Sau cú sốc lớn quét qua thị trường chứng khoán Mỹ, làm bốc hơi tới 13 nghìn tỷ USD vốn hóa, giới đầu tư đang chứng kiến một tín hiệu không mấy tích cực từ cặp tỷ lệ Bitcoin/vàng (BTC/XAU) – có thể giảm tới 35% trong thời gian tới.
BTC/XAU đánh mất ngưỡng hỗ trợ chiến lược
Tính đến ngày 22/4, tỷ lệ BTC/XAU lần đầu tiên kể từ tháng 4/2022 đã đóng cửa dưới đường trung bình động hàm mũ 50 kỳ (EMA 50) trên khung thời gian 2 tuần – một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật từng được xem là rất quan trọng trong quá khứ.
Lịch sử cho thấy, mỗi khi tỷ lệ này đóng cửa dưới EMA 50, xu hướng giảm thường tiếp tục kéo dài và hướng về EMA 200, làn sóng dài hạn hơn. Điều tương tự đã xảy ra trong các năm 2021 và 2022, khi BTC/XAU hồi phục ngắn hạn sau EMA 50 nhưng rồi lại lao dốc sâu hơn.
Hiện tại, mô hình này dường như đang tái diễn. Sau hai lần thử nghiệm không thành công ở mốc EMA 50 trong năm 2024 và đầu 2025, tỷ lệ BTC/XAU lại quay đầu đi xuống. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng nó đang trên đường hướng đến EMA 200 – tương ứng với khả năng giảm thêm khoảng 35%.
Mối liên hệ chặt chẽ với Phố Wall
Chiến lược gia hàng hóa kỳ cựu của Bloomberg Intelligence – ông Mike McGlone – cũng đưa ra nhận định bi quan về tỷ lệ Bitcoin/vàng. Ông chỉ ra rằng biểu đồ cặp BTC/XAU hiện có tương quan chặt chẽ với mức vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP.
“13 nghìn tỷ USD đã ‘bốc hơi’ khỏi thị trường, tương đương gần một nửa GDP của Mỹ. Tỷ lệ Bitcoin/vàng cũng cho thấy cùng một quỹ đạo như biểu đồ vốn hóa,” McGlone phân tích.
Dù thừa nhận có thể xuất hiện các nhịp hồi ngắn hạn trong thị trường giá xuống, ông cảnh báo xu hướng dài hạn của cả Bitcoin lẫn cổ phiếu vẫn có khả năng giảm tiếp – đi ngược lại với kỳ vọng rằng Bitcoin sẽ “tách rời” khỏi thị trường truyền thống.
Dấu hiệu cảnh báo cho giá Bitcoin?
Không chỉ đơn thuần là một chỉ số tương quan, sự sụt giảm của BTC/XAU trong quá khứ thường gắn liền với những đợt lao dốc mạnh của giá Bitcoin.
Trong chu kỳ 2021–2022, khi tỷ lệ này rơi xuống dưới EMA 50, BTC/USD sau đó cũng trượt dài từ hơn 42.000 USD xuống dưới 17.000 USD. Mô hình tương tự đã lặp lại trong giai đoạn 2019–2020 và 2018–2019, với đáy chu kỳ thường hình thành tại hoặc gần EMA 200 tuần.
Nếu kịch bản lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh về quanh ngưỡng EMA 200 tuần hiện tại – gần mốc 50.950 USD – trong những tháng cuối năm 2025.