Có nhiều ý kiến cho rằng nhiều rằng vốn tài trợ VC đã đạt đến mức sốt cao như năm 1999 và sẽ sớm sụp đổ về mức đáy.
Trong nửa đầu năm 2021, vốn tài trợ đã tăng 61% so với cùng kỳ năm trước, đây thực sự là một bước nhảy vọt đáng kinh ngạc. Đã có tới 136 kỳ lân mới chỉ trong quý II của năm nay trong khi toàn bộ năm 2020 chỉ có 128 kỳ lân xuất hiện.
Đọc liên quan | Tại sao các nhà đầu tư khởi nghiệp lại đổ nhiều tiền hơn vào Insurtech
Thật hợp lý để dự đoán về một sự điều chỉnh, nhưng bất kỳ điều gì so sánh với vụ tai nạn năm 2000 rất có thể bị phóng đại.
Đây là lý do tại sao.
Đầu tiên, chúng tôi đã bị ràng buộc với những chu kỳ này trong đầu tư mạo hiểm. Sự phục hồi từ năm 2000 là chậm chạp và đau đớn, nhưng nếu chúng ta nhìn lại năm 2008 và những năm phục hồi sau đó, các VC ngày càng nắm bắt sự điều chỉnh như một cơ hội mua lại và nuôi dưỡng các công ty khởi nghiệp như Slack, Airbnb và Dropbox.
Sự sụt giảm đầu tư chỉ kéo dài ba năm và ít được đánh dấu hơn nhiều so với sau khi bước sang thiên niên kỷ, cho thấy niềm tin mạnh mẽ hơn của các nhà đầu tư mạo hiểm vào tiềm năng dài hạn của các khoản đầu tư khởi nghiệp công nghệ.
Tổng vốn tài trợ mạo hiểm của Mỹ đến 2020
Tiếp theo, các nhà đầu tư đang tuyệt vọng về lợi nhuận. Một thành phần chính của tốc độ giao dịch hiện tại trong liên doanh chỉ đơn giản là vấn đề thu hút được dòng tiền LP khổng lồ ra khỏi cửa. Các khoản đầu tư khác đã trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều vì lợi nhuận ngày càng giảm, vì vậy ngay cả khi một số khoản đầu tư đã được thực hiện quá nhanh chóng này bị thổi bay, vốn sẽ tiếp tục đổ vào lĩnh vực này.
Tuy nhiên, có lẽ yếu tố thúc đẩy lớn nhất trong thị trường hiện tại này là chính sách tiền tệ ở cả Mỹ và nước ngoài. Đặc biệt, gói kích thích kinh tế được của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong trận đại dịch này đã bôi trơn bánh xe của cỗ máy đầu tư mạo hiểm không thể so sánh được.
Dù muốn hay không, hàng nghìn tỷ đô la được Fed bơm vào nền kinh tế trong năm qua đã khiến những người Mỹ giàu có nhất trở nên giàu có hơn nhiều trong thời kỳ đại dịch, và họ đã đổ lại khối lượng vốn kỷ lục đó cho VC. Vì vậy, miễn là Fed tiếp tục đi theo hướng này khi đối mặt với suy thoái kinh tế, các VC sẽ tiếp tục gặt hái những lợi ích để chấp nhận rủi ro bổ sung đó.
Thay đổi trong tài sản của 5 nhóm thu nhập
Tất cả những điều này làm tăng thêm các đường cong phục hồi ngày càng phẳng cho ngành công nghiệp mạo hiểm. Không chỉ các nhà đầu tư ít có xu hướng lừa đảo, mà với một chính phủ dễ chịu, bất kỳ tác động nào mà họ phải đối mặt có thể nhanh chóng bị xóa sổ, giúp họ tiếp tục theo đuổi lợi nhuận cao mà đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tăng trưởng cao có thể mang lại.
Chắc chắn, việc xử lý thỏa thuận được thực hiện mà không có sự thẩm định phù hợp có thể sẽ quay trở lại với nhiều công ty VC, nhưng sẽ không có một vụ tai nạn kiểu 2000 lặp lại.
Đồng hồ tiếp tục bấm giờ và các VC sẽ xếp hàng lại cho đợt nước rút tiếp theo, dự đoán những người chiến thắng trong cuộc đua sắp tới này sẽ đặt cọc cho Uber hoặc Shopify.
Matt Cohen, người sáng lập và đối tác quản lý tại Ripple Ventures, là nhà đầu tư sáng lập của Giải pháp Turnstyle, được mua lại bởi Yelp vào năm 2017. Trước đây anh ấy đã viết về tại sao ngày càng có nhiều VC trở thành nhà sáng lập khởi nghiệp cho Crunchbase News.
