Biến động mạnh mẽ của cổ phiếu và trái phiếu bất động sản Trung Quốc đang là mối quan tâm của các nhà đầu tư. Động thái này có thể khiến những rắc rối trong lĩnh vực bất động sản lan sang phần còn lại của nền kinh tế quốc gia.
Trong khi sự sụt giảm của cổ phiếu tập đoàn Evergrande đã hạ nhiệt thì trong tháng này, sự biến động ở các công ty bất động sản khác của Trung Quốc vẫn chưa dừng lại.
Vào ngày 25 tháng 11, cổ phiếu của Kaisa đã tăng 20% trong một thời gian ngắn, sau khi có thông tin rằng, tập đoàn này có thể ngăn chặn tình trạng vỡ nợ. Cùng ngày, một trái phiếu giao dịch tại Thượng Hải từ nhà phát triển bất động sản Shimao đã giảm 30%, liên tưởng đến một đợt bán tháo trái phiếu mạnh mẽ của đơn vị này vào đầu tháng 10.
Charles Chang, giám đốc cấp cao và là người đứng đầu Trung Quốc về xếp hạng doanh nghiệp tại S&P Global Ratings, cho biết:
“Tiêu đề có thể đánh trúng tâm lý và thúc đẩy sự lây lan”.
Rủi ro mà ông Chang đặt ra là các bản tin về vụ vỡ nợ, hay thậm chí là khả năng vỡ nợ, có thể khiến người mua nhà tại Trung Quốc sợ hãi, nhu cầu cạn kiệt. Từ đó sẽ khiến các nhà phát triển bất động sản ngừng kinh doanh, bao gồm các công ty xây dựng và các nhà cung cấp khác làm việc cùng họ.
Nỗi lo của giới đầu tư bất động sản Trung Quốc
Các nhà kinh tế đều đồng thuận là sự sụt giảm bất động sản đã được kiềm chế, vì lĩnh vực này được thúc đẩy bởi quyết định của chính phủ, nhằm hạn chế sự phụ thuộc vào nợ trong ngành bất động sản.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tóm gọn quan điểm này vào giữa tháng 10, họ gọi Evergrande là trường hợp đặc biệt và khẳng định tổng thể lĩnh vực bất động sản vẫn đảm bảo sức khỏe.
Nhưng các nhà đầu tư ngày càng lo lắng về các cuộc đàn áp của Bắc Kinh sẽ diễn ra như thế nào. Thông tin về sự vỡ nợ của một nhà phát triển bất động sản nhỏ hơn rất nhiều, Fantasia, và những rắc rối về tài chính ngày càng tăng giữa các nhà phát triển khác, đang dần làm trầm trọng thêm một đợt bán tháo mạnh.
Chỉ số Markit iBoxx của trái phiếu bất động sản lãi suất cao tại Trung Quốc đang bám vào mức tăng hàng tháng, sau một vài tuần đầy biến động – bao gồm mức giảm gần 18% vào tháng 10 và giảm gần 11% vào tháng 9.
Jennifer James, Quản lý danh mục đầu tư và nhà phân tích thị trường hàng đầu của Janus Henderson cho biết:
“Đây là thời điểm các nhà đầu tư cần thực sự cố gắng, đặc biệt đối với các nhà đầu tư trái phiếu hơn là nhà đầu tư cổ phiếu, bởi vì những gì chúng tôi đang theo dõi là quá trình chuyển đổi chính sách đang diễn ra trong thời gian thực”.
Thậm chí, tình trạng này tệ hơn đối với các tổ chức đầu tư nước ngoài, thường thoải mái hơn với thông tin từ các công ty và nhà hoạch định chính sách, trong khi hệ thống của Trung Quốc có xu hướng dựa nhiều vào các tuyên bố rộng rãi của chính phủ, và tiết lộ thận trọng của công ty.
Sự thiếu rõ ràng này là một vấn đề đã tồn tại lâu với việc đầu tư vào các tài sản liên quan đến Trung Quốc.
Trái ngược với các khu vực khác, các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc phụ thuộc rất nhiều vào thị trường trái phiếu nước ngoài, yếu tố giúp họ tiếp cận với các nhà đầu tư ngoại quốc.
Tuy nhiên, kênh tài trợ đó bắt đầu cạn kiệt khi tâm lý tiêu cực xung quanh các công ty bất động sản gia tăng, do họ lo ngại rằng Evergrande – nhà phát triển bất động sản hàng đầu đang nợ hơn 300 tỷ USD – có thể vỡ nợ.
Bàn về vấn đề này, một trong những thông điệp mới nhất Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gửi đến là hiện nay thị trường bất động sản nhìn chung vẫn lành mạnh.