Lạm phát tăng vọt và thị trường kỳ vọng rằng Fed hướng tới chính sách diều hâu đang đẩy nhanh đà tăng của đồng đô la Mỹ.
Ngày 16/11, chỉ số DXY của đô la Mỹ đã lao lên 95,98, tiến sát mốc 96, tiếp tục đạt mức cao mới kể từ tháng 7 năm ngoái. Đồng đô la Mỹ đã tăng khoảng 1,2% trong năm ngày qua, 2,8% trong tháng qua và 5,9% trong cả năm.
Cùng lúc đó, giá vàng quay trở lại hơn 1.870 USD / ounce, đạt mức cao nhất trong 5 tháng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ được công bố vào tuần trước cho thấy mức tăng so với cùng kỳ năm trước đã vượt quá 5% trong tháng thứ sáu liên tiếp và tỷ lệ lạm phát cao hơn dự kiến.
Nhiều cơ quan tài chính đang kỳ vọng lạm phát tăng cao sẽ nhắc nhở Fed đẩy nhanh tốc độ taper và lãi suất tăng mạnh hơn dự kiến. Nhiều ngân hàng, bao gồm HSBC, Citigroup và JPMorgan Chase, đã dự đoán rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục tăng trong những ngày gần đây.
Mark Haefele, Giám đốc đầu tư của UBS Global Wealth Management, tin rằng trong năm tới, đồng đô la Mỹ sẽ tăng giá, điều này phần lớn là do Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ tăng lãi suất và tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại (có lợi cho đô la Mỹ) và lãi suất thực tế cũng gia tăng.
Các nhà chiến lược tại JPMorgan Chase cho biết trong một báo cáo rằng: “Chất xúc tác cho lạm phát tăng rõ ràng đang xuất hiện và nó khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn.”
Lạm phát thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất và đẩy đồng đô la Mỹ mạnh lên
Sự gia tăng lạm phát gần đây ở Mỹ đã tạo tiền đề cho đồng bạc xanh tăng mạnh, khi kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn.
Với tình trạng lạm phát tiếp tục, Fed sẽ phải có những hành động tích cực hơn để kiềm chế giá tiêu dùng tăng. Lãi suất tăng của Mỹ có xu hướng làm cho trái phiếu kho bạc Mỹ và các tài sản bằng đồng đô la khác trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư theo đuổi lợi suất.
Lãi suất cao thường được coi là động lực cho đô la Mỹ và sẽ làm tăng sức hấp dẫn của đô la Mỹ đối với các đồng tiền khác. Nhóm nghiên cứu vĩ mô của Haitong Securities đã so sánh chu kỳ tăng lãi suất trong thời gian taper trong lịch sử và nhận thấy rằng chỉ số đô la Mỹ đã mạnh lên đáng kể vào giai đoạn này khi kỳ vọng tăng lãi suất đã làm tăng lãi suất thực của nợ ngắn hạn.
Các nhà kinh tế học của Citi đã chỉ ra trong một báo cáo gần đây rằng mức tăng trung bình của chỉ số đô la trong bảy tháng đầu năm nay là 3,1%. Dự kiến, khi áp lực lạm phát gia tăng, Fed sẽ đẩy nhanh việc rút khỏi chương trình mua trái phiếu hàng tháng trị giá 120 tỷ USD vào đầu năm 2022.
Joe Manimbo, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Western Union Business Solutions, cho biết: “Nếu lạm phát gia tăng khiến Fed rút khỏi chương trình mua trái phiếu và tăng lãi suất trước kỳ vọng của thị trường hiện tại, thì đồng đô la Mỹ có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng tăng.”
Trong báo cáo khảo sát của các nhà quản lý quỹ toàn cầu do Ngân hàng Trung ương Mỹ công bố đầu tuần này, hầu hết những nhà đầu tư được khảo sát đều thừa nhận rằng lạm phát có nguy cơ xảy ra. Nhưng chỉ 35% cho rằng đây là một hiện tượng lâu dài, trong khi 61% cho rằng đó là tạm thời. Lượng tiền mặt giảm nhẹ cho thấy tâm lý lạc quan đang gia tăng.
Tuy nhiên, sự gia tăng mạnh mẽ của các giao dịch phòng ngừa rủi ro lạm phát được đề cập trong báo cáo cho thấy các nhà đầu tư đã thể hiện một mức độ thận trọng nhất định vào thời điểm có rất nhiều yếu tố chưa được biết đến.
Zach Pandl, đồng giám đốc kinh doanh ngoại hối toàn cầu của Goldman Sachs, cho biết: “Trừ khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ giảm hơn dự kiến và Cục Dự trữ Liên bang được phép duy trì chính sách tiền tệ không thay đổi trong thời gian dài hơn, nếu không thì đô la Mỹ sẽ biến động mạnh.”