Theo Báo cáo Chiến lược đầu tư 2022, VNDirect kỳ vọng VN-Index sẽ đạt 1,700-1,750 điểm trong năm 2022. Mốc điểm được đưa ra căn cứ các giả định:
(1) Kỳ vọng P/E của VN-Index vào khoảng 16-16.5 lần vào cuối năm 2022
(2) Dự báo lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp trên HOSE sẽ tăng trưởng 23% so với cùng kỳ và tỷ suất lợi tức cổ phần của VN-Index năm 2022 ở mức 1.4%.
Tham khảo: Chỉ số VN Index là gì? So sánh chỉ VN Index và VN 30
VnDirect kỳ vọng lợi nhuận thị trường ở mức cao
VNDirect kỳ vọng lợi nhuận của một số lĩnh vực như là Ngân hàng, Bán lẻ, Thực phẩm và Đồ uống, sẽ phục hồi mạnh mẽ trong quý 4/2021 đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của Dầu khí và Bất động sản vẫn duy trì ở mức khả quan. Vì vậy, VNDirect đã nâng dự phóng EPS năm 2021 của các công ty niêm yết trên HOSE từ mức tăng trưởng so với cùng kỳ là 26% trong dự báo trước đó lên 39%.
Năm 2022, VNDirect đặt kỳ vọng tăng trưởng EPS của các doanh nghiệ trên HOSE sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao 23% so với cùng kỳ. Một số ngành như Hàng hóa công nghiệp và Dịch vụ, Bán lẻ và Bất động sản dự kiến có sự cải thiện mạnh mẽ về tăng trưởng lợi nhuận, trong khi Dầu khí, Tiện ích công cộng và Công nghệ vẫn duy trì tăng trưởng ở mức cao.
Năm 2023, VNDirect dự báo tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE là 19%, vẫn cao hơn mức tăng trưởng bình quân 12%/năm trong giai đoạn 2017-2020.
Thanh khoản thị trường sẽ tiếp tục cải thiện vào 2022
VNDirect kỳ vọng thanh khoản trên thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tăng 10-15% so với cùng kỳ vào năm 2022, được thúc đẩy bởi 4 chất xúc tác chính.
Thứ nhất, dòng tiền tiếp tục chảy vào kênh chứng khoán: Lãi suất huy động vẫn đang ở vùng thấp lịch sử khiến dòng tiền tiếp tục lựa chọn kênh chứng khoán. VNDirect dự báo lãi suất huy động có thể tăng nhẹ 30-50 điểm cơ bản vào năm 2022 và vẫn thấp hơn đáng kể so với mặt bằng lãi suất trước đại dịch.
Thứ hai, nguồn hàng đồi dào: một số tên tuổi đáng chú ý như CTCP Bách Hóa Xanh, Bamboo Airways, Tôn Đông Á có kế hoạch niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới, góp phần mở rộng quy mô thị trường chứng khoán.
Thứ ba, hệ thống giao dịch chứng khoán mới (KRX) chính thức đi vào hoạt động trong nửa đầu năm 2022 có thể cung cấp nhiều tiện ích giao dịch mới như mua bán chứng khoán cùng phiên, bán chứng khoán chờ về và giải quyết điểm nghẽn về tỷ lệ ký quỹ giao dịch bằng tiền mặt, từ đó có thể thúc đẩy dòng vốn nước ngoài trở lại Việt Nam.
Thứ tư, cơ hội được thông báo nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp FTSE: Việt Nam có cơ hội được nâng hạng trong đợt đánh giá phân loại thị trường hàng năm vào tháng 9/2022 nếu hệ thống giao dịch chứng khoán mới (KRX) chính thức đi vào hoạt động trong nửa đầu năm 2022.
Mặc dù lạc quan, VNDirect cũng đưa ra một số rủi ro có thể như áp lực lạm phát tăng cao có thể khiến Fed tăng lãi suất sớm dẫn đến dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng khỏi các thị trường mới nổi và cận biên; áp lực lạm phát cao hơn kỳ vọng ở Việt Nam có thể khiến NHNN đảo ngược chính sách nới lỏng tiền tệ vàkịch bản tăng trưởng lợi nhuận có thể thấp hơn kỳ vọng của các công ty niêm yết.
Nguồn: VnDirect