NSNGAY LẦN NỮA trước đây ngành đầu tư đã tìm cách biến tiền thành nhiều tiền hơn. Đây không phải là một thủ thuật đơn giản để thực hiện — do đó, phần thưởng được trao cho những người làm tốt. Sự phức tạp của việc chọn loại tài sản nào để sở hữu — cổ phiếu thế giới giàu có hay trái phiếu ở nước nghèo, khối văn phòng hoặc hợp đồng tương lai nước cam — trái ngược với sự đơn giản của việc đánh giá mức độ thành công của những khoản đầu tư đó. Người chiến thắng, nói một cách thô thiển, là người chụp được nhiều viên bi nhất trong khi chấp nhận ít rủi ro nhất. Rằng số tiền được đề cập đã giúp xây dựng các công ty hoặc giữ cho các chính phủ theo dõi dường như gần như là ngẫu nhiên đối với cuộc tập trận.
Cách tiếp cận này đang bắt đầu cảm thấy cũ kỹ. Nhiều người tiết kiệm muốn biết rõ hơn về số tiền của họ. Điều gì sẽ xảy ra nếu tiền mặt của họ có thể được sử dụng vừa để tạo lương hưu, vừa cải thiện tình trạng của thế giới? Các quỹ đầu tư “bền vững” theo nghĩa rộng nhất đã quản lý 35 triệu đô la tài sản vào năm 2020, theo tính toán của Liên minh Đầu tư Bền vững Toàn cầu, một nhóm ngành, đã tăng từ 23 triệu đô la vào năm 2016. Không nhà phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu nào có thể bỏ qua đầu tư có đạo đức. Các ngân hàng ngày càng từ chối cho vay các công ty có môi trường, xã hội hoặc quản trị không đủ ấn tượng (ESG) thông tin đăng nhập. Các tổ chức tư vấn đánh giá liệu các ông chủ có đang nỗ lực để chống lại biến đổi khí hậu hay bất bình đẳng xã hội đã gia tăng hay không.
Người tiết kiệm có thể cảm thấy rằng tiền của họ đang thúc đẩy chủ nghĩa tư bản đi đúng hướng — trong khi vẫn tạo ra lợi nhuận. Nhưng cách tiếp cận mới đang cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của phản ứng dữ dội. Câu trả lời cho hai câu hỏi khó hiểu vẫn còn khó nắm bắt. Các quỹ được cho là có đạo đức đang đầu tư vào các công ty có đạo đức phù hợp? Và liệu những người giỏi tài chính này có đang cố gắng thực hiện một ý tưởng hay ho như vậy không?
Bắt đầu với việc tiền có chủ đích theo đuổi hay không ESG-đầu tư thân thiện là đạt đúng mục tiêu. Các cơ quan quản lý có nghi ngờ của họ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (GIÂY) đã cho biết họ muốn triệt hạ các quỹ “tẩy rửa xanh” phô trương các chứng chỉ đạo đức của họ nhưng không thể chứng minh rằng họ đã thực hiện các thủ tục cần thiết khi chọn đầu tư.
Vào ngày 25 tháng 8, các báo cáo đã xuất hiện rằng GIÂY và đối tác Đức đang điều tra xem liệu DWS, một công ty quản lý tài sản lớn của Đức đã tự hào về lợi thế bền vững của mình, đã đánh lừa khách hàng về mức độ sử dụng ESG số liệu để đặt tiền. Điều này xảy ra sau khi người đứng đầu trước đây về tính bền vững của nó đặt câu hỏi về tuyên bố rằng một nửa tài sản của quỹ đã được đầu tư theo những cách nhìn xa hơn là lợi nhuận đơn thuần.
Công ty phủ nhận hành vi sai trái. Nhưng các nhà thực hành trong ngành thừa nhận có rất nhiều biến thể của đầu tư bền vững mà người tiết kiệm có thể bị nhầm lẫn. Việc lựa chọn các công ty để đầu tư thường liên quan đến nhiều hơn một bài tập xác nhận rằng đúng loại giấy tái chế đã được sử dụng để xuất bản báo cáo hàng năm. Một nỗ lực để cải thiện việc công bố thông tin ở châu Âu – nơi quan trọng nhất về đầu tư có đạo đức – đã dẫn đầu các quỹ được xác định là bền vững với hợp đồng 2 triệu đô la từ năm 2018 đến năm 2020.
Các mối quan tâm xung quanh các chỉ số có thể tự ổn định khi ngành này trưởng thành. Nhưng điều đó sẽ không giúp ích gì cho lời phê bình thứ hai, sâu sắc hơn: rằng các nhà đầu tư theo đuổi đạo đức tốt nhất đang tự huyễn hoặc bản thân và tệ nhất là làm hại nhiều hơn lợi. Đó là lập luận của Tariq Fancy, một cựu bigwig đầu tư bền vững tại BlackRock, trong một bài đăng trên blog được xuất bản vào ngày 20 tháng 8. ESG ông nói, đầu tư chỉ đơn thuần là “giải đáp những sự thật bất tiện bằng những tưởng tượng tiện lợi”.
Ông Fancy chỉ ra rằng đối với tất cả sự thổi phồng về đức tính của mình, ngành công nghiệp đầu tư là tư lợi: theo dõi các cam kết của các công ty để trở thành công dân doanh nghiệp tốt hơn mang lại cho các nhà quản lý tài sản cơ hội tính phí béo hơn. Và đối với mỗi nhà đầu tư bất mãn khi bán cổ phiếu của một công ty, anh ta lập luận rằng, có người khác để mua nó.
Ngay cả khi cách tiếp cận mới có điều chỉnh chi phí vốn của các công ty (bằng cách tập trung đầu tư nhiều hơn cho các công ty năng lượng mặt trời, và ít hơn cho các công ty dầu mỏ khổng lồ), điều này chỉ thúc đẩy ảo tưởng nguy hiểm rằng doanh nghiệp có thể dẫn đầu trong cuộc chiến, chẳng hạn như biến đổi khí hậu hoặc phân biệt chủng tộc . Và nếu có bất cứ điều gì, ông Fancy nghĩ, điều đó sẽ đẩy lùi ngày hành động của chính phủ thực sự giải quyết những vấn đề như vậy.
Tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với những người tiết kiệm và số tiền mặt của họ? Theo dõi những gì một công ty đang hoạt động không phải là điều xấu, nhưng các quỹ cũng có thể cần được giám sát. Ưu tiên một CEONhững tuyên bố của Black Lives Vấn đề về khả năng tồn tại của các kế hoạch đầu tư của cô ấy là một công thức cho lợi nhuận kém và một khu vực doanh nghiệp không ổn định. Và điều đó sẽ không thúc đẩy mô hình tư bản đi chệch hướng.
Để có thêm phân tích của chuyên gia về những câu chuyện lớn nhất trong kinh tế, kinh doanh và thị trường, hãy đăng ký Money Talks, bản tin hàng tuần của chúng tôi.