Mối quan tâm lớn nhất trên thị trường là tuyên bố của Tether rằng USDT “gần như luôn luôn” trị giá 1 USD và mối quan tâm chính là từ “gần như”. Nói cách khác, thị trường lo ngại về việc liệu với tư cách là nhà phát hành USDT, Tether có thực sự dự trữ đủ tài sản để đảm bảo neo đậu với đồng đô la Mỹ hay không.
Ngày nay, ngày càng có nhiều nhà đầu tư lo lắng rằng Binance có thể nối gót FTX và trở thành gã khổng lồ tiền điện tử tiếp theo sụp đổ.
Cho đến nay, BNB, token gốc của sàn giao dịch tiền điện tử Binance, đã giảm gần 15% trong ngày qua và gần 21% trong tuần qua, mức thấp nhất kể từ tháng 7. Phát hành lần đầu tiên vào năm 2017, BNB là đồng tiền điện tử lớn thứ năm trên thế giới tính theo vốn hóa thị trường với 39 tỷ USD, sau Bitcoin, Ethereum, Tether và USD Coin.
Một rắc rối khác trong giới tiền điện tử: stablecoin USDT
USDT là stablecoin – loại tiền ảo được ràng buộc với tài sản trong thế giới thực, như USD, để duy trì giá trị ổn định. Trong khi đó, các tiền ảo khác có mức độ biến động rất lớn do không được ràng buộc với một tài sản thực nào. Chẳng hạn, giá Bitcoin đạt kỷ lục mọi thời đại gần 65.000 USD vào tháng 4 và đến nay đã giảm khoảng một nửa.
USDT được thiết kế để neo buộc vào USD. Trong khi giá các tiền ảo khác thường xuyên tăng giảm trong biên độ rộng, giá Tether thường chỉ dao động quanh ngưỡng 1 USD. Tuy nhiên, giá Tether không phải lúc nào cũng ổn định: đã có lần giá tiền ảo này sụt giảm, khiến nhà đầu tư hoảng sợ. Các nhà giao dịch tiền ảo thường dùng Tether thay cho USD để mua các tiền ảo khác. Về cơ bản, việc này mang lại cho họ một phương thức tìm kiếm sự an toàn ở một tài sản ổn định hơn, trong những thời điểm thị trường tiền ảo có sự biến động mạnh.
Sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX, USDT cũng được chú ý và phản ứng dây chuyền của nó tiếp tục ảnh hưởng đến toàn bộ ngành.
USDT cho đến nay là stablecoin lớn nhất với khoảng 65 tỷ USD đang lưu hành. Đồng tiền ổn định sau USDT là USDC, có số tiền lưu hành khoảng 42 tỷ USD; trong khi đó, Bitcoin và Ethereum là những loại tiền điện tử duy nhất có vốn hóa thị trường lớn hơn Tether. Các nhà đầu tư có thể sử dụng stablecoin như một điểm vào dễ dàng hơn để mua tiền điện tử hoặc để giao dịch giữa các loại tiền khác nhau. Sự ổn định giá làm cho giao dịch dễ dàng hơn.
USDT có thể trao đổi lấy hơn 4.000 loại tiền điện tử khác trên các sàn giao dịch tập trung và thậm chí có thể nhiều hơn trên các sàn giao dịch phi tập trung. Do đó, các nhà giao dịch khó có thể tham gia đầu tư vào thị trường tiền điện tử mà không sử dụng USDT. Nếu USDT gặp phải các vấn đề làm giảm sức hấp dẫn hoặc mức độ sử dụng, nó có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền trong toàn ngành và làm giảm đáng kể khối lượng giao dịch.
Mối quan tâm lớn nhất trên thị trường là tuyên bố của Tether rằng USDT “gần như luôn luôn” trị giá 1 USD và mối quan tâm chính là từ “gần như”. Nói cách khác, thị trường lo ngại về việc liệu, với tư cách là nhà phát hành USDT, Tether có thực sự dự trữ đủ tài sản để đảm bảo an toàn so với đồng đô la Mỹ hay không. Tổng cộng Tether hiện có 65 tỷ USDT đang được lưu thông, nghĩa là về mặt lý thuyết, hiện công ty đang nắm giữ khoảng 65 tỷ USD tiền thật để đảm bảo số USDT theo đúng tỷ lệ quy đổi 1-1.
Đối mặt với những vấn đề này ngay sau khi USDT được phát hành lần đầu tiên vào năm 2014, sự nghi ngờ của nhà đầu tư đã khiến công ty bắt đầu phát hành chứng nhận về dự trữ vào năm 2017. Chất lượng của những khoản dự trữ của Tether trước đây không được đánh giá cao do phụ thuộc nhiều vào các tài sản có tính thanh khoản thấp. Ngoài ra, Tether cũng chịu nhiều chỉ trích do thiếu minh bạch về vấn đề này.
Mặc dù báo cáo của Tether tuyên bố rằng họ sở hữu khoảng 82% số USDT tương đương tiền mặt và dự trữ tương đương tiền mặt, nhưng các nhà đầu tư không biết chính xác vị trí của các tài sản này và thông tin cơ bản về mục tiêu đầu tư của các khoản tương đương tiền mặt. Vì USDT được cho là luôn có giá trị 1 đô la, nên các nhà đầu tư tiền điện tử có xu hướng coi Tether như một ngân hàng — nhưng không có bảo hiểm tiền gửi mà các ngân hàng bình thường cung cấp để bảo vệ khách hàng.
Nếu mọi người bắt đầu thiếu tin tưởng vào Tether trong thời điểm thị trường căng thẳng, thì việc USDT neo vào đồng đô la Mỹ có thể bị sụp đổ và gây ra hiệu ứng domino.
Năm 2022, một số công ty lớn trong lĩnh vực mã hóa đã phải đóng cửa và nhiều nhà đầu tư phải rời khỏi thị trường tiền điện tử. USDT của Tether cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực, giảm từ mức đỉnh 83 tỷ USD được lưu hành vào tháng 4/2022. Vào tháng 5, khi hệ sinh thái Terra sụp đổ, USDT đã giảm xuống mức thấp nhất là 95 cent; khi FTX phải đối mặt với nguy cơ phá sản vào tháng 11, Tether lại mất giá trong thời gian ngắn so với đồng đô la Mỹ.
Với tình hình thị trường nhạy cảm như hiện tại, khả năng neo giá của USDT tương đối mong manh.