Tính đến ngày 22/4/2022, theo thống kê của FiinTrade, có 360/1726 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết (chiếm 20% tổng giá trị vốn hóa trên HOSE, HNX và UPCoM) công bố báo cáo chính thức hoặc ước tính về KQKD cho quý 1/2022, trong đó bao gồm 9/27 ngân hàng và 333/1634 doanh nghiệp Phi tài chính.
Ước tính sơ bộ của FiinTrade cho thấy lợi nhuận sau thuế quý 1/2022 của 360 doanh nghiệp và ngân hàng trên tăng trưởng rất mạnh so với cùng kỳ, lên tới 103,2%.
Giá cổ phiếu ngân hàng đi ngược tăng trưởng lợi nhuận
Đối với khối Ngân hàng, FiinTrade đánh giá lợi nhuận quý 1/2022 của 9/27 ngân hàng công bố kết quả kinh doanh ghi nhận tăng mạnh 106,1% so với cùng kỳ và tăng 183,6% so với quý trước nhờ thu nhập từ phí, nổi bật là VPBank (VPB) với việc ghi nhận phí trả trước từ hợp đồng bancassurance với AIA; và LienVietPostBank (LPB) với việc thu hồi lãi từ các khoản vay bị ảnh hưởng bởi Covid-19 được cơ cấu trước đây.
Tuy nhiên, tăng trưởng này chưa phản ánh đầy đủ bức tranh lợi nhuận của ngành Ngân hàng trong quý 1 do một số ngân hàng lớn như VCB, TCB và CTG vẫn chưa công bố báo cáo.
Các hoạt động kinh tế đã dần hồi phục và tín dụng toàn nền kinh tế tính đến cuối tháng 3/2022 ước tăng 5,04% so với cuối năm 2022, FiinTrade đánh giá lợi nhuận chung của ngành dự kiến tăng mạnh trong quý 1.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu ngân hàng hiện đang đi ngược với những diễn biến về tăng trưởng lợi nhuận khi giảm 4,3% so với cuối năm 2021. Định giá P/B của cổ phiếu ngân hàng đang gần với mức trung bình 3 năm, nhưng thanh khoản toàn thị trường chưa thực sự cải thiện, cổ phiếu ngân hàng khó có thể lội ngược dòng trong các tháng gần đây.
Đọc thêm: Ngân hàng nào dự kiến đạt tăng trưởng lợi nhuận cao nhất trong quý 1/2022?
Mức tăng nóng của nhóm Phân bón, Hoá chất, Thuỷ sản cản đã phản ánh triển vọng
Đối với khối Phi tài chính, tăng trưởng lợi nhuận của 333/1634 doanh nghiệp theo thống kê của Fiin Trade đã tăng 113,1% so với cùng kỳ, dẫn dắt bởi những nhóm ngành vốn bị ảnh hưởng tiêu cực của dịch Covid-19 trong năm 2021, bao gồm Hàng cá nhân (PNJ), Thủy sản (VHC, FMC, CMX, ACL) và May mặc (TNG, NDT, TCM) và những ngành hưởng lợi từ giá hàng hóa tăng do đứt gãy chuỗi cung ứng vì cuộc chiến giữa Nga-Ukraine, bao gồm Phân bón (DPM, DCM, và DDV) và Hóa chất (DGC).
(1) Với nhóm Thủy sản, FiinTrade đánh giá LNST tăng tới 238% so với quý 1/2021, trên nền doanh thu tăng 49,2% nhờ đẩy mạnh xuất khẩu; biên EBIT cũng mở rộng (+6,3 điểm phần trăm) do tăng giá bán và tận dụng hàng tồn kho giá thấp.
Tăng trưởng tại nhóm này chủ yếu đến từ VHC (+320,5%) và ACL (+472,6%). Theo FiinTrade, triển vọng lợi nhuận trong các quý tiếp theo tiếp tục khả quan nhờ nhu cầu tiêu thụ tăng mạnh ở nhiều thị trường trọng điểm trong khi nguồn cung thiếu hụt.
Đọc thêm: Triển vọng thuận lợi, doanh nghiệp ngành thuỷ sản đặt kế lợi nhuận khủng năm 2022
(2) Với nhóm Phân bón, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đạt 663,4% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ giá bán bình quân tăng cao do đẩy mạnh xuất khẩu.
2 quý đầu năm là thời điểm thu hoạch nên nhu cầu tiêu thụ phân bón trong nước thường ở mức thấp. Giai đoạn nửa cuối năm khi nhu cầu trong nước tăng trở lại, việc xuất khẩu sẽ bị hạn chế để đảm bảo nguồn cung trong nước giúp bình ổn giá. Do chi phí đầu vào tiếp tục ở mức cao, đây sẽ là trở ngại với tăng trưởng lợi nhuận của nhóm này do sẽ bị hạn chế về khả năng tăng giá bán trong nước (tác động lên biên lợi nhuận) và dư địa mở rộng công suất không còn nhiều.
Trên thị trường, cổ phiếu Phân bón, Hóa chất, Hàng cá nhân, Thủy sản, May mặc trong giai đoạn gần đây “ngược sóng”, tăng manh so với thị trường chung do tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Tuy nhiên, đây các nhóm ngành chri hiếm tỷ trọng <1% tổng giá trị vốn hóa toàn thị trường/ngành và có lượng cổ phiếu lưu hành không quá lớn nên khá thuận lợi để thu hút dòng tiền trong bối cảnh thanh khoản thị trường kém tích cực.
FiinTrade đánh giá chính mức tăng giá khá nóng của nhóm ngành này thời gian qua là trở ngại cho dòng tiền mới tham gia do triển vọng tăng trưởng phần lớn đã được phản ánh vào giá. Rủi ro đang tăng lên khi chỉ số giá nhóm ngành này vừa tạo mô hình 2 đỉnh và đang tiến sát mức đáy giữa 2 đỉnh này.
Chỉ số dòng tiền tích lũy của ngành Sản phẩm hóa dầu, Nông dược và Hóa chất khác I (Nguồn: FiinTrade)
(3) Với nhóm Nước, dữ liệu từ 24/68 doanh nghiệp (chiếm 66%) vốn hoá ngành cho thấy doanh thu tăng hơn 9% trong bối cảnh sản lượng tiêu thụ nước hồi phục và giá bán tăng, mức tăng cao nhất cho một quý kể từ sau khi dịch Covid-19 bùng phát ở Việt Nam. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế giảm 14,5%, chủ yếu do TDM khi không có khoản cổ tức từ BWE trong quý 1 (đã ghi nhận một lần trong quý 4/2021). Doanh nghiệp đầu ngành là BWE có doanh thu và LNST tăng lần lượt là 23,4% và 11,4% so với cùng kỳ.