Alibaba và thị trường chứng khoán Trung Quốc liệu đã lấy lại niềm tin của nhà đầu tư?

• Hôm qua, Tập đoàn Alibaba đã thông báo rằng họ sẽ tăng thương vụ mua lại cổ phần được ủy quyền lên 25 tỷ USD từ mức 15 tỷ USD trước đó, sẽ được thực hiện trong hai năm tới.
• Thông báo này đã chứng kiến ​​sự phục hồi của cổ phiếu hơn 40% kể từ tuần trước cùng với các cổ phiếu công nghệ khác sau khi Bộ trưởng Kinh tế hàng đầu Trung Quốc Liu He trấn an các nhà đầu tư rằng Bắc Kinh sẽ sớm hoàn thành việc “chấn chỉnh” công nghệ của đất nước những người khổng lồ.

  
  

Tập đoàn Alibaba (+ 7,35%) đang thực hiện nghĩa vụ yêu nước của mình trong kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 25 tỷ USD nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư sau khi tăng trưởng chậm lại và một cuộc đàn áp trong lĩnh vực công nghệ đã khiến cổ phiếu của công ty xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Kể từ khi chính quyền Trung Quốc hủy bỏ đợt IPO Ant Group của Tập đoàn Alibaba vào tháng 11 năm 2020, cổ phiếu của công ty thương mại điện tử này đã mất khoảng 65% giá trị.

Hôm qua, Tập đoàn đã thông báo rằng họ sẽ tăng thương vụ mua lại cổ phần được ủy quyền lên 25 tỷ USD từ mức 15 tỷ USD trước đó, sẽ được thực hiện trong hai năm tới. Cho đến nay Alibaba đã mua lại lượng cổ phiếu trị giá 9,2 tỷ USD như một phần của chương trình.

Thông báo này đã chứng kiến ​​sự phục hồi của cổ phiếu Alibaba hơn 40% kể từ tuần trước, cùng với cổ phiếu các công ty công nghệ Trung Quốc khác  và được đưa ra sau khi Bộ trưởng Kinh tế Liu He trấn an các nhà đầu tư rằng Bắc Kinh sẽ sớm hoàn thành việc “chấn chỉnh” công nghệ của đất nước những người khổng lồ.

Alibaba hiện đang giao dịch với bội số giá trên thu nhập kỳ hạn chỉ là 12,2, với tiền mặt trên bảng cân đối kế toán chiếm hơn một phần tư giá trị thị trường, theo nhóm nghiên cứu Bernstein.

Khi các công ty công nghệ phát triển, Alibaba và những gã khổng lồ công nghệ khác của Trung Quốc rẻ hơn rất nhiều so với các công ty tương đương ở Mỹ nhưng họ cũng phải đối mặt với những thách thức riêng mà các đối tác Mỹ khác không phải đối phó.

Các cuộc đàn áp quy định rõ ràng và không thể đoán trước, một số có khả năng thay đổi toàn bộ mô hình kinh doanh cũng như khả năng hủy niêm yết trên các sàn chứng khoán của New York có nghĩa là đầu tư vào các công ty công nghệ Trung Quốc không dành cho những người yếu đuối.

Trong khi giá cổ phiếu tương đối rẻ của Tập đoàn Alibaba đã thu hút được các nhà đầu tư giá trị huyền thoại, bao gồm cả Phó Chủ tịch Charlie Munger của Berkshire Hathaway, phần còn lại của Phố Wall vẫn chưa bị thuyết phục, cũng như các nhà đầu tư toàn cầu.

Theo dữ liệu từ các sàn giao dịch của Hồng Kông và Trung Quốc, kể từ đầu năm, hơn 6 tỷ đô la Mỹ đã được đánh dấu là đã chuyển khỏi cổ phiếu Trung Quốc.

Alibaba, từng là người kiếm tiền đáng tin cậy, đã báo cáo mức tăng trưởng doanh số hàng quý chậm nhất trong quý 4 năm 2021 kể từ khi IPO vào năm 2014, cho thấy tốc độ tăng trưởng chóng mặt của công ty có thể nằm ở gương chiếu hậu.

Sự tự tin là một thứ khó quản lý, mất nhiều năm để xây dựng, nhưng chỉ vài phút để rung chuyển và có thể là một lúc nào đó trước khi các nhà đầu tư quay trở lại với số lượng đủ lớn cho câu chuyện tăng trưởng của Trung Quốc.

Các cuộc đàn áp theo quy định, các mối đe dọa hủy niêm yết của Hoa Kỳ và bất ổn địa chính trị cũng như chính sách zero-Covid đều đang đè nặng nền kinh tế Trung Quốc và khiến tâm lý tiêu cực.

Liệu các biện pháp hiện tại này nhằm giảm nhẹ cuộc đàn áp đối với công nghệ Trung Quốc có phải là biện pháp ngăn chặn tạm thời của Bắc Kinh trước một hội nghị lãnh đạo lớn hay không, hay liệu chúng có chứng minh được điều đó vẫn còn tồn tại lâu dài hay không.

Thậm chí sau đó, Alibaba tiếp tục phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các tập đoàn thương mại điện tử khác, bao gồm cả Pinduoduo (+ 18,85%) và JD.com (+ 1,02%) và các nền tảng mới hơn bao gồm Douyin, ứng dụng chị em với TikTok, cho phép những người có ảnh hưởng bán sản phẩm thông qua nội dung phát trực tuyến.