Đà hồi phục của nền kinh tế chậm lại, chính sách tiền tệ thu hẹp sẽ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán tháng 3 do những căng thẳng giữa Nga và Ukraine có thể khiến lạm phát tăng cao hơn bởi chuỗi cung ứng bị gián đoạn, giá hàng hóa tăng.
Lạm phát vẫn là rủi ro chính của thị trường
Ông Bùi Nguyên Khoa – Trưởng nhóm Vĩ mô thị trường, CTCK Ngân hàng Đầu tư và Phát triển (BSC) đánh giá thị trường sẽ tích lũy trong tháng 3 bởi tác động từ các yếu tố tiêu cực như Fed dự kiến tăng lãi suất hay căng thẳng Nga và Ukraine làm tăng CPI cũng như giá hàng hóa đầu vào.
Chiến sự Nga – Ukraine đang là yếu tố được thị trường quan tâm nhất thời điểm hiện tại. Tình hình căng thẳng giữa hai nước có thể khiến lạm phát (đang chịu nhiều áp lực) tăng cao hơn khi tác động tới chuỗi cung ứng, giá hàng hóa. Lạm phát trên quy mô toàn cầu sẽ dẫn tới việc thu hẹp các chính sách tiền tệ.
Riêng việc Fed tăng lãi suất trong tháng 3 này dự kiến sẽ không gây tác động đáng kể vì lộ trình tăng lãi suất đã được đưa ra từ trước và thị trường đã dự báo được. Nếu Fed thực sự tăng lãi suất, có thể thị trường sẽ điều chỉnh trong vài phiên trước và sau khi tăng. Vấn đề cần quan tâm là liệu Fed có đẩy nhanh quá trình lãi suất hay thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Tuy vậy, vẫn có yếu tố tích cực như mùa đại hội đồng cổ đông sắp tới sẽ cung cấp triển vọng doanh nghiệp năm 2022. Về mặt vĩ mô, triển vọng kinh tế Việt Nam vẫn tích cực. Ông Khoa dự báo, trường hợp có những thông tin tích cực hơn thì VN-Index có thể vượt mốc 1,500 điểm và hướng tới mức 1,600 trong năm nay.
Trong khi đó, Võ Văn Cường – Giám đốc Đầu tư, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) dự báo thị trường sẽ sideway hoặc điều chỉnh giảm trong tháng 3 do đánh giá các rủi ro bên ngoài đã tác động khá lớn.
Diễn biến cuộc chiến Nga – Ukraine cho thấy, ngoài 2 nước đang giao tranh, các bên còn lại đều không muốn tình hình leo thang đến mức mất kiểm soát. Mặc dù vậy, các hoạt động kinh tế lại đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Các biện pháp trừng phạt của Mỹ, châu Âu và nhiều quốc gia khiến giá dầu tiếp tục ở mức cao, tác động mạnh tới CPI. Đà hồi phục của nền kinh tế bị kéo chậm lại sẽ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán.
Định giá thị trường cũng đang bị tác động, PE hiện tại vào khoảng 17.5 lần, không còn rẻ so với khu vực. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết quý 1/2022 không tăng tốt, đặc biệt nhóm ngân hàng tăng trưởng chậm lại thì mức PE chấp nhận được sẽ thấp hơn. Thị trường sẽ phải định giá lại để nhà đầu tư sẵn sàng tham gia trở lại.
Các thông tin hỗ trợ hiện tại là các gói hỗ trợ từ Chính phủ đang dần tới tay các doanh nghiệp, người dân, từ đó nền kinh tế có khả năng sẽ diễn biến tích cực hơn. Việt Nam cơ bản vẫn xuất siêu, kim ngạch xuất nhập khẩu tăng trưởng. Nền kinh tế vẫn đang thu hút vốn FDI.
Đọc thêm: Xung đột Nga – Ukraine: Kinh tế thế giới có thể mất 1.000 tỷ USD, lạm phát tăng 3%
Nên đầu tư nhóm ngành nào?
Dòng tiền hiện đang cố gắng vận động nhanh giữa các nhóm ngành để tìm cơ hội. Trong điều kiện thị trường chưa rõ ràng, theo ông Khoa, nhà đầu tư nên học cách thích nghi, dùng tỷ trọng nhỏ để đầu tư vào các nhóm ngành được dòng tiền chú ý. Nhà đầu tư có thể rót tỷ trọng lớn vào thị trường khi VN-Index vượt được mốc 1,500 thì xu hướng sẽ rõ ràng hơn.
Các nhóm ngành triển vọng làxuất khẩu và tiêu dùng do đang trên đà hồi phục. Nhóm cổ phiếu thép, dầu khí, phân bón đang hưởng lợi trong ngắn hạn khi các lệnh trừng phạt đối với Nga làm giảm nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, nếu tham gia nhóm này, nhà đầu tư xác định chấp nhận mức rủi ro cao vì giá có thể giảm khi căng thẳng dịu lại.
Về dài hạn, ông Cường đánh giá năng lượng, tiêu dùng và bán lẻ cùng bất động sản là những nhóm ngành có triển vọng.
Bên cạnh đó, lạm phát đang là yếu tố rủi ro chính của thị trường, nên có thể phòng vệ với các nhóm ngành như điện, nước, dầu khí, thực phẩm, bất động sản khu công nghiệp.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên về đầu tư.
Nguồn: ViMoney tổng hợp