Singapore đã thực hiện một ảnh hưởng quá lớn đối với nền kinh tế Trung Quốc. Chính quyền thành phố đã chứng minh cho những người cải cách ở Trung Quốc thấy rằng một chính phủ có thể mở cửa nền kinh tế mà không bị mất kiểm soát.
“Xã hội ở Singapore khá trật tự,” Đặng Tiểu Bình, nhà lãnh đạo tối cao của Trung Quốc, nói vào năm 1992. “Họ quản lý mọi thứ rất nghiêm ngặt. Chúng ta nên sử dụng kinh nghiệm của họ như một hình mẫu và… quản lý mọi thứ thậm chí còn tốt hơn họ ”.
Thật không may, Singapore đã không quản lý covid-19 chặt chẽ như Trung Quốc mong muốn. Một cư dân ở tỉnh Phúc Kiến của Trung Quốc, người vừa trở về từ Singapore, đã có kết quả dương tính vào đầu tháng này với biến thể Delta. Người ta cho rằng ông đã truyền nó cho con trai mình, từ đó nó sớm lan truyền qua trường học của ông. Phúc Kiến hiện đã ghi nhận 165 trường hợp kể từ ngày 10 tháng 9. Trao đổi giữa Singapore và các tỉnh ven biển của Trung Quốc (quê hương tổ tiên của nhiều người Singapore) đã mang lại nhiều lợi ích. Nhưng sự bùng phát này thuộc về cột khác.
Đáp lại, các quan chức ở Phủ Điền (thành phố có dân số 3m) và Hạ Môn (5m) đã đóng cửa các trường học, quán bar và các địa điểm có nguy cơ cao khác. Các nhà kinh tế lo ngại rằng nếu đợt bùng phát kéo dài, nó sẽ làm gián đoạn việc đi lại và mua sắm trong kỳ nghỉ lễ kéo dài một tuần của Trung Quốc bắt đầu từ ngày 1/10. Điều đó sẽ làm trì hoãn sự phục hồi từ một đợt bùng phát tương tự chỉ kết thúc vào tháng trước.
Chi phí của sự sợ hãi đó trở nên rõ ràng hơn với việc công bố dữ liệu kinh tế vào ngày 15 tháng 9. Một thương vong là doanh số bán lẻ, chỉ tăng trên toàn quốc 2,5% (về danh nghĩa) trong tháng Tám, so với một năm trước đó, thấp hơn nhiều so với dự kiến. Dựa trên dữ liệu cho đến nay, GDP trong quý thứ ba tất nhiên sẽ giảm so với ba tháng trước đó, một ước tính “theo dõi” của ngân hàng Morgan Stanley.
Thị trường bất động sản được quản lý chặt chẽ của Singapore là một mô hình khác mà các nhà cải cách của Trung Quốc thường ngưỡng mộ nhưng không bắt kịp. Tuy nhiên, chính quyền ở Bắc Kinh đang chậm trễ trấn áp các chủ đầu tư mắc nợ, áp đặt các hạn chế đối với khoản vay của họ, ngay cả khi chi phí thế chấp tăng lên và những người mua nhà tiềm năng phải suy nghĩ lại.
Các công ty bất động sản đã bán ít hơn 17,6% diện tích sàn nhà ở vào tháng 8 so với một năm trước đó và giá nhà mới đã giảm ở 10 trong số 70 thành phố lớn được Cục Thống kê Quốc gia theo dõi. Các nhà phát triển hiện nay ít sẵn sàng hơn và ít có khả năng xây dựng hơn. Đầu tư vào bất động sản chỉ cao hơn 0,3% trong tháng 8 so với một năm trước.
Xuất khẩu của Trung Quốc cho đến nay đã chứng tỏ khả năng phục hồi:
Tháng 8 cao hơn 25% so với một năm trước. Thật vậy, các nhà sản xuất của Trung Quốc có thể đã phải trả giá bằng cái giá phải trả của các quốc gia đang phải vật lộn với sự bùng phát tồi tệ hơn của covid-19 của chính họ.
Hơn nữa, miễn là lạm phát vẫn còn ở mức thấp hơn, Trung Quốc có đủ khả năng để nới lỏng chính sách tài khóa và tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng. Do đó, nó có thể kết hợp việc kiểm soát chặt chẽ các bệnh lây nhiễm, tài sản và các ngành công nghiệp phóng túng khác với việc nới lỏng quan điểm kinh tế vĩ mô, được Goldman Sachs, một ngân hàng khác, đặc trưng là “vi mô nhận, vĩ mô cho”.
Câu hỏi đặt ra là liệu macro có thể cung cấp đủ hay không. Các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư của China International Capital Corporation (CICC) chỉ ra rằg thâm hụt tài khóa chính thức của Trung Quốc cho đến nay là không đáng kể trong năm nay.
Do đó, Chính phủ có khả năng chi tiêu nhiều hơn trong vài tháng còn lại của năm mà không cần điều chỉnh mục tiêu thâm hụt. Chắc chắn, việc phát hành trái phiếu đã tăng lên vào tháng trước và tiền gửi của chính phủ với các ngân hàng đã giảm xuống. CICC cho rằng Trung Quốc có thể tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng với tốc độ hàng năm là 5% trong ba tháng cuối năm, so với cùng kỳ năm 2019, trước đại dịch.
Các nhà cầm quyền của Trung Quốc hy vọng rằng các quy định chặt chẽ hơn sẽ giúp nhà ở có giá cả phải chăng hơn và ít chiếm ưu thế hơn trong nền kinh tế. Đây là một phần của “động lực phát triển mới” do Tập Cận Bình, người cai trị Trung Quốc, quảng cáo.
Nhưng khi năm nay trôi qua, mô hình phát triển của Trung Quốc bắt đầu trông quen thuộc một cách mệt mỏi: tiêu dùng yếu, xuất khẩu mạnh và đầu tư công bổ sung để cứu nền kinh tế khỏi tình trạng dư thừa đầu cơ trong quá khứ. Bất cứ điều gì có thể được nói về động lực tăng trưởng này, nó là bất cứ điều gì ngoại trừ mới.