Tại ĐHCĐ năm nay, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Hòa Phát, Ông Trần Đình Long gặp áp lực lớn từ các cổ đông, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân. Chỉ trong vòng chưa đầy 1 năm, giá cổ phiếu HPG đã lao dốc từ mức đỉnh 58.000 đồng / cổ phiếu xuống quanh mức 34.000 đồng / cổ phiếu, tương ứng mức giảm hơn 40%.
Cổ phiếu giảm mạnh gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư. Nhóm nhà đầu tư cá nhân bức xúc yêu cầu Ban lãnh đạo Hòa phát ngừng phát hành cổ tức bằng cổ phiếu. Thay vào đó, công ty cần trả cổ tức bằng tiền mặt như một hình thức đền bù cho những nhà đầu tư thua lỗ. Nhiều cổ đông thậm chí đề xuất lấy toàn bộ lợi nhuận của công ty để chia cho cổ đông.
Năm qua, Hoạt Phát lãi sau thuế hơn 34.000 tỷ đồng và hiện là một trong những doanh nghiệp sở hữu lượng tiền mặt dồi dào nhất sàn chứng khoán hiện nay, với khoảng 46.000 tỷ đồng.
Tất nhiên, yêu cầu của nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đã không được Đại hội đồng cổ đông chấp thuận. Hòa Phát vẫn quyết định chia cổ tức năm 2021 tỷ lệ 35%, trong đó 30% bằng cổ phiếu và chỉ 5% bằng tiền mặt – mức chia cổ tức thấp hơn mọi năm.
Lý giải về điều này, ông Trần Đình Long cho biết, Hòa Phát năm nay không thể chia cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 10% như mọi năm, do công ty phải tập trung phát triển dự án Dung Quất 2. Dự án quy mô 80.000 tỷ đồng sẽ là trọng tâm hoạt động của tập đoàn trong thời gian tới.
“Bản thân tôi là cổ đông lớn nhất của Hòa Phát, tôi cũng muốn được chia nhiều tiền. Tuy nhiên, lượng tiền mặt 46.000 tỷ Hòa Phát không thể phiêu lưu, đó là vận mệnh để phát triển Dung Quất 2. Quy mô của tập đoàn cũng đòi hỏi phải duy trì khoảng 25.000 tỷ đồng để đảm bảo thanh toán ”, ông Lộng nói.
Mâu thuẫn giữa nhu cầu trả cổ tức bằng tiền với tỷ lệ cao và nhu cầu giữ lợi nhuận của doanh nghiệp để tái đầu tư trở nên gay gắt hơn khi thị trường chứng khoán đi xuống.
Vì khi thị trường thuận lợi, việc công ty chia cổ tức không quan trọng, vì nhà đầu tư có thể lãi từ giá cổ phiếu tăng. Nhưng khi thị trường tiêu cực, các nhà đầu tư muốn nhận được càng nhiều cổ tức tiền mặt càng tốt để bù đắp cho việc giá cổ phiếu giảm.
Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường chứng khoán đôi khi không phù hợp với sự phát triển của doanh nghiệp. Trường hợp của Hòa Phát, giá cổ phiếu của công ty đã giảm tới 40% nhưng hoạt động của công ty vẫn không ngừng tăng trưởng.
Điều này thường gặp ở các công ty tăng trưởng thường không trả hoặc chia rất ít cổ tức bằng tiền mặt, nhằm giữ vốn đầu tư sản xuất kinh doanh. Ngược lại, những công ty trả cổ tức lớn thường là những doanh nghiệp nhỏ, ít có nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh; hoặc chia lợi nhuận trở lại công ty mẹ; hoặc lĩnh vực hoạt động đã bão hòa.
Thống kê các doanh nghiệp trả cổ tức bằng tiền mặt cao nhất năm 2021 có thể kể đến một số doanh nghiệp như Tổng công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM) trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 107%; Công ty Vinacafe Biên Hòa (cổ tức 250%) hay Công ty Dịch vụ trực tuyến FPT (cổ tức 200%)…
Hay trường hợp của Vinamilk – doanh nghiệp đầu ngành sữa nhưng hoạt động kinh doanh có dấu hiệu bão hòa. Gần như toàn bộ lợi nhuận của Vinamilk sẽ được chia cổ tức khi đến năm 2022, công ty dự kiến chia cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 38,5%. Tổng cổ tức tiền mặt dự kiến là 8.046 tỷ đồng, tương đương 83% lợi nhuận sau thuế.
Mặt khác, với những doanh nghiệp làm ăn tốt, dư địa phát triển dài hạn vẫn còn rộng mở, hầu hết đều trả cổ tức bằng tiền mặt rất hạn chế dù có lượng tiền mặt dồi dào. Công ty Đầu tư Thế giới Di động, một trong những doanh nghiệp thường xuyên chia cổ tức hàng năm cho cổ đông, cũng giới hạn tỷ lệ tiền mặt tối đa 10%, còn lại là cổ tức bằng cổ phiếu. Tương tự, Công ty FPT năm 2021 sẽ chia cổ tức tỷ lệ 30%, nhưng chỉ 10% bằng tiền mặt và 20% còn lại bằng cổ phiếu.
Trở lại với ĐHCĐ của Hòa Phát, lập trường của Chủ tịch Tập đoàn là rất rõ ràng. “Hòa Phát sẽ không dừng lại. Trong nhiều cuộc họp của Hội đồng quản trị tôi đã nói, nếu chúng ta dừng lại thì chúng ta sẽ chết, cuộc cạnh tranh sẽ trôi qua. Nghĩa của từ “không dừng lại” còn được hiểu là ngoài những gì đã có, chúng ta sẽ vươn ra khu vực, sẽ đưa dự án Dung Quất 2 đạt 14,5 triệu tấn thép. Xa hơn, hiện nay Ban Nghiên cứu phát triển của Tập đoàn đang nghiên cứu thêm các dự án thép, có thể là ở Đắk Nông ”, ông Long chia sẻ.
Nguồn: The Leader