Quyết định chấm dứt chương trình thu mua trái phiếu trong mùa Hè có thể dọn đường cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 năm nay của ECB. Đây cũng sẽ là đợt tăng lãi suất đầu tiên sau hơn một thập kỷ của ECB.
Trong nhiều năm qua, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã duy trì chính sách tiền tệ lỏng, đưa lãi suất xuống mức thấp kỷ lục và tích trữ hàng tỷ euro trái phiếu mỗi tháng để đảm bảo dòng tín dụng chảy vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).
ECB tăng lãi suất bất chấp xung đột Nga-Ukraine
Xung đột quân sự giữa Nga và Ukraine đã đẩy lạm phát của châu Âu lên mức cao gần 4 lần so với lạm phát mục tiêu mà ECB đề ra. Cụ thể, trong tháng Ba vừa qua, lạm phát của Eurzone đã tăng lên mức cao kỷ lục 7,5%, vượt xa mục tiêu 2% của ECB. Do đó, theo cuộc thăm dò mới nhất, ECB dự kiến sẽ kết thúc chương trình mua trái phiếu vào tháng 7.
Các ngân hàng lớn toàn cầu đã dự đoán ECB sẽ bắt đầu đợt tăng lãi suất kể từ tháng 12 và các đợt tăng lãi suất dần dần sau đó. Thị trường kỳ vọng tình hình lãi suất sẽ tăng mạnh mẽ hơn sau thời gian dài duy trì ở mức gần bằng 0.
Ngân hàng Goldman Sach dự đoán ECB sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12.
Con đường bình thường hóa chính sách do Chủ tịch ECB Christine Lagarde đề ra vào đầu năm nay không thay đổi quá nhiều. Tuy nhiên, bức tranh kinh tế không còn tươi sáng như ban đầu. Xung đột Nga-Ukraine đã khiến thị trường chao đảo và ảnh hưởng đến nền kinh tế trên toàn thế giới. Giá năng lượng khí đốt leo thang khiến khu vực phụ thuộc lớn vào nguồn cung năng lượng như châu Âu lâm vào khủng hoảng, vật giá leo thang và hoạt động của các doanh nghiệp bị đình trệ.
Các nhà kinh tế liệt kê xung đột và lạm phát là hai “điểm đau” cho triển vọng kinh tế. ECB cũng đang lâm vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: tăng lãi suất để hạ nhiệt giá cả có nguy cơ phá hỏng công sức hồi phục kinh tế sau đại dịch; tuy nhiên, việc duy trì chính sách nới lỏng có thể kích thích vòng xoáy lạm phát.
Tuy còn tồn tại nhiều ý kiến trái chiều nhưng hầu hết quan chức đều đồng ý nên kết thúc việc mua tài sản vào mùa hè và tăng lãi suất vào cuối năm.
