Taco thứ Ba đã nhường chỗ cho thứ Năm quay trở lại vì nó bắt đầu trông rất giống Nixon một lần nữa với giá dầu chạm mức 140 đô la Mỹ / thùng vào ngày hôm qua và giá hàng hóa tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, mang lại cho các nhà đầu tư cảm giác lo ngại về một kịch bản kiểu những năm 1970.
Chắc chắn, tất cả các yếu tố của quá trình quay trở lại những năm 1970 đều ở đó – bất ổn địa chính trị (thay vì Trung Đông, lần này là châu Âu), giá năng lượng dường như không thể kiểm soát và lạm phát cao.
Liệu lạm phát đình trệ (lạm phát cao và tăng trưởng thấp hoặc âm) có thể trở lại?
Suy nghĩ là giá năng lượng cao (và ở một mức độ thấp hơn các mặt hàng khác) sẽ tác động vào các giá khác và làm giảm tiêu dùng.
Nhưng bản thân giá năng lượng không nhất thiết phải lạm phát dài hạn – giá cao hơn có thể làm giảm tiêu dùng, dẫn đến nhu cầu hàng hóa và dịch vụ thấp hơn, sau đó có thể chứng tỏ giảm phát và khiến các ngân hàng trung ương thắt chặt chu kỳ không biết.
May mắn thay, Bắc bán cầu đang bước vào những tháng mùa hè và nhu cầu sưởi ấm sẽ giảm, trong khi mùa hè lái xe của Mỹ có thể chứng kiến các chuyến đi ngắn hơn vì chi tiêu nhiều hơn cho năng lượng có thể khiến người tiêu dùng ở các khu vực khác cắt giảm.
Nếu giá năng lượng đủ cao, nhu cầu hoặc sẽ cạn kiệt (chu kỳ hoạt động nhiều?) Vì nhiều tiền hơn để mua cùng một lượng năng lượng hoặc nhỏ hơn, khiến sức mua của mọi thứ khác giảm đi.
Hơn nữa, so sánh kỷ nguyên hiện tại của chúng ta với những năm 1970 cũng là sai lầm bởi vì trong thời kỳ chính quyền Nixon, kỳ vọng lạm phát là đã tăng cao trong những tháng trước cuộc khủng hoảng năng lượng năm 1973.
Điều đó hiện nay ít đúng hơn nhiều, bằng chứng là mối tương quan nghịch giữa giá năng lượng và lạm phát cơ bản (không bao gồm năng lượng và lương thực) trong những thập kỷ qua.
Rủi ro lớn nhất đối với các nhà đầu tư tại thời điểm biến động này có thể không phải là lạm phát mà là lỗi chính sách của ngân hàng trung ương.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể vô tình bóp nghẹt nền kinh tế bằng cách thắt chặt quá nhanh, nhưng rủi ro không cao vì đối tác của họ bên kia Đại Tây Dương có vẻ sẽ duy trì mối quan hệ đồng đều với cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine đang diễn ra.
Trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu đang tìm cách thắt chặt trước cuộc xâm lược của Nga, thì việc không có hứng thú với chính sách tiền tệ diều hâu gần như chắc chắn sẽ đẩy khu vực đồng euro vào suy thoái.
Trong khi đó, ngân hàng trung ương Trung Quốc đang nới lỏng để vực dậy nền kinh tế đang chậm lại của Trung Quốc trước một cuộc “đổi mới” của giới lãnh đạo lớn để mở đường cho Chủ tịch Tập Cận Bình cầm quyền suốt đời.
Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể vẫn nằm trong kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với trước cuộc xâm lược của Nga.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên về đầu tư. Tiền điện tử có rủi ro cao, hãy cẩn trọng trong giao dịch.
Nguồn: SupperCrypto