Nhiều lý do khiến những người mới tham gia thị trường tài chính crypto không hiểu tại sao phí Funding Rates lại cao đến thế.
Bên cạnh hợp đồng tương lai (Futures) truyền thống, quá trình thanh toán không kỳ hạn được đánh giá cao hơn cả.
Đối với hợp đồng tương lai truyền thống, quá trình thanh toán diễn ra sau mỗi tháng hoặc quý – tùy thuộc vào chi tiết mà hợp đồng thể hiện. Tại thời điểm thanh toán, mọi vị thế sẽ đóng lại vì giá hợp đồng hội tụ về với giá giao dịch spot.
Thị trường/giao dịch Spot: Thị trường giao ngay
Là sản phẩm được nhiều sàn giao dịch phát sinh tiền điện tử hỗ trợ, hợp đồng tương lai không kỳ hạn có nhiều điểm khác biệt so với hợp đồng tương lai truyền thống.
Hợp đồng không kỳ hạn sẽ không thể nào được thanh toán trừ khi bị thanh lý. Bởi vậy, giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn khá giống với giao dịch tài sản trên thị trường spot.
Để đảm bảo việc giá hợp đồng tương lai không cách xa so với chỉ số giá nền tảng, cơ chế Funding Rate xuất hiện.
Funding rates là gì?
Funding rates được hiểu đơn giản là là tỷ lệ số tiền phải trả khi giá cả giữa thị trường tương lai (Futures) và thị trường giao ngay (Spot) mà không liên quan đến sàn giao dịch.
Funding rates (dương): Khi giá coin ở thị trường Futures cao hơn so với giá ở thị trường Spot. Bên đặt “Long” sẽ phải trả tiền cho bên đặt lệnh “Short”
Funding rates (âm): Khi giá coin ở thị trường Futures thấp hơn thị trường Spot. Bên đặt “Short” sẽ phải trả tiền cho bên đặt lệnh “Long”.
Cách tính Funding Rates
Mỗi 8 tiếng, sàn giao dịch sẽ tính funding fee, tùy thuộc vào vị thế bạn đang có quyết định mất hay được nhận tiền.
Giá trị vị thế bạn đang mở x funding rate = funding fee.
Ví dụ bạn có 10 USD, bạn mở một vị thế giao dịch với đòn bẩy là 20 thì vị thế của bạn là 200 USD, nếu funding rate là -0,035% thì bạn sẽ phải trả khoản tiền là 200x -0,035% = – 0.07 USD. Nghĩa là bạn sẽ được nhận 0,07 USD từ phe short.
Đối sàn giao dịch Binance thì Funding rate tối đa là 0,5% bất kể chênh lệch thị trường, trong đó Funding rate cơ bản là 0,01% và sẽ tăng lên hoặc giảm đi nếu thị trường Futures và Spot chênh nhau.
Funding rates được tính lại nhiều lần mỗi ngày, đối với Binance Futures con số này là 8 tiếng/ngày.
Funding rates có bị ảnh hưởng?
2 bộ phận cơ bản của Funding rates là: Interest rate (lãi suất) và Premium (chênh lệch).
Khi thị trường có biến động đột biến, giá giữa hợp đồng tương lai không kỳ hạn và giá spot có thể khác nhau. Trong những lúc này, mức premium sẽ tăng lên hoặc giảm xuống tương ứng. Giá càng chênh lệch lớn thì premium sẽ càng lớn.
Tuy nhiên, giá tại thị trường Futures sẽ đi gần sát với giá Spot chứ không chênh lệch quá xa.
Các trader dựa vào Funding rate để đưa ra quyết định xem xét mức đòn bẩy sử dụng để có được lỗ/lãi cần thiết. Đối với mức margin cao, các trader có thể “down” do phải trả tiền funding, bị thanh lý vị thế ngay cả khi thị trường ít biến động.
Trong trường hợp thị trường tích cực biến động giá, các trader cần cân nhắc khi tạo vị thế “Long” hay “Short” để thu lãi.
Funding rate không hề chi phối thị trường Spot, mà thay vào đó, sự gia tăng của FR khuyến khích nhà đầu tư vào các hợp đồng “Long”, giữ mức giá ngang bằng với thị trường Spot.
Đòn bẩy càng cao thì funding free phải trả càng cao.
Thiệt hại của trader có thể lên đến 20% giá trị vị thế ban đầu khi thị trường biến động theo chiều hướng hưng phấn hoặc sợ hãi quá mức. Bởi vậy, các nhà đầu tư thường ưu tiên sử dụng các nền tảng có mức funding rate thấp.
Các sàn giao dịch khác nhau, giới hạn chuyển thị trường Future và Spot bị giới hạn ảnh hưởng tới hoạt động giao dịch chênh lệch khiến funding rate có xu hướng có mức phí cao hơn.
Funding Rate được tạo nhằm cân bằng giá ở 2 thị trường cũng như tối ưu hoá lợi ích của các nhà đầu tư. Để cân bằng giá trị đầu tư và tránh “trắng” tài khoản, các trader cần xây dựng chiến lược giao dịch phù hợp để có thể tận dụng lợi thế của Funding Rate và giảm thiểu rủi ro khi giữ lệnh giao dịch quá lâu.