Tuần trước, những con bò đực đã có lợi thế 715 triệu đô la khi giá Bitcoin (BTC) trên 68.000 đô la, nhưng sự suy thoái hiện tại mang lại cho những con gấu có cơ hội lật ngược tình thế.
Những con bò đực Bitcoin (BTC) đã rất phấn khích khi giá tăng vọt lên 69.000 đô la vào ngày 10 tháng 11 vì mức tăng 14,5% tích lũy trong 5 ngày có nghĩa là họ đã kiếm được khoản lợi nhuận 715 triệu đô la khi hết hạn quyền chọn vào ngày 12 tháng 11.
Tuy nhiên, động thái giá tiêu cực 9% vào ngày 16 tháng 11 đã gây bất ngờ cho phe bò, đặc biệt là vì hầu hết các quyền chọn mua (mua) cho ngày 19 tháng 11 đã được đặt ở mức 66.000 đô la hoặc cao hơn. Thật kỳ lạ, mức giá đó là một ngoại lệ chứ không phải là tiêu chuẩn.
Những con gấu có thể đã gặp may vì hai sự kiện tiêu cực đã xảy ra trong vài ngày qua. Vào ngày 12 tháng 11, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã từ chối yêu cầu ETF Bitcoin giao ngay của VanEck. Nhưng quan trọng hơn bản thân sự từ chối, vốn đã được nhiều người chắc chắn sẽ xảy ra, là lý do đằng sau quyết định.
SEC đã đề cập rõ ràng đến sự không chắc chắn của họ về stablecoin Tether (USDT) và việc thiếu khả năng ngăn chặn gian lận và thao túng thị trường trong giao dịch Bitcoin (BTC). Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg và chuyên gia tiền điện tử Eric Balchunas đã đưa ra cơ hội 1% để được chấp thuận vì vậy việc từ chối thực sự không phải là một điều bất ngờ.
Hơn nữa, vào ngày 15 tháng 11, Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden đã phê chuẩn dự luật cơ sở hạ tầng, trong đó yêu cầu bắt đầu từ năm 2024, các giao dịch tài sản kỹ thuật số trị giá hơn 10.000 đô la phải được báo cáo cho Sở Thuế vụ.
Xem xét kịch bản trên, những con bò đực có thể sẽ hối tiếc về việc thiếu các cá cược thận trọng hơn của họ vào ngày 19 tháng 11 các tùy chọn hàng tuần trị giá 1,1 tỷ đô la hết hạn.
Ngay từ cái nhìn đầu tiên, các tùy chọn gọi (mua) trị giá 630 triệu đô la chiếm ưu thế về thời gian hết hạn hàng tuần 35% so với các công cụ đặt (bán) trị giá 470 triệu đô la. Tuy nhiên, tỷ lệ call-to-put 1,35 là lừa đảo vì sự cố giá gần đây có thể sẽ xóa sổ hầu hết các cược tăng.
Ví dụ: nếu giá Bitcoin (BTC) vẫn dưới 62.000 đô la vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 19 tháng 11, thì chỉ có giá trị 68 triệu đô la cho các tùy chọn gọi (mua) đó sẽ khả dụng khi hết hạn. Ví dụ: không có giá trị nào trong quyền mua Bitcoin (BTC) ở mức 64.000 đô la nếu nó đang giao dịch dưới mức giá đó.
BTC – Những chú gấu để mắt tới mức giá dưới 60.000 đô la
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất cho thời hạn hết hạn vào ngày 19 tháng 11 trị giá 1,1 tỷ đô la. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên thể hiện lợi nhuận lý thuyết. Nói cách khác, tùy thuộc vào mức giá hết hạn, số lượng hợp đồng gọi (mua) và đặt (bán) đang hoạt động sẽ khác nhau:
Từ 58.000 đô la đến 60.000 đô la: 10 cuộc gọi so với 3.840 lần đặt. Kết quả ròng là 220 triệu đô la ủng hộ quyền chọn bán (gấu).
Từ 60.000 đô la đến 62.000 đô la: 910 cuộc gọi so với 1.950 lần đặt. Kết quả ròng là 60 triệu đô la ủng hộ các công cụ đặt (gấu).
Từ 62.000 đô la đến 64.000 đô la: 2.030 cuộc gọi so với 940 lượt đặt. Kết quả ròng là 70 triệu đô la ủng hộ quyền chọn mua (tăng giá).
Trên 64,000 đô la: 2.920 lượt gọi so với 240 lượt đặt. Kết quả ròng là 175 triệu đô la ủng hộ các công cụ gọi vốn (tăng giá).
Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua đang được sử dụng trong các cược tăng giá và chỉ đặt quyền chọn mua trong các giao dịch từ trung tính đến giảm giá. Tuy nhiên, sự đơn giản hóa quá mức này không để ý đến các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn bán, có hiệu quả đạt được mức độ tích cực đối với Bitcoin (BTC) trên một mức giá cụ thể. Tuy nhiên, thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Những con bò đực cần tăng giá 6% để lật ngược tình thế
Cách duy nhất để những con bò đực kiếm được một số tiền đáng kể vào ngày hết hạn ngày 19 tháng 11 là bằng cách đẩy giá Bitcoin (BTC) lên trên 64.000 đô la, cách 6% so với mức 60.400 đô la hiện tại. Nếu tâm lý tiêu cực ngắn hạn hiện tại chiếm ưu thế, những con gấu có thể gây ra một số áp lực và cố gắng thu về khoản lợi nhuận lên tới 220 triệu đô la nếu giá Bitcoin duy trì gần mức 58.000 đô la.
Hiện tại, dữ liệu thị trường quyền chọn hơi ủng hộ quyền chọn bán, làm giảm một chút tỷ lệ cược của một cuộc tăng giá trước ngày 19 tháng 11.