Lido thống trị lĩnh vực này, theo Delphi Digital. Jason Choi, đối tác chung của Spartan Capital và là người đứng đầu nghiên cứu, cho biết giao thức này đã nhận được hơn một nửa dòng vốn mới gần đây.
Một trong những cách mới nhất để đầu tư vào ethereum là khóa tiền vào một phiên bản nâng cấp trong tương lai của chuỗi khối Ethereum đã chạy song song, được gọi là Beacon Chain. Quá trình này được gọi là “đặt cược”. Các nhà đầu tư đặt ether (ETH) vào Beacon Chain và có thể thu được lợi suất hàng năm vượt quá 5%.
Mặc dù con số đó cao hơn đáng kể so với lợi nhuận được cung cấp bởi hầu hết các tài khoản ngân hàng truyền thống và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, nhưng vấn đề là trong một số trường hợp, các nhà đầu tư có thể không thể “gỡ bỏ” mã thông báo của họ – lấy lại chúng – trong một năm hoặc hơn
Ví dụ: Beacon Chain sẽ không cho phép rút tiền cho đến khi quá trình chuyển đổi của Ethereum sang blockchain bằng chứng cổ phần từ chứng minh công việc tốn nhiều năng lượng hơn hoàn tất.
Để giải quyết vấn đề này, các doanh nhân tiền điện tử đã tạo ra một thị trường mới được gọi là “các dẫn xuất đặt cược Ethereum 2.0”, về cơ bản là các mã thông báo phái sinh đặc biệt đại diện cho ETH đã đặt cọc.
Những mã thông báo này có thể được sử dụng trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) làm tài sản thế chấp để kiếm thêm lợi nhuận. Toàn bộ vấn đề là cung cấp tính thanh khoản cho các nhà sản xuất ether ngay cả khi các mã thông báo của họ bị ràng buộc trong Beacon Chain, chờ đợi bản nâng cấp dự kiến sẽ ra mắt vào năm tới.
Và một công ty, cụ thể là Lido, đã nhảy vọt lên chiếm 80% thị phần thống trị trong lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Gần đây, số lượng ether – mã thông báo gốc của chuỗi khối Ethereum – được đặt cược qua Lido đã vượt qua cột mốc 1 triệu (trị giá 3,7 tỷ đô la), đánh dấu mức tăng gấp 45 lần tính đến thời điểm hiện tại và chiếm 15% tổng số ETH được đặt trên Ethereum Beacon Chain, theo Dune Analytics.
Jeff Dorman, giám đốc đầu tư tại Arca Funds, nói với CoinDesk trong một cuộc trò chuyện Telegram: “Với những tiến bộ đang được thực hiện đối với Eth 2.0, ngày càng có nhiều sự quan tâm đến việc đặt cược ETH và Lido là một trong những địa điểm phi tập trung tốt nhất để thực hiện điều này. .
“Eth 2.0” là viết tắt của Ethereum 2.0, đề cập đến quá trình chuyển đổi đang diễn ra của Ethereum từ chuỗi khối bằng chứng công việc (tương tự như Bitcoin) sang bằng chứng cổ phần, được cho là nhanh hơn và ít tiêu tốn năng lượng hơn.
Việc đặt cược Ethereum đã bắt đầu vào tháng 12 năm ngoái với sự ra mắt của Beacon Chain, mặc dù phiên bản bằng chứng công việc vẫn đóng vai trò là mạng chính cho đến khi nâng cấp có hiệu lực.
Hầu hết các nhóm đặt cược, ngoại trừ SharedStake và Stakewise, đều đang phát triển, nhưng Lido thống trị lĩnh vực này, theo Delphi Digital. Jason Choi, đối tác chung của Spartan Capital và là người đứng đầu nghiên cứu, cho biết giao thức này đã nhận được hơn một nửa dòng vốn mới gần đây.
Cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần bảo mật các blockchain bằng cách chọn các trình xác thực giao dịch tùy thuộc vào số lượng coin mà họ nắm giữ. Một thực thể cần phải nắm giữ ít nhất 32 ETH, trị giá khoảng $ 120,960 ở mức giá hiện tại của ether là $ 3,780, để trở thành người xác thực trên Beacon Chain.
Sự chuyển đổi của Ethereum từ cơ chế bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần dự kiến sẽ xảy ra vào đầu năm tới.
Giống như Lido, các sàn giao dịch tập trung như Kraken và Binance cũng gộp quỹ của người dùng, cho phép các nhà đầu tư nắm giữ ít hơn 32 ETH đóng góp vào Eth 2.0 và kiếm phần thưởng.
Các sàn giao dịch này chiếm một phần đáng kể số tiền được giữ trong hợp đồng ký gửi của Ethereum 2.0 Beacon Chain, theo một báo cáo từ công ty phân tích blockchain Nansen được gửi qua email cho CoinDesk vào ngày 17 tháng 8. Hợp đồng ký gửi hiện nắm giữ hơn 7 triệu đồng, theo cho công ty phân tích blockchain Glassnode.
Tại sao lại là Lido?
Mặc dù việc đặt cược tập trung tạo điều kiện cho việc truy cập nhanh chóng và tính thanh khoản cao, nhưng nó lại đi kèm với rủi ro bị “phạt chặt chém” và giảm phần thưởng tổng thể.
Người xác thực Ethereum tham gia vào hành vi độc hại sẽ nhận được hình phạt nặng và mất một lượng ether đáng kể đã đặt cọc. Người vi phạm cũng có thể bị buộc xóa khỏi mạng.
Rủi ro đó được giảm thiểu với Lido, có một số trình xác nhận. Giám đốc công nghệ của giao thức, Vasiliy Shapovalov, nói với CoinDesk vào tuần trước: “Chín nhà khai thác nút đang hoạt động [trình xác thực] hiện đang đặt cược ETH thay mặt cho Lido và năm người khác đã được tham gia gần đây”.
Vì vậy, ngay cả khi một trình xác thực được xác định là độc hại, thiệt hại do hình phạt cắt giảm sẽ ít hơn nhiều so với những gì sẽ xảy ra với một sàn giao dịch tập trung.
Giao thức cung cấp cho người dùng tính thanh khoản trên ether cơ bản thông qua mã thông báo “đặt cược phái sinh” được gọi là stETH. Khi người dùng gửi 1 ETH vào giao thức Lido, họ sẽ nhận được 1 stETH đổi lại.
“Phần thưởng cho stETH được tích lũy tự động. Mỗi ngày số dư stETH trong ví của bạn sẽ tăng lên, ”Lido Finance cho biết.
Như Ben Giove, một người đóng góp tại bản tin tiền điện tử Bankless, đã lưu ý, người dùng Lido có thể kiếm được lợi tức đặt cược, duy trì chia sẻ mạng của họ thông qua mã thông báo phái sinh và sử dụng giống như tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi khác.
Kraken cung cấp một phái sinh đặt cược. Tuy nhiên, theo thành viên Konstantin Lomashuk của Lido DAO, nó không thể được sử dụng bên ngoài sàn giao dịch. Nhiều dịch vụ đặt cược tập trung này yêu cầu người dùng khóa mã thông báo của họ.
Kraken đã cảnh báo vào tháng 1 trên trang web của mình: “Hãy nhớ rằng không thể hủy đặt cược ETH đã đặt cọc.
Với Lido, rủi ro kỹ thuật liên quan đến việc trở thành người xác nhận được chuyển giao cho các chuyên gia trong ngành. “Lido không giám sát, nhưng việc xác thực được xử lý bởi một số dịch vụ chuyên nghiệp tốt nhất, điều này mang lại cho các quỹ lớn sự tin tưởng vào việc ủy thác dịch vụ của họ,” Spartan Capital’s Choi cho biết.
Trong khi các khoản tiền gửi duy nhất và tiền gửi tích lũy của Lido đang có xu hướng tăng kể từ đầu năm, đường cong tăng trưởng đặc biệt dốc trong những tuần gần đây.
Shapovalov, CTO của Lido, cho rằng sự tăng trưởng gần đây là do một số yếu tố, bao gồm chương trình giới thiệu đặt cược của Lido, lần đầu ra mắt gần đây trên giao thức Anchor dựa trên blockchain Terra và quan hệ đối tác với giao thức tài chính phi tập trung Curve Finance.
Chương trình giới thiệu
Ra mắt vào ngày 19 tháng 7, chương trình giới thiệu của Lido cho phép người dùng hiện tại kiếm được phần thưởng mã thông báo lido (LDO) bằng cách khuyến khích người khác đặt cược ether trên nền tảng. LDO là mã thông báo quản trị của giao thức Lido, cung cấp giá trị tiềm năng cho chủ sở hữu thông qua phí giao thức.
Theo trang web chính thức, người dùng giới thiệu nhận được 15 mã thông báo LDO trị giá 87 đô la cho mỗi ether được đặt cọc do được giới thiệu. Vì vậy, nếu người dùng mới đặt 10 ETH (trị giá khoảng 34.000 đô la theo giá hiện tại), người dùng được giới thiệu sẽ nhận được phần thưởng là 150 LDO hoặc 870 đô la. Số tiền đặt cược tối thiểu để tạo ra phần thưởng là một ETH.
Người dùng có thể yêu cầu phần thưởng giới thiệu trên sàn giao dịch phân quyền dựa trên Ethereum DiversiFi mà không phải trả phí gas.
Chương trình giới thiệu đã mang lại khoảng 300.000 ETH, Shapovalov nói với CoinDesk; trị giá hơn 1 tỷ đô la theo giá ether hiện tại. Theo Dune Analytics, con số đó chiếm hầu hết, nhưng không phải tất cả, mức tăng 360.00 ETH trên nền tảng kể từ khi chương trình giới thiệu được khởi chạy, theo Dune Analytics.
“Điều quan trọng cũng cần lưu ý là các hiệu ứng Lindy mạnh mẽ khi chơi,” Spartan Capital’s Choi nói. Hiệu ứng Lindy là ý tưởng cho rằng thứ gì đó càng cũ thì nó càng có khả năng tồn tại lâu hơn trong tương lai.
bước đột phá DeFi của stETH
Một số nhà phân tích cho biết động thái gần đây của giao thức Anchor nhằm áp dụng bETH – một phiên bản của mã thông báo stETH được trang bị thêm để hoạt động trên blockchain Terra – như một tài sản thế chấp đã thúc đẩy sự phát triển của Lido.
Denis Vinokourov, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Synergia Capital, cho biết: “Như hiện tại, việc đặt cược Eth 2.0 là một hướng, tức là bạn có thể gửi và đặt cược ETH của mình, nhưng bạn chưa thể rút nó ra,” Denis Vinokourov, người đứng đầu nghiên cứu tại Synergia Capital, cho biết.
Ngược lại, “bETH cho phép bạn cho vay và mượn số ETH đã đặt cọc của bạn trên mạng Terra, một động lực đã mở ra các cửa lũ theo đúng nghĩa đen.”
Theo Jack Anderson, nhà phân tích nghiên cứu của Messari, bETH đã mở ra cơ hội chuỗi chéo cho những người nắm giữ stETH kiếm được lợi nhuận trên ETH đã đặt cọc của họ.
“Trước đây, họ có thể lấy STETH của mình và gửi vào hồ bơi Curve để kiếm thêm lợi nhuận (ngoài phần thưởng đặt cược ETH 2), và bây giờ họ có thể sử dụng BETH để vay Terra USD hoặc UST bằng cách chuyển đổi STETH của họ thành BETH,” Anderson nói. UST là stablecoin thuật toán của blockchain Terra.
Anderson nói thêm rằng những nỗ lực của Lido trong việc phân cấp và duy trì tính minh bạch đã mang lại cho mọi người rất nhiều niềm tin.
Theo Bankless, nhóm stETH-ETH trên Curve Finance được ra mắt vào đầu năm nay là tích hợp stETH nổi bật nhất cho đến nay. Nhóm cho phép chủ sở hữu mã thông báo stETH hoán đổi giữa phái sinh đặt cược và ETH “thông thường”.
Bất kỳ ai cũng có thể cung cấp tính thanh khoản cho nhóm stETH để đổi lại phần thưởng đặt cược được thanh toán bằng LDO và phí giao dịch. Vào thời điểm báo chí, nhóm này nắm giữ 4,8 tỷ đô la tiền gửi và hơn 700.000 stETH. Đó là hơn 50% tổng nguồn cung lưu hành của mã thông báo phái sinh.
Do đó, những người nắm giữ stETH có thể chỉ cần ngừng đặt cược bằng cách bán mã thông báo phái sinh cho ether thông qua Curve Finance. Tuy nhiên, trong trường hợp đó, người bán STETH mất phần thưởng đặt cược cho người mua.
Mặc dù Lido và đặt cược phi tập trung, nói chung, giữ lợi thế hơn so với các sàn giao dịch tập trung, nhưng nó không phải là không có rủi ro, ít nhất là trên lý thuyết.
Như Terra Money đã lưu ý vào năm ngoái, việc đặt cược thanh khoản có vẻ tương tự như chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản theo nghĩa “cả hai đều tạo ra một lớp trừu tượng mới có xu hướng khiến mọi người ít quan tâm hơn đến sức khỏe của các tài sản cơ bản, điều mà chúng ta cũng đã thấy trước khi chuyển đổi từ giao hàng thực sang giao hàng giấy trên thị trường kỳ hạn. ”
Hơn nữa, trình xác thực có thể bán khống mã thông báo phái sinh đặt cược khi bị phát hiện có độc hại, do đó thu lợi từ sự sụt giảm giá của mã thông báo. “Về mặt lý thuyết thì điều đó có thể xảy ra,” Lido nói và nói thêm rằng bộ xác thực của nó chỉ bao gồm những người xác thực có danh tiếng tốt.