Theo đà giảm của chứng khoán Mỹ, chứng khoán châu Âu ngừng giai đoạn tăng ba lần liên tiếp và giảm từ mức cao kỷ lục vào phiên giao dịch 6/1, nhưng Phố Wall vẫn nhất trí lạc quan về việc chứng khoán châu Âu là nơi trú ẩn an toàn trong làn sóng tăng lãi suất trong năm nay.
Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 mang tính diều hâu được Cục Dự trữ Liên bang Fed công bố ngày hôm qua (6/1) ám chỉ việc đẩy nhanh tăng lãi suất và giảm bảng cân đối kế toán đã làm dấy lên sự náo động trong giới đầu tư vào các tài sản rủi ro. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên sau khi dịch bệnh bùng phát từ tháng 3 năm nay với xác suất lên tới 80%.
Vào đầu tuần này, cổ phiếu công nghệ của Mỹ đã phải hứng chịu bán tháo từ các quỹ phòng hộ mạnh nhất trong một thập kỷ, tuy nhiên, Phố Wall vẫn vững niềm tin về việc chứng khoán châu Âu là nơi trú ẩn an toàn cho việc tăng lãi suất trong năm 2022.
Chiến lược gia Sharon Bell của Goldman Sachs đã công bố một báo cáo nghiên cứu mới khẳng định rằng khi Fed dẫn dắt các ngân hàng trung ương lớn tăng lãi suất và gây ra sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán toàn cầu, thị trường chứng khoán châu Âu là nơi trú ẩn an toàn hiếm hoi và tổng lợi nhuận của thị trường chứng khoán Châu Âu vào năm 2022 dự kiến là khoảng 12%.
Mặt khác, định giá đối với hầu hết các cổ phiếu ở châu Âu có vẻ không quá cao so với doanh thu và lợi nhuận, trái ngược với các cổ phiếu đắt đỏ của Mỹ. Đồng thời, các ngành nhạy cảm với lãi suất chiếm tỷ trọng cao hơn trong các cổ phiếu châu Âu và sẽ được hưởng lợi từ việc lãi suất tăng. Châu Âu có thể đạt được lợi thế trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ khi thị trường chứng khoán của họ có nhiều cổ phiếu giá trị và cổ phiếu chu kỳ hơn.
Một sự khác biệt lớn khác trong năm nay là sự phân chia chính sách tài khóa của châu Âu và châu Mỹ. Chi tiêu của châu Âu sẽ mở rộng hơn nữa thông qua các gói kích thích như chuyển đổi nền kinh tế xanh, nhưng hỗ trợ tài chính của Mỹ dự kiến sẽ giảm. Chứng khoán châu Âu có thể lần đầu tiên vượt trội hơn so với chứng khoán Mỹ kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Do đó, Goldman Sachs khuyến nghị đầu tư vào các ngân hàng châu Âu và cổ phiếu năng lượng, đồng thời đặt tên cho lĩnh vực chăm sóc sức khỏe là lĩnh vực tăng trưởng “giá rẻ” ưa thích. Đội ngũ chiến lược gia Beata Manthey của Citigroup cũng khuyến nghị giao dịch các cổ phiếu có giá trị truyền thống như cổ phiếu của Vương quốc Anh và cổ phiếu tài chính châu Âu. Thị trường nói chung tin rằng thị trường chứng khoán châu Âu sẽ hoạt động tốt trong năm nay.
UBS cho biết thị trường cổ phiếu mang tính chu kỳ vốn đã hoạt động tốt trong thời gian tăng lãi suất của Fed sẽ là người hưởng lợi tương đối từ bước đi diều hâu của Fed.
Andrew Sheets, giám đốc chiến lược tài sản chéo tại Morgan Stanley, cũng cho biết chứng khoán châu Âu và Nhật Bản sẽ tăng trưởng tốt hơn trong năm nay. Daniel Morris, giám đốc chiến lược thị trường tại BNP Paribas Asset Management, đã phân bổ nhiều vốn hơn cho các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ cũng như các cổ phiếu của châu Âu và Nhật Bản.
Chứng khoán châu Âu ngập sắc xanh trong đầu năm mới
Trước khi biên bản mang hướng diều hâu của Fed được công bố, chỉ số chứng khoán Stoxx 600 toàn châu Âu đã đạt mức cao kỷ lục trong ba ngày liên tiếp từ thứ Hai đến thứ Tư tuần này (3/1 – 5/1). Ngay cả khi chỉ số này giảm hơn 1% vào phiên giao dịch ngày 6/1, chứng khoán châu Âu vẫn duy trì đà tăng vào đầu năm mới, trong khi chỉ số S&P của Mỹ giảm 1,4% trong năm và Nasdaq giảm 3,4%. Các cổ phiếu tài chính như Standard Chartered Bank và Deutsche Bank là những cổ phiếu có hoạt động tốt nhất phiên 6/1 lần lượt tăng 3,7% và gần 3%.
Theo Wall Street Journal, hoạt động của chứng khoán châu Âu trong năm ngoái hoạt động không tốt do sự suy yếu của đồng euro. Tính theo nội tệ, tổng lợi nhuận của cổ phiếu châu Âu gần như ngang bằng với cổ phiếu của Mỹ, nhưng khi quy đổi sang USD, chúng giảm 10 điểm phần trăm.
Chứng khoán Mỹ đã đánh bại phần còn lại của thế giới với biên độ rộng nhất trong gần 25 năm vào năm ngoái, nhờ sự hỗ trợ của các công ty công nghệ lớn. Lãi suất tăng và cổ phiếu công nghệ lao dốc có thể chấm dứt chuỗi 4 năm chứng khoán Mỹ vượt trội so với các chỉ số quốc gia khác vào năm 2022.