Thị trường IPO thế giới chứng kiến nhiều “quả bom” trong năm 2021.
Năm 2021, thị trường chứng khoán thế giới ghi nhận mức giá trị kỷ lục của các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Nhiều thương vụ IPO, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ như hãng đặt xe Grab, hãng thương mại điện tử Coupang (Hàn Quốc), ứng dụng giao đồ ăn Deliveroo (Anh) … có mức định giá cao ngất ngưởng. Giá các cổ phiếu IPO này tăng chóng mặt trong phiên đầu tiên, sau đó phần lớn bị bán tháo khiến nhiều nhà đầu tư thua lỗ.
Đọc thêm: Số lượng IPO của Mỹ đạt kỷ lục vào năm 2021, nhưng 2/3 không “long lanh” như vẻ bề ngoài
IPO cổ phiếu: Từ nóng đến nguội
Năm nay, giá trị của các đợt IPO trên toàn cầu, bao gồm cả các đợt IPO được thực hiện thông qua các công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC), đạt kỷ lục 594 tỷ USD, theo dữ liệu của Dealogic. Các ngành công nghệ và chăm sóc sức khỏe chiếm hơn 40% tổng số tiền thu được từ IPO trên toàn cầu.
Một loạt các công ty từ khởi nghiệp công nghệ đến SPAC đã chạy đua để IPO để tận dụng sự hào hứng của nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất thấp và việc mở cửa trở lại của nền tảng này. Sự tăng tốc kinh tế khi vắc-xin Covid-19 đã thúc đẩy sự thèm muốn của họ đối với các tài sản rủi ro hơn. Các cổ phiếu IPO này thường tăng điểm ấn tượng trong ngày đầu tiên giao dịch, nhưng lại khiến các nhà đầu tư thất vọng với sự sụt giảm kéo dài trong những tháng sau đó.
Chỉ số Renaissance IPO, theo dõi biến động giá của cổ phiếu IPO mới niêm yết ở Mỹ, giảm khoảng 8% trong năm nay, so với mức tăng 25% của S&P 500. Nhiều cổ phiếu IPO nhanh chóng. trở thành “quả bom” sau khi thu hút sự hào hứng của giới đầu tư khi mới lên sàn.
Hãng sản xuất sữa Oenta Group (Thụy Điển) đã huy động thành công 1,4 tỷ USD dựa trên mức định giá lên tới 10 tỷ USD trong đợt IPO hồi tháng 5 vừa qua. Phiên giao dịch đầu tiên trên Nasdaq tại Mỹ. Nhưng vào thời điểm thị trường đóng cửa vào ngày 28 tháng 12, cổ phiếu của OFast đã giảm 54% so với giá IPO. Ứng dụng giao đồ ăn Deliveroo đã huy động được 2,1 tỷ USD khi niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán London vào tháng 3. Hôm nay, cổ phiếu Deliveroo giảm hơn 40% so với giá IPO.
Chú thích: Công ty sữa yến mạch OFast (Thụy Điển) được định giá 10 tỷ USD khi IPO hồi tháng 5 dù chưa có lãi. Giá trị vốn hóa thị trường của OFast nay giảm xuống còn 4,66 tỷ USD. Ảnh: veganfoodandliving
Kuaishou Technology (Trung Quốc), chủ sở hữu của ứng dụng tạo và chia sẻ video ngắn Kuaishou, đã huy động được 5,4 tỷ USD trong một đợt IPO để niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán Hong Kong vào tháng 2 vừa qua. Trong phiên giao dịch đầu tiên, giá cổ phiếu của công ty đã tăng 160% lên 338 đô la Hồng Kông, nhưng đã giảm nhanh chóng kể từ đó và giảm xuống còn 68,1 đô la Hồng Kông, thấp hơn giá IPO (115 đô la Hồng Kông)
Công ty thương mại điện tử Coupang (Hàn Quốc) đã huy động được 4,6 tỷ USD trong đợt IPO của mình trên sàn giao dịch chứng khoán New York vào tháng 3 vừa qua. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng 40% trong phiên giao dịch đầu tiên nhưng hiện tại, đang giao dịch thấp hơn 16% so với giá IPO.
Các công ty công nghệ lớn khác ở châu Á có IPO trong năm nay cũng không khả quan hơn. Cổ phiếu của công ty đặt xe Grab (Singapore), công ty thương mại điện tử Bukalapak (Indonesia) và công ty hậu cần JD Logistics (Trung Quốc) đều đang giao dịch với mức giá thấp hơn nhiều so với giá IPO.
Đầu tháng này, chưa đầy 5 tháng sau khi tiến hành IPO, công ty gọi xe Didi Chuxing của Trung Quốc đã thông báo hủy niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York để chuyển về niêm yết tại Hong Kong do áp lực từ phía Bắc. Kinh khủng. Cổ phiếu Didi Chuxing đang giao dịch thấp hơn 61% so với giá IPO.
Vào ngày 30 tháng 12, Didi Chuxing đã công bố báo cáo tài chính quý 3 chưa kiểm toán với khoản lỗ ròng 30,6 tỷ nhân dân tệ (4,7 tỷ USD), nâng số lỗ trong 9 tháng đầu năm lên 6. , 3 tỷ đô la. Hoạt động kinh doanh của Didi Chuxing sụt giảm nghiêm trọng sau khi nhà chức trách yêu cầu các cửa hàng ứng dụng trong nước gỡ bỏ hàng chục dịch vụ của Didi Chuxing vào cuối tháng 6 với cáo buộc công ty vi phạm luật bảo vệ thông tin. thông điệp cá nhân. Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi Didi Chuxing huy động được 4,4 tỷ USD để niêm yết cổ phiếu tại Mỹ.
Định giá quá cao
Năm nay, khi cổ phiếu IPO giao dịch lần đầu trên Nasdaq hoặc New York Stock Exchange, chúng thường bùng nổ về giá vào ngày đầu tiên, nhưng sự hào hứng của nhà đầu tư nhanh chóng giảm xuống sau đó. ở đó.
Theo dữ liệu của Dealogic, trong số 36 công ty tiến hành IPO ở Mỹ đã huy động được 1 tỷ USD trở lên trong năm nay, 20 công ty đang giao dịch dưới giá IPO.
Jay Ritter, một giáo sư tại Đại học Bang Florida, chuyên về IPO, cho biết: “Sau đợt phục hồi ngày đầu tiên, về tổng thể, cổ phiếu IPO trong năm nay đã hoạt động kém hơn năm nay so với thị trường tổng thể. Tôi nghĩ đó chủ yếu là do định giá quá cao của những người mới đến. “
Giáo sư Jay Ritter lưu ý rằng hầu hết các công ty tiến hành IPO trong năm nay đều thua lỗ. Chẳng hạn, hãng sản xuất sữa yến mạch OFast (Thụy Điển) được định giá 10 tỷ USD khi IPO dù chưa có lãi. Ứng dụng hẹn hò Bumble (Mỹ) làm ăn thua lỗ nhưng vẫn được định giá hơn 7 tỷ USD. Tính đến ngày 28 tháng 12, cổ phiếu Bumble giao dịch thấp hơn 22% so với giá IPO của nó.
Một số ngân hàng đầu tư lưu ý rằng cổ phiếu của một số công ty tiến hành IPO vào năm 2021 vẫn được định giá quá cao, ngay cả khi giá đã giảm sau khi IPO. Điều này là do nhiều nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cao để mua cổ phần của các công ty này trong các vòng gọi vốn trước IPO.
Paul Abrahimzadeh, đồng giám đốc thị trường chứng khoán Bắc Mỹ tại Citigroup, cho biết: “Vấn đề là những người mua cổ phiếu của họ trong các đợt IPO này, cũng như những người mua chúng sau khi cổ phiếu ra công chúng, ngày càng trở nên tồi tệ hơn. Bị lỗ”.
Tuy nhiên, cũng có một số quyết định đặt cược vào cổ phiếu IPO mang lại lợi nhuận đáng kể cho nhà đầu tư. Những người mua cổ phiếu của Affirm Holdings, một công ty khởi nghiệp cho vay trả trước được PayPal hậu thuẫn, vào tháng 1 đã thấy tài sản của họ tăng hơn gấp đôi. Với hơn 12 tỷ USD huy động được trong đợt IPO hồi tháng 11, hãng xe bán tải chạy điện Rivian (Mỹ) trở thành công ty có đợt IPO lớn nhất tại Mỹ kể từ đợt IPO của tập đoàn thương mại điện tử Alibaba. trở lại vào năm 2014.
Hôm nay, giá cổ phiếu của Rivian vẫn cao hơn 32% so với giá IPO. Các nhà đầu tư kỳ vọng Rivian sẽ trở thành Tesla tiếp theo dù hãng này lỗ hơn 2 tỷ USD trong 3 quý đầu năm nay.
Khi các nhà đầu tư đối mặt với viễn cảnh Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất vào năm tới, họ buộc phải đánh giá lại các khoản đầu tư của mình vào các tài sản có rủi ro cao, bao gồm cả cổ phiếu được mua từ các đợt IPO.
Các chủ ngân hàng đầu tư cho rằng hiệu quả tài chính ảm đạm của các khoản đầu tư cổ phiếu IPO trong năm nay báo hiệu một làn sóng IPO nóng trong năm nay khó có thể lặp lại vào năm 2022, đặc biệt nếu thị trường chứng khoán điều chỉnh theo lạm phát và các lo ngại kinh tế khác.
.