Thị trường phái sinh trong phiên giao dịch ngày 16/9/2021, hợp đồng tương lai chủ yếu phục hồi Khối lượng của hợp đồng F2110 tiếp tục bùng nổ sau khi hợp đồng F2109 hết hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI VỀ CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Hợp đồng tương lai chủ yếu tăng điểm trong phiên ngày 16 tháng 9 năm 2021. VN30F2109 (F2109) tăng 0,16% lên 1.449,80 điểm; VN30F2110 (F2110) giảm 0,06% xuống 1440,60 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0,22% đạt 1.442,60 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0,03%, đạt 1.435,30 điểm. Hiện tại, chỉ số cốt lõi VN30 ở mức 1.448,98 điểm.
Khối lượng giao dịch và giá trị thị trường phái sinh giảm lần lượt 11,62% và 11,40% so với phiên 15/9/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2109 giảm 20,32% với 105.690 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2110 đạt 17,944 hợp đồng, tăng 149,69%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp, với tổng khối lượng mua ròng cho phiên 16/09/2021 duy trì ở mức thấp và đạt 420 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 16 tháng 9 năm 2021, hợp đồng F2109 đã được thắng trong phiên giao dịch buổi sáng. Nhưng đến phiên chiều, sự trở lại của bên bán có lúc khiến giá hợp đồng giảm nhanh và chìm trong sắc đỏ. Tuy nhiên, hợp đồng F2109 vẫn đóng cửa trên mức tham chiếu vào cuối ngày giao dịch.
Biểu đồ trong phiên VN30F2109
Kết thúc phiên họp, cơ sở hợp đồng VN30F2109 thắt chặt và đạt giá trị 0,82 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư ít lạc quan hơn về triển vọng VN30-Index.
Biến động VN30F2109 và VN30-Index
Nguồn: Vietstock Finance
Lưu ý: giá gốc được tính theo công thức sau: Giá gốc = giá của hợp đồng tương lai – VN30-Index
I.2. Định giá hợp đồng tương lai
Theo phương pháp định giá theo giá trị hợp lý từ ngày 17 tháng 9 năm 2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được trình bày như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Dự luật Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16 tháng 9 năm 2021, VN30-Index có phiên tăng điểm thứ 2 liên tiếp và đang trên SMA 50. Tuy nhiên, chỉ số vẫn chưa cho tín hiệu rõ ràng khi chưa thể vượt hoàn toàn SMA 50.
Nếu chinh phục được đường này, chỉ số sẽ tiệm cận mục tiêu đỉnh lịch sử vào tháng 7/2021 (tương đương 1.540-1 560 điểm). Ngược lại, nếu đường SMA 100 Nếu ngày nào bị phá vỡ thì rủi ro sẽ tăng lên.
Ngoài ra, con đường SMA 50 đã rơi bên đường SMA 100. Rất có thể, mẫu hình thập tự sẽ xuất hiện. Khi đó, tình hình sẽ trở nên khó lường hơn.
II. HỢP ĐỒNG THỎA THUẬN CÓ LIÊN QUAN CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Căn cứ vào phương pháp định giá theo giá trị hợp lý từ ngày 17/9/2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được trình bày như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.
Các nhà đầu tư dự kiến sẽ không mua các hợp đồng này vào thời điểm này. Vì các hợp đồng có giá khá cao so với giá lý thuyết.
Nguồn: Bộ phận Phân tích kinh tế và chiến lược thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock