Nhận định Phái sinh 18 – 22/10/2021: Chờ đợi các tín hiệu

Nhận định Phái sinh tuần 18-22/10/2021: Chờ đợi các tín hiệu

Hợp đồng tương lai chủ yếu giảm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2021. Hợp đồng cơ sở VN30F2110 đảo chiều và đạt -0,34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

*** Xem thêm: Nhận định Chứng quyền Tuần 18 – 22/10/2021: Giao dịch bùng nổ trở lại ***

*** Xem thêm: Nhận định Chứng khoán Tuần 18 – 22/10: Kháng cự mạnh quanh 1.420? ***

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Hợp đồng tương lai chủ yếu giảm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0,09% xuống 1.504,50 điểm; VN30F2111 (F2111) giảm 0,06% xuống 1501,10 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0,07% đạt 1.501 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0,31% xuống 1.494,60 điểm. Hiện tại, chỉ số cốt lõi VN30-Index ở mức 1.504,84 điểm.

Khối lượng giao dịch và giá trị thị trường chứng khoán phái sinh giảm lần lượt 17,04% và 17,40% so với phiên 14/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 giảm 17,23% với 147.369 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2111 đạt 979 hợp đồng, tăng 24,24%.

Khối ngoại quay trở lại bán ròng sau 2 phiên mua ròng liên tiếp, với tổng khối lượng bán ròng trong phiên cuối tuần đạt 909 hợp đồng.

Tiếp nối xu hướng của tuần trước, hợp đồng F2110 tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần. Xu hướng tăng này tiếp tục được củng cố trong 2 phiên giao dịch tiếp theo. Tuy nhiên, trong 2 phiên cuối tuần, đà tăng đã chững lại và diễn biến hợp đồng tuần trước khó lường hơn.

Biểu đồ trong ngày của VN30F2110 trong giai đoạn 11-15/10/2021

Kết thúc phiên họp, cơ sở hợp đồng VN30F2110 đảo ngược và đạt giá trị -0,34 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Giá gốc được tính theo công thức sau: Cơ sở = Giá kỳ hạn – VN30-Index

I.2. Định giá hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp đo lường giá trị hợp lý từ ngày 18/10/2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được xác định như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Dự luật Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15 tháng 10 năm 2021, VN30-Index đã phục hồi nhưng vẫn đang di chuyển trong phạm vi từ 1490 đến 1510 điểm (đỉnh điểm vào tháng 6 và tháng 8 năm 2021).

Trong trường hợp VN30-Index bằng cách chinh phục vùng kháng cự 1490-1510 điểm, chỉ số sẽ tiếp tục diễn biến theo hướng đỉnh lịch sử vào tháng 7/2021 (tương đương 1540-1560 điểm).

Tuy nhiên, Stochastic Oscillator cho thấy tín hiệu bán trong vùng quá mua. Nếu chỉ báo đi ra ngoài vùng này, rủi ro sẽ tăng lên.

II. HỢP ĐỒNG THỎA THUẬN CÓ LIÊN QUAN CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp đo lường giá trị hợp lý từ ngày 18/10/2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được xác định như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Dự luật Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.

Các nhà đầu tư dự kiến ​​sẽ không mua các hợp đồng này vào thời điểm này vì giá hợp đồng khá cao so với giá lý thuyết.