Tại sao số lượng IPO tăng cao nhưng hiệu quả không tốt?
Có thể thấy một thực tế ảm đạm hơn đằng sau đợt IPO năm 2021: sau khi cổ phiếu công nghệ bị bán tháo vào cuối năm nay, 2/3 số công ty niêm yết tại Mỹ trong năm nay hiện đang giao dịch dưới mức giá IPO.
Ngày 29/ 12, theo dữ liệu từ nhà cung cấp dữ liệu Internet Dealogic, năm 2021 là năm mạnh nhất về số lượng IPO và gây quỹ trong lịch sử chứng khoán Mỹ. Trong 8 tháng đầu năm nay, số lượng IPO tiếp tục tăng. Số lượng IPO trong tháng 11 tăng trung bình 12%. Đến tháng 12, số lượng IPO đạt 1.000 và số vốn huy động đạt kỷ lục là 315 tỷ USD, con số cao chưa từng có.
Tuy nhiên, thị trường IPO đầy biến động, đến cuối tháng 12, giá giao dịch bình quân của các cổ phiếu IPO đã thấp hơn 9% so với với vừa mới được phát hành. Theo Wall Street Journal, các nhà đầu tư, chủ ngân hàng và thương nhân cho rằng, có hai nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu cuối năm nay giảm.
Lãi suất sắp tăng, cổ phiếu công nghệ tăng trưởng bị bán tháo
Lạm phát đã tăng vọt và các ngân hàng trung ương tăng tốc thắt chặt chính sách tiền tệ, lãi suất khả năng cao sẽ tăng vào năm tới, điều này đã dẫn đến cổ phiếu công nghệ bị bán ra ồ ạt. Các đợt IPO có thể hứa hẹn lợi nhuận khổng lồ, nhưng sức hấp dẫn đó cũng không thể chống chọi lại biến động thị trường.
Lãi suất cao hơn khiến lợi nhuận tương lai của các công ty tăng trưởng kém hấp dẫn. Khi lãi suất gần bằng 0, các công ty có thể tiếp cận nguồn vốn dễ dàng hơn và có thể nhanh chóng mở rộng quy mô hoạt động. Khi lãi suất tăng, sức hấp dẫn này giảm đi.
Số lượng IPO khổng lồ
Một lý do khác là các đợt IPO chưa từng có tiền lệ đã tràn vào thị trường chứng khoán, với gần 400 đợt IPO truyền thống và 600 SPAC được niêm yết trong năm nay.
Nhà quản lý danh mục đầu tư của Janus Henderson, Denny Fish cho biết, mặc dù số lượng IPO kỷ lục là một điều tốt cho các chủ ngân hàng, nhưng các nhà đầu tư sẽ rất thận trọng.
Quỹ Janus Henderson Global trị giá 7,2 tỷ USD do Fish quản lý đã mua cổ phần của công ty nhà hàng Toast và nền tảng lưu trữ mã nguồn mở GitLab trong đợt IPO năm 2021. Hiện tại, Toast đã giảm 8% so với giá phát hành, trong khi GitLab tăng hơn 20%.
Các chủ ngân hàng cho rằng sự thành công của đợt IPO có thể đưa các công ty niêm yết vào một cú hích thần tốc.
Một số tổ chức đầu tư lớn nói rằng họ thích các đợt IPO có kết quả tương đối ổn định trong giai đoạn đầu niêm yết của một công ty. Kết quả hoạt động vững chắc của công ty giúp thu hút các công ty và nhà đầu tư tham gia vào IPO. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu IPO hoạt động kém hiệu quả và bắt đầu giảm, mọi người có thể ít kỳ vọng hơn vào IPO sau đó.
Daniel Burton Morgan, người đứng đầu Thị trường vốn tại Bank of America, cho biết đối với các nhà đầu tư, giao dịch không mang lại lợi nhuận sẽ khiến họ nghi ngờ nhiều hơn về hiệu quả của khoản đầu tư tiếp theo.