Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc có vẻ quá thấp so với nhiều nước phát triển. Điều này cho phép họ nới lỏng tiền tệ của mình trong khi Mỹ, Liên minh châu Âu (EU) và Anh tăng lãi suất.
Tại Trung Quốc, vào tháng 5 năm 2022, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,1% so với cùng kỳ, gần như đi ngang so với tháng 4 năm 2022. CPI tăng đến từ giá dầu thô, nông sản và nguyên liệu nhập khẩu. Tuy nhiên, con số này vẫn còn quá thấp khi so sánh với Mỹ, Châu Âu và Anh. CPI Mỹ lên tới 8,6% vào tháng 5 năm 2022, cao nhất trong 4 thập kỷ, trong khi CPI Châu Âu tăng 8,1%. Ở Anh, con số này đã tăng lên 9% vào tháng 4 năm 2022.
Vào tháng 5 năm 2022, CPI Cốt lõi của Trung Quốc – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với mức tháng Tư. CPI Tăng trưởng chung của Trung Quốc trong 5 tháng đầu năm là 1,5%, thấp hơn mục tiêu tối đa của Trung Quốc là 3%. Mục lục giá sản xuất (PPI) – thước đo giá tại các nhà máy – đã tăng 6,4% vào tháng 5 năm 2022, giảm so với mức đỉnh 13,5% vào tháng 10 năm 2021.
Các quan chức và học giả nước này cho rằng đó là do sự khác biệt trong cách thức triển khai và vận hành các gói kích thích kinh tế giữa Trung Quốc và phương Tây. Mỹ và nhiều nước châu Âu đã tung ra các gói kích thích kinh tế chưa từng có để vực dậy các nền kinh tế bị tàn phá bởi đại dịch.
Tại Mỹ, bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng gấp đôi, lên 8.900 tỷ USD chỉ trong hai năm qua. Trong khi đó, Trung Quốc thận trọng hơn trong việc kích thích kinh tế, không mặn mà với kế hoạch nới lỏng tiền tệ và tài khóa ồ ạt.
Tuy nhiên, một phần nguyên nhân cũng đến từ cách tính rổ CPI của mỗi quốc gia. Cấu trúc giỏ CPI Trung Quốc có tỷ trọng quần áo và thực phẩm tương đối cao, trong khi Mỹ lại đặt nặng vấn đề nhà ở và chi phí vận chuyển. Kết quả là, Hoa Kỳ dễ dàng bị ảnh hưởng bởi giá năng lượng và các điều kiện nội tệ.
Các quan chức Trung Quốc chưa tiết lộ cấu trúc của rổ CPI Tuy nhiên, theo Huang Wentao, một nhà phân tích tại China Securities Co, các sản phẩm thực phẩm chiếm 18,4% trong tổng số. rổ CPI (ở Mỹ là 7,8%), quần áo chiếm 6,2% (ở Mỹ là 2,8%), chỉ số nhà ở chiếm 16,2% (khoảng 32% ở Mỹ), giao thông và đi lại chiếm 10,1% ( ở Mỹ là 15,1%).
Ngoài ra, nền kinh tế Mỹ phụ thuộc nhiều vào hàng tiêu dùng nhập khẩu, trong khi Trung Quốc là công xưởng sản xuất của thế giới, với năng lực sản xuất vượt trội. Điều này giúp nhà điều hành có thêm cơ hội để đối phó với tình hình giá cả hàng hóa toàn cầu tăng cao.
Tại sao sự gia tăng của PPI không ảnh hưởng đến CPI?
PPI và CPI thường tương quan chặt chẽ, với giá tiêu dùng thường theo sau sự tăng / giảm của giá sản xuất. Tuy nhiên, ở Trung Quốc, mối tương quan này đã giảm trong những năm gần đây do chu kỳ giá thịt lợn và ngũ cốc.
PPI của Trung Quốc giảm 3,7% vào tháng 5 năm 2020, nhưng tăng 13,6% vào tháng 10 năm 2021. Trong khi đó, giá tiêu dùng hầu như vẫn ổn định.
“Chu kỳ thịt lợn của Trung Quốc đã tạo ra sự khác biệt giữa giá thực phẩm và giá sản phẩm công nghiệp”, China Securities cho biết trong một báo cáo tháng 1 năm 2022. “Các lý do khác bao gồm sự suy giảm nhu cầu ở hạ nguồn và sự cạnh tranh ngày càng tăng.”
Một số người cho rằng lạm phát thấp của Trung Quốc một phần là kết quả của sự sụt giảm nhu cầu trong bối cảnh Chính phủ đang thực hiện chiến lược Zero Covid.
Doanh số bán lẻ tiếp tục giảm 6,7% trong tháng 5 năm 2022, nhưng tốc độ giảm chậm hơn so với mức giảm 11,1% của tháng Tư.
Giá thịt lợn đóng một vai trò lớn trong chu kỳ lạm phát tiêu dùng, với tỷ trọng ước tính là 2,4% trong rổ CPI. Giá thịt lợn – loại thịt thường thấy trên bảng của Trung Quốc – đã giảm 37% so với cùng kỳ năm ngoái trong 5 tháng đầu năm.
Trong khi đó, do Trung Quốc đóng vai trò là cơ sở sản xuất toàn cầu, nên việc gia tăng chi phí sản xuất phần lớn là do các nhà sản xuất hoặc người mua nước ngoài hấp thụ.
Có thể kiểm soát lạm phát tiêu dùng?
Bắc Kinh vẫn cảnh giác cao độ đối với lạm phát, bởi vì nó từng là một nhân tố tiềm ẩn gây ra bất ổn xã hội trong quá khứ. Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) Yi Gang hồi tháng 4 khẳng định mục tiêu chính sách tiền tệ của PBoC là ổn định giá cả và ổn định thị trường việc làm.
Lạm phát cũng ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ hộ gia đình ở Trung Quốc trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Năm 2021, tỷ trọng này tăng lên 61,1% năm 2021 từ 17,9% năm 2008, một diễn biến xấu do ảnh hưởng của đại dịch.
Trên thực tế, nhận thức của người tiêu dùng Trung Quốc về lạm phát có thể còn lớn hơn các số liệu chính thức. Chẳng hạn, giá xăng dầu tại nước này tăng mạnh do ảnh hưởng của dầu thô trên thị trường thế giới, đã tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái, buộc nhiều gia đình phải chuyển sang sử dụng phương tiện công cộng. cộng hoặc xe điện.
Một số nhà phân tích lo ngại CPI của Trung Quốc có thể tăng theo giá dầu thô và ngũ cốc. Ngân hàng Thế giới (WB) ước tính giá dầu Brent và lúa mì có thể tăng 40% trong năm nay.