Phe gấu đã dành được kiểm soát giá BTC sau khi thị trường quyền chọn xuất hiện các tín hiệu giảm giá, nhưng các nhà giao dịch có nên lo lắng không?
Sàn giao dịch tiền điện tử Deribit là công ty dẫn đầu tuyệt đối trong thị trường quyền chọn Bitcoin (BTC) và vào ngày 24 tháng 11, chỉ báo độ lệch delta 25% báo hiệu rằng tâm lý các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang trở nên “tiêu cực hơn về tổng thể”.
Giá Bitcoin dường như theo một kênh giảm dần kể từ ngày 9 tháng 11, vì vậy tín hiệu “giảm giá” có thể là sự phản ánh cho mức giảm 22% xuống từ mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la.
Độ lệch delta 25% so sánh các tùy chọn gọi (mua) và đặt (bán) song song với nhau. Nó sẽ chuyển tích cực khi phí bảo vệ quyền chọn bán cao hơn các quyền chọn mua rủi ro tương tự, từ đó báo hiệu tâm lý giảm giá.
Điều ngược lại sẽ xảy ra khi các nhà kiến thị trường nghiêng về xu hướng tăng, và điều này khiến chỉ báo độ lệch delta 25% đi vào phạm vi tiêu cực.
Nguồn: laevitas.ch
Các kết quả đọc giữa 8% tiêu cực và 8% tích cực thường được coi là trung lập, vì vậy phân tích của Deribit là đúng khi họ nói rằng một sự biến chuyển sang “nỗi sợ hãi” đã xảy ra vào ngày 23 tháng 11. Tuy nhiên, chuyển động này đã chậm hơn vào ngày 26 tháng 11 khi chỉ báo hiện tại là ở mức 8%, không còn hỗ trợ quan điểm giảm giá của các nhà giao dịch.
BTC: Chuyện gì đã xảy ra trên thị trường hợp đồng tương lai?
Để xác nhận xem liệu chuyển động này có chỉ đúng với đối với công cụ đó hay không, ta cũng nên phân tích thị trường hợp đồng tương lai.
Phí bảo hiểm tương lai – còn được gọi là “lãi suất cơ bản” – đo lường sự khác biệt giữa các hợp đồng tương lai dài hạn hơn và mức thị trường giao ngay hiện tại. Phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 15% được mong đợi ở các thị trường lành mạnh, đó là tình huống được gọi là contango.
Khoảng cách giá này là do người bán đòi hỏi nhiều tiền hơn để giữ lại việc thanh toán lâu hơn, và cảnh báo đỏ xuất hiện bất cứ khi nào chỉ báo này mờ dần hoặc chuyển về hướng tiêu cực, được gọi là “đi lùi” (“backwardation”).
Không giống như các quyền chọn delta lệch 25%, mà đã chuyển sang “sợ hãi”, chỉ số rủi ro chính của hợp đồng tương lai tương đối ổn định ở mức 11% trong khoảng thời gian từ ngày 16 đến ngày 25 tháng 11. Mặc dù giảm nhẹ, nhưng 9% hiện tại của nó là trung lập đối với thị trường hợp đồng tương và thậm chí không hề gần chút nào đến xu hướng giảm giá.
Các nhà giao dịch chủ yếu mua
Ta chỉ có thể đưa ra phỏng đoán về lý do tại sao các nhà giao dịch chuyên nghiệp và các nhà kiến tạo thị trường, những người mà đang sử dụng thị trường options Bitcoin (BTC) đang tính phí quá cao đối với các quyền chọn bán. Có thể là họ lo sợ rủi ro sắp xảy ra sau khi Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ tìm kiếm thông tin về việc phát hành stablecoin vào ngày 23 tháng 11.
trong ngày hôm đó, hội đồng thống đốc của Hệ thống Dự trữ Liên bang đã công bố một loạt các “chính sách nước rút” nhằm giải quyết sự rõ ràng về quy định trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Các cơ quan hành chính có khả năng sẽ điều chỉnh các tiêu chuẩn tuân thủ và thực thi trên các luật và quy định hiện hành.
Tuy nhiên, vẫn không giải thích được tại sao những bất ổn này không được phản ánh trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Vì vậy, phải đặt câu hỏi liệu chỉ báo độ lệch 25% có nên được bỏ qua trong trường hợp đó hay không.
Ngày hết hạn quyền chọn Bitcoin (BTC) vào 31 tháng 12 nắm giữ 60% số tiền lãi mở hiện tại, với tổng giá trị 13,4 tỷ đô la. Như biểu đồ trên cho thấy, hầu như không có lãi đối với các quyền chọn đặt (bán) trên 60.000 đô la.
Khi em xét các quyền chọn gọi (mua) lớn hơn 145% so với mức bảo vệ cho ngày 31 tháng 12, ta không nên lo lắng quá nhiều về cách các nhà kiến thị trường định giá các công cụ này. Do đó, độ lệch delta 25% không còn quá quan trọng ngay bây giờ bất chấp cảnh báo giảm giá của Deribit.
