Một từ được nhắc đến khá thường xuyên trên báo chí khi đưa tin về tình hình kinh tế Mỹ trong vòng xoáy lạm phát là khả năng xảy ra “suy thoái kinh tế”. Tuy nhiên, hầu như không có bài báo nào định nghĩa rõ ràng về khái niệm suy thoái là gì.
Nhiều người nghĩ rằng suy thoái xảy ra khi GDP của một quốc gia giảm trong hai quý liên tiếp. Nhưng theo Wall Street Journal, không có định nghĩa chính xác cho điều kiện này; Có thể ở một quốc gia khác, suy thoái xảy ra khi GDP giảm trong hai quý liên tiếp, nhưng ở Mỹ, trách nhiệm xác định thời điểm suy thoái bắt đầu và thời điểm kết thúc được giao cho một hội đồng trong Cục Nghiên cứu Kinh tế. Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER). Gọi là Cục (Cục), nhưng NBER thực chất là một tổ chức học thuật phi lợi nhuận. Trên trang web của mình, NBER viết: “Suy thoái là sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế diễn ra trên diện rộng và kéo dài vài tháng” – một định nghĩa khá mơ hồ.
Lần cuối cùng NBER tuyên bố nền kinh tế suy thoái là vào năm 2020, khi bắt đầu đại dịch Covid-19, nhưng cuộc suy thoái đó chỉ kéo dài vài tháng. Nhiệm vụ xác định sự bắt đầu và kết thúc của một cuộc suy thoái thuộc về Ủy ban Hẹn hò theo chu kỳ kinh doanh của NBER, bao gồm tám nhà kinh tế đại học từ khắp Hoa Kỳ. Thông thường, một vài tháng hoặc thậm chí vài năm sau khi suy thoái kết thúc, họ mới đưa ra những ngày cụ thể. Vì vậy, nhiệm vụ của NBER không phải là xác định suy thoái theo thời gian thực, mà là nghiên cứu và xem xét tất cả các dữ liệu để xác định nó một cách chính xác bất chấp sự chậm trễ.
Cho đến nay, NBER đã xác định được 12 cuộc suy thoái kể từ năm 1948, cứ sau 6 năm thì có một cuộc suy thoái. Chủ tịch hiện tại của ủy ban, Bob Hall, cho biết họ xem xét nhiều loại dữ liệu kinh tế, từ GDP, số liệu thất nghiệp, thu nhập hộ gia đình, chi tiêu cá nhân, doanh số bán lẻ cũng như sản xuất. sản lượng công nghiệp để đi đến quyết định – không có chỉ số nào quan trọng hơn chỉ số khác.
Việc xác định niên đại là rất khó, nhưng theo ông Hall, ủy ban biết rằng sẽ có suy thoái kinh tế khi nó xảy ra, mà điển hình là sự sụt giảm mạnh về sản lượng và việc làm. NBER đã chỉ ra rằng sự sụt giảm GDP trong sáu tháng liên tiếp không nhất thiết là suy thoái; Ví dụ, suy thoái kinh tế khi đại dịch bùng phát, dù chỉ kéo dài vài tháng, vẫn được coi là “suy thoái” do mức độ nghiêm trọng của nó. Ngược lại, có thời điểm sản lượng giảm nhẹ nhưng liên tục hơn sáu tháng không đạt tiêu chí NBER nên họ không coi đó là suy thoái.
Ở đây có lẽ cần nhắc lại quan điểm của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng cho rằng không có định nghĩa chính thức về suy thoái kinh tế mà người ta thường dựa vào hai yếu tố: mức độ suy giảm kinh tế và thời gian kéo dài. IMF cho biết, nhiều nhà phân tích sử dụng khung thời gian của hai quý liên tiếp để dễ dàng xác định và mức độ suy giảm GDP, 2% được gọi là suy thoái và trong khoảng 5% được gọi là suy thoái nghiêm trọng. Tuy nhiên, IMF cũng cho rằng, việc xác định như vậy có thể thuận lợi nhưng cũng có nhược điểm vì chỉ riêng GDP không đủ để đo lường sức khỏe kinh tế của một quốc gia. IMF khuyến nghị nên dựa vào nhiều yếu tố khác để đo lường chính xác và kịp thời hơn.
Suy thoái kinh tế thường kéo dài bao lâu? Theo Wall Street Journal, điều này còn phụ thuộc vào cuộc suy thoái năm 2008 sau sự sụp đổ của thị trường nhà đất kéo dài 18 tháng (từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 6 năm 2009), mức độ nghiêm trọng là khá nghiêm trọng (GDP sụt giảm 3,7%). Các cuộc suy thoái trước đây của Mỹ thường kéo dài trong 11 tháng và mức độ suy giảm vào khoảng 1,7%.
Nhân đây, tôi muốn đề cập đến một định nghĩa khác, cũng có liên quan về “thị trường con gấu” trong chứng khoán. Thị trường chứng khoán hiện được coi là đã bước vào trạng thái “thị trường con gấu” – được định nghĩa chính thức là khi giá thị trường của một cổ phiếu giảm từ 20% trở lên so với mức cao trước đó của nó. Thị trường gấu gần đây nhất cũng là trong thời kỳ đại dịch, cổ phiếu giảm 1/3 trong vòng 33 ngày vào đầu năm 2020 và phải mất sáu tháng để phục hồi về mức cũ. Đợt “ngủ đông của gấu” này không biết sẽ kéo dài bao lâu.
Mặc dù “thị trường con gấu” không hẳn là dấu hiệu của một cuộc suy thoái kinh tế sắp tới, nhưng nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng khả năng kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái là rất cao, như nhận định của một chuyên gia của Wall Street Journal. “Tôi nghĩ chúng ta cần chuẩn bị cho khả năng GDP sẽ dao động quanh mức 0 trong vài quý, có nghĩa là chúng ta sẽ có một vài cuộc suy thoái kỹ thuật trước khi năm 2023 kết thúc”, Street Journal trích dẫn. Riêng NBER không có bình luận nào – vì chính sách của họ là không bình luận về các vấn đề suy thoái trước khi ủy ban xem xét kỹ lưỡng dữ liệu và đưa ra quyết định cuối cùng. Có lẽ chúng ta phải đợi suy thoái kinh tế diễn ra, kéo dài, rồi kết thúc một thời gian trước khi NBER được công bố.