Ngân hàng Trung ương châu Âu đã cảnh báo về tình trạng định giá kéo dài trên nhiều thị trường tài sản, khi khu vực này tiếp tục phục hồi sau đại dịch Covid-19 nhờ lãi suất cực thấp và các biện pháp kích thích lớn.
Cụ thể, trong báo cáo ổn định sáu tháng công bố vào ngày 17 tháng 11, ngân hàng trung ương của khu vực đồng euro đã đề cập đến các lỗ hổng trên thị trường bất động sản và tài chính, đồng thời nói thêm rằng “việc các tổ chức phi ngân hàng chấp nhận rủi ro cũng như nợ chính phủ và doanh nghiệp đang tăng lên”.
Về bất động sản, cơ quan này cho biết, rủi ro của việc điều chỉnh giá trong trung hạn đã tăng lên đáng kể, trong bối cảnh ước tính giá nhà đã tăng cao.
Báo cáo cũng chỉ rõ:
“Đặc biệt, các hộ gia đình có các khoản thế chấp lãi suất thay đổi hoặc thời hạn cố định ngắn hơn đối với các khoản thế chấp của họ có nguy cơ tăng lãi suất bất ngờ, có thể ảnh hưởng xấu đến khả năng trả nợ của những hộ gia đình này”.
Luis de Guindos, phó chủ tịch của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng nhấn mạnh “sự nổi bật” đối với thị trường vốn chủ sở hữu và tài sản rủi ro “khiến chúng dễ bị điều chỉnh hơn”.
Ông nói trong báo cáo:
“Đã có những ví dụ về những người chơi lâu năm trên thị trường đang khám phá các khoản đầu tư mới hơn và kỳ lạ hơn. Song song đó, thị trường nhà ở khu vực đồng euro đã mở rộng nhanh chóng, với rất ít dấu hiệu cho thấy các tiêu chuẩn cho vay đang được thắt chặt để đáp ứng”.
Ngân hàng Trung ương châu Âu đang mua chậm lại
Vào tháng 9, ngân hàng trung ương đã thông báo rằng họ sẽ mua ít trái phiếu hơn do giá tiêu dùng tăng cao.
Điều này bắt đầu quá trình từ từ thu hẹp gói kích thích thời đại Covid-19 khổng lồ của ngân hàng này.
Lạm phát trong khu vực đồng euro đạt 3,4% trong tháng 9, cao nhất trong 13 năm. Lạm phát sau đó đạt mức cao nhất trong 13 năm nữa vào tháng 10, ở mức 4,1%, khi khối tiền tệ phải đối mặt với chi phí năng lượng tăng cao.
Vào tháng 9, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã nói rõ rằng, các hành động của ngân hàng trung ương là một sự điều chỉnh, nhưng không phải là một sự giảm bớt. Động thái này là do ngân hàng quan điểm, lạm phát cao hơn là tạm thời và sẽ giảm dần trong suốt năm 2022.
Một số người tham gia thị trường tin rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đánh giá thấp áp lực lạm phát, do đó họ có khả năng sẽ phải thông báo tăng lãi suất trước khi bắt đầu năm 2023.
Thực tế, thị trường tiền tệ đã định giá theo xác suất tăng 20 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2022.
Nguy cơ bong bóng trên thị trường bất động sản khắp châu Âu đã gia tăng, khi đại dịch Covid-19 ập đến, tạo ra làn sóng chi tiêu toàn cầu vào các không gian sống rộng lớn hơn, đồng thời được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương.