Nhà đầu tư bán phá giá Trái phiếu Ngân hàng Chính sách Trung Quốc

Trong nhiều năm, một thương vụ ưa thích của các nhà đầu tư toàn cầu là mua trái phiếu do các công ty cho vay thuộc sở hữu nhà nước Trung Quốc phát hành, còn được gọi là “ngân hàng chính sách”, vốn tài trợ cho các dự án công trình công cộng đầy tham vọng của Bắc Kinh, trả tiền cho mọi thứ từ đập nước đến đường ô tô, sân bay đến cảng biển, cả hai đều tại trong và ngoài nước.

Nhưng việc Nga tấn công Ukraine và việc Bắc Kinh không lên án hành động quân sự vô cớ hiện đang buộc các nhà đầu tư toàn cầu phải xem xét kỹ hơn các ngân hàng Trung Quốc mà họ đã cấp vốn, đặc biệt là những ngân hàng có liên hệ với những người đi vay Nga.

Với việc Washington và các đồng minh áp đặt các biện pháp trừng phạt khắc nghiệt đối với Nga, ngày càng có nhiều lo ngại rằng các quốc gia hoặc tổ chức tiếp tục tài trợ cho khả năng gây chiến của Moscow cuối cùng sẽ bị sa lưới các biện pháp trừng phạt của phương Tây.

Hai trong số ba ngân hàng chính sách của Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc (CDB) và Ngân hàng Xuất nhập khẩu Trung Quốc (Ngân hàng Exim), được biết là đã mở rộng hạn mức tín dụng trị giá hàng tỷ đô la cho những người đi vay Nga sử dụng số tiền đó để tài trợ cho mọi thứ từ cơ sở hạ tầng đến năng lượng. .

Vào tháng 2, các nhà đầu tư quốc tế đã thanh lý 27 tỷ USD trái phiếu ngân hàng chính sách của Trung Quốc bằng đồng nhân dân tệ, gần bằng một phần sáu tổng số nợ tích lũy được.

Theo dữ liệu từ Trung tâm Lưu ký & Thanh toán bù trừ, tốc độ bán tháo đã tăng lên rất nhiều kể từ tháng 5, khi các đồng minh phương Tây áp đặt một vòng trừng phạt mới đối với Moscow.

Một đạo luật năm 2017 của Hoa Kỳ cho phép chính phủ Hoa Kỳ có quyền phạt các thực thể nước ngoài giao dịch với các công ty, quốc gia và người dân bị trừng phạt đã cung cấp rất nhiều thực phẩm để suy nghĩ cho các nhà đầu tư toàn cầu muốn tiếp tục kinh doanh với Hoa Kỳ và buộc một số người phải suy nghĩ lại. trong số các khoản đầu tư sinh lợi cao nhất có liên kết trực tiếp với Nga.

Mặc dù bản thân không phải là mục tiêu của các biện pháp trừng phạt, nhưng “các biện pháp trừng phạt thứ cấp” này có thể gây nguy hiểm cho các ngân hàng Trung Quốc vốn đã có nhiều khó khăn và có khả năng cản trở khả năng huy động vốn mới của họ trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Từ năm 2000 đến năm 2017, CDB và Ngân hàng Exim Bank đã mở rộng khoản vay 73 tỷ đô la Mỹ cho các doanh nghiệp nhà nước và tổ chức tài chính của Nga, theo số liệu thống kê của AidData, theo các hoạt động cho vay quốc tế của Trung Quốc.

Và gần đây, các khoản vay tiếp theo được CDB và Exim Bank mở rộng cho một người vay Nga lên tới 2,54 tỷ USD được cho là đã được phát hành.

Nhưng hoàn toàn có khả năng rằng “mối liên hệ với Nga” không thể là cái cớ thuận tiện hơn để các nhà đầu tư toàn cầu từ bỏ trái phiếu ngân hàng chính sách của Trung Quốc.

Ngày càng có nhiều lo ngại rằng các ngân hàng có đòn bẩy tài chính lớn của Trung Quốc đang ở trong tình trạng tồi tệ với một số ước tính khiến các ngân hàng Trung Quốc mắc nợ 350%, so với các ngân hàng Mỹ là 100%.

Các báo cáo về việc các ngân hàng khu vực và nhà nước đóng băng tiền gửi ở các khu vực của Trung Quốc, dẫn đến các cuộc biểu tình hàng loạt bên ngoài các chi nhánh ngân hàng, đã xuất hiện trong những tuần gần đây và các nhà quản lý có thể đơn giản đang tìm cách giảm rủi ro danh mục đầu tư của họ trong thời điểm kinh tế bất ổn tăng cao.

Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt cũng là một lý do có thể khiến các nhà đầu tư tìm cách rời khỏi Trung Quốc – lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn là gần 3% vào thời điểm hiện tại, trong khi trái phiếu CDB có lợi suất 2,83% và nợ chính phủ Trung Quốc là 3,08%.