các thị trường cận biên, mới nổi trong đó có Việt Nam.
Các cổ phiếu trong các rổ chỉ số mà các quỹ ngoại tham chiếu đa phần là những cổ phiếu có chất lượng nhất định về nền tảng cơ bản. Do vậy, thay vì phải tự sàng lọc cổ phiếu chất lượng trong hơn 700 cổ phiếu niêm yết, nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu phù hợp tiêu chí đầu tư của mình trong danh mục cổ phiếu ở các rổ chỉ số này.
Ba nhóm ngành sẽ hưởng lợi lớn từ xu hướng vĩ mô trong năm 2023
Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường VNDIRECT, thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm dương lịch 2023 với việc điểm số bật tăng mạnh cùng thanh khoản cải thiện so với tuần giáp Tết. Xu hướng thị trường được hỗ trợ bởi những thông tin tích cực đầu năm như Trung Quốc thông báo chính thức mở cửa đường bay quốc tế từ ngày 8/1/2023, các dự án đường bộ cao tốc Bắc Nam phía Đông giai đoạn 2 chính thức được khởi công cho thấy quyết tâm của Chính phủ trong giải ngân đầu tư công năm nay và Dự thảo nghị định 65 sửa đổi cập nhật mới nhất đã được bộ Tài chính trình lên bộ Tư pháp.
Trên nền tảng vĩ mô của Việt Nam duy trì ổn định và định giá về mức hấp dẫn, khối ngoại tiếp tục duy trì tuần mua ròng kể từ đầu tháng 11 năm 2022 đến hiện tại.
Sau tuần giao dịch tích cực, chỉ số VN-Index đang hướng tới vùng kháng cự mạnh vùng quanh 1.070 điểm. Mặc dù đã có một vài tín hiệu vĩ mô tích cực như tỷ giá hạ nhiệt, đà tăng lãi suất đã chậm lại rõ nét và Trung Quốc mở của trở lại sớm hơn dự kiến, song trong bối cảnh Tết nguyên đán đang cận kề, chuyên gia đến từ VNDIRECT cho rằng khó có thể kỳ vọng dòng tiền sẽ có sự cải thiện đột biến. Thông thường, trước tuần nghỉ lễ dài, nhà đầu tư có xu hướng hạ tỷ trọng margin để tiết giảm chi phí lãi vay. Do đó, khó có thể kỳ vọng đà tăng của thị trường sẽ đột biến trong những tuần sát Tết. Theo đó, đối với nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, nên cân nhắc hạ tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường tiến vào những vùng cản mạnh quanh 1.070 điểm và canh mua lại khi thị trường điều chỉnh. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu chờ đợi sự bứt phá của các chỉ số chứng khoán khi dòng tiền cải thiện sau kỳ nghỉ lễ.
Về nhóm ngành, nhà đầu tư nên hướng tới những doanh nghiệp được hưởng lợi từ những xu hướng vĩ mô lớn trong năm 2023 như Trung Quốc mở của trở lại ( cổ phiếu hàng không, du lịch, xuất khẩu thủy sản, cao xu, xi măng); đẩy mạnh đầu tư công (cổ phiếu xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng) hay phát triển hạ tầng năng lượng (điện, khí đốt).