Bức tranh kinh tế xấu đi buộc Chính phủ Trung Quốc phải đẩy mạnh hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Nhưng lạm phát gia tăng có thể thu hẹp dư địa hỗ trợ của đất nước.
Theo CNN, lạm phát dai dẳng ở Trung Quốc sẽ thu hẹp dư địa để Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cắt giảm lãi suất và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Các chỉ số đo lường giá sản xuất và tiêu dùng trong tháng 3 của Trung Quốc tăng cao hơn nhiều so với dự kiến của các nhà quan sát.
Ting Lu, nhà kinh tế trưởng tại Nomura, cho biết: “Lạm phát giá thực phẩm và năng lượng gia tăng đã hạn chế khả năng PBoC cắt giảm lãi suất, ngay cả trong thời điểm bức tranh kinh tế đang xấu đi nhanh chóng”.
| PBoC cần đưa ra các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi bức tranh kinh tế xấu đi. Ảnh: Reuters |
Triển vọng kinh tế xấu đi
Theo báo cáo do nhóm Nomura công bố hồi đầu tháng, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm của Trung Quốc chỉ nhỉnh hơn một chút so với tốc độ tăng giá tiêu dùng. Điều này làm giảm giá trị tương đối của tiền gửi ngân hàng ở Trung Quốc.
Trong khi đó, lãi suất tăng tại Mỹ cũng thu hẹp khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Trung Quốc. Việc cắt giảm lãi suất của các quan chức Bắc Kinh có thể thu hẹp khoảng cách hơn nữa.
Trước đây, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc có xu hướng cao hơn từ 100-200 điểm phần trăm so với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Trong một tuyên bố vào cuối tháng 3, PBoC tuyên bố sẽ tăng cường hỗ trợ nền kinh tế.
|
Lạm phát gia tăng có thể hạn chế năng lực hoạch định chính sách của Trung Quốc. Ông Bruce Pang, Trưởng phòng Nghiên cứu Chiến lược và Vĩ mô tại China Renaissance |
“Những thách thức mà nền kinh tế phải đối mặt ngày càng gia tăng, trong khi các quan chức Trung Quốc giữ nguyên mục tiêu tăng trưởng cả năm. Do đó, chúng tôi cho rằng cần tăng cường hỗ trợ chính sách”. , các nhà kinh tế tại Goldman Sachs cho biết.
“Chúng tôi cho rằng tháng 4 sẽ là cơ hội cuối cùng để Trung Quốc cắt giảm lãi suất, trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thu hẹp bảng cân đối kế toán”, Bruce Pang, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu chiến lược, cho biết. Chiến lược và vĩ mô ở thời kỳ Phục hưng Trung Quốc – bình luận.
Theo biên bản cuộc họp của Fed được công bố vào tuần trước, hầu hết các nhà hoạch định chính sách đã đồng ý cắt giảm lượng trái phiếu mà ngân hàng trung ương Mỹ nắm giữ.
Ông Pang nói: “Lạm phát có khả năng hạn chế khả năng hoạch định chính sách của Trung Quốc. Mới đây, Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường nói rằng Trung Quốc sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ “khi thích hợp” để hỗ trợ tăng trưởng.
Rơi vào thế khó
Việc phong tỏa Thượng Hải – nơi có cảng container lớn nhất thế giới – khiến tình trạng tắc nghẽn trong hệ thống vận tải biển trở nên tồi tệ hơn, gây áp lực lên nền kinh tế toàn cầu.
Các nhà chức trách xác nhận cảng Thượng Hải vẫn hoạt động. Tuy nhiên, số liệu cho thấy lượng tàu chờ bốc dỡ đã tăng cao kỷ lục.
Giám đốc điều hành Freightos Zvi Schreiber cho biết: “Việc ngừng hoạt động ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng từ nhiều góc độ, từ việc nhà máy ngừng hoạt động, gián đoạn hoạt động cảng và tình trạng thiếu xe tải”. Điều này khiến áp lực lạm phát gia tăng.
Chỉ số giá sản xuất của Trung Quốc tăng 8,3% trong tháng 3, chậm hơn mức tăng 8,8% của tháng 2, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021, theo dữ liệu của Wind. Trong đó, nhóm hàng than và xăng dầu có mức tăng trưởng cao nhất.
Đối với chỉ số giá tiêu dùng, giá xăng dầu tăng mạnh nhất với mức tăng 24,1% so với cùng kỳ năm trước. Giá dầu toàn cầu đã tăng chóng mặt kể từ khi Nga phát động cuộc chiến ở Ukraine vào tháng Hai.
| Chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc trong tháng 3 tăng cao hơn nhiều so với các dự báo trước đó. Ảnh: Reuters. |
Chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc đã tăng 1,5% trong tháng 3, tăng từ 0,9% trong tháng 2, đánh dấu tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12 năm ngoái. Giá thịt lợn giảm mạnh 41,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp tục kéo lạm phát lương thực xuống. Nhưng giá rau tăng 17,2%.
“Lạm phát của Trung Quốc cũng gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp”, Bruce Liu nói – Giám đốc điều hành của Esoterica Capital – nhận xét.
Theo ông Liu, lo ngại rằng làn sóng Covid-19 sẽ lan sang các khu vực khác của đất nước như Quảng Châu và Bắc Kinh cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Theo các nhà phân tích tại Citi, PBoC có thể cắt giảm tỷ lệ chính sách hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc vào tháng Tư. Họ cho rằng làn sóng Omicron kéo dài sẽ đòi hỏi chính quyền Trung Quốc phải nới lỏng chính sách một cách quyết liệt. tiền tệ.
Các nhà phân tích của Citi cho biết: “Theo quan điểm của chúng tôi, lạm phát không hạn chế việc nới lỏng chính sách tiền tệ vào thời điểm hiện tại. Nhưng nó có thể gây lo ngại trong nửa cuối năm”.
Citi dự báo mức tăng chỉ số giá sản xuất sẽ vẫn ở mức khiêm tốn do chỉ số năm 2021 vốn đã cao. Tuy nhiên, chỉ số giá tiêu dùng có khả năng tăng 2,3% trong năm nay.
Thảo Phương – ZING