Thời gian vừa qua, câu hỏi về việc Three Arrows Capital là gì được dấy lên. “Cá mập” tiền mã hóa này vỡ nợ 670 triệu USD và đứng trước nguy cơ sụp đổ dù từng đứng ở vị thế nhất định trên thị trường tiền mã hóa.
Three Arrows Capital là gì?
Three Arrows Capital (3AC) là một quỹ đầu tư dạng hedge fund, được thành lập vào năm 2012 và tập trung vào việc tìm kiếm các khoản lợi nhuận cao với ít rủi ro, được thành lập bởi Su Zhu và Kyle Davies. Ban đầu, Three Arrows Capital không phải một quỹ đầu tư vào crypto mà là một quỹ đầu cơ các tài sản như tiền tệ các nước (đầu cơ forex), tìm các cơ hội buôn bán chênh lệch trên thị trường forex, cũng như tìm kiếm cơ hội trên các sàn phái sinh.
Khoảng năm 2013, họ bắt đầu để ý tới thị trường crypto và trở thành một quỹ đầu cơ trong thị trường để tìm kiếm các cơ hội giao dịch chênh lệch giá. Dần dần, họ không chỉ arbitrage nữa mà cũng tham gia đầu tư dài hạn và đầu tư sớm vào các dự án trong thị trường.
Trường phái đầu tư của Three Arrows Capital được đánh giá có khẩu vị rủi ro cao. Danh mục đầu tư của Three Arrows Capital hiện trải dài ở nhiều mảng khác nhau, từ sàn phi tập trung (DEX), cho vay (lending), giao thức cơ bản (Base Protocol) cho đến quản lý tài sản (Asset Management).
Đến năm 2022, Three Arrows Capital là một trong những quỹ đầu tư tiền số lớn trên thị trường, bên cạnh Alameda Research, Binance Labs, a16z, Jump Crypto. Trong danh mục đầu tư của Three Arrows Capital có tên nhiều đồng tiền số phổ biến như Polkadot, Solana, Avalanche, Kyber, NEAR, Axie Infinity.
Đội ngũ của Three Arrows Capital
2 founder cũng chính là 2 thành viên quan trọng chủ chốt của Three Arrows Capital.
Kyle Davies
Kyle Davies từng học đại học Colombia ở thành phố New York, biết 4 ngôn ngữ (Anh, Pháp, Nhật, Thái). Anh bắt đầu công việc trader ở Credit Suisse vào tháng 9 năm 2009. Sau gần 3 năm làm việc ở đây, nhận ra tiềm năng lớn trong việc đầu tư vào thị trường tài sản xuyên biên giới như đồng tiền của các nước, các loại hàng hoá và cơ hội arbitrage giữa các vùng khác nhau trên thế giới do tính phân mảnh, Kyle cùng Su Zhu đã cùng thành lập ra Three Arrows Capital.
Su Zhu
Su Zhu cũng học ở đại học Colombia ở thành phố New York, rồi sau đó bắt đầu công việc trader ở trong khoảng thời gian gần 3 năm. Năm 2009, Su Zhu bắt đầu làm trader ở Flow Traders trong hơn 2 năm, rồi anh chuyển sang làm Trader cho Deutsche Bank – tập đoàn ngân hàng tư nhân lớn nhất nước Đức trong 9 tháng.
Three Arrows Capital sụp đổ
Cuối tháng 6, nền tảng cho vay Voyager Digital cho biết Three Arrows Capital đang nợ công ty nêu trên 15.250 BTC và 350 triệu USDC. Tổng giá trị của khoản vay vào khoảng 672 triệu USD. Tuy nhiên, phía Three Arrows Capital đã không phản hồi yêu cầu thanh toán của Voyager gần đây. Hạn chót trả nợ của tổ chức đầu tư là ngày 27/6, nhưng họ không thể giải quyết. Do đó, phía Voyager Digital thông báo Three Arrows Capital chính thức vỡ nợ, buộc nền tảng thanh lý tài sản thế chấp.
Cuộc khủng hoảng của Three Arrows Capital xảy ra sau nhiều tuần hỗn loạn trên thị trường tiền số, vốn đã xóa sổ hàng trăm tỷ USD của nhiều nhà đầu tư. Bitcoin và Ether đều đang giao dịch ở mức thấp. Vốn hóa toàn thị trường tiền số luôn nằm dưới 1.000 tỷ USD, giảm mạnh so với khoảng 3.000 tỷ USD hồi tháng 11/2021.
Sự sụp đổ của Three Arrows Capital cũng do nhiều lý do. Sự kiện mở đầu cho chuỗi bi kịch của thị trường đến từ mô hình lãi suất 20% hấp dẫn của Terra. Do cơ chế neo giữa LUNA và stablecoin UST không thể giữ vững trong thị trường xu hướng giảm mặc dù đã nỗ lực đưa BTC vào quỹ dự trữ. Sự kiện Terra đã có tác động nghiêm trọng đến nhiều tổ chức bao gồm cả 3AC.
Thứ hai, thị trường tài chính toàn cầu đang trong giai đoạn căng thẳng. Chính sách nâng lãi suất lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ để kiểm soát lạm phát tại nhiều quốc gia trên thế giới và lạm phát ở Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn 40 năm. Giá dầu nguyên liệu đã tăng cùng với cuộc chiến căng thẳng giữa Ukraine và Nga.
Lý do lớn nhất đẩy 3AC vào tình hình ngày nay là việc sử dụng đòn bẩy quá mức. Không chỉ sử dụng vốn tự có, 3AC còn sử dụng vốn từ các dự án khác.
Three Arrows Capital từng được xem là một quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong thị trường Crypto với 2 founder. Phong cách đầu tư mạo hiểm, sẵn sàng đánh đổi mất trắng để thu về một khoản lợi nhuận cực lớn. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất ổn hiện nay, Three Arrows Capital không đủ sức trụ vững.