Bitcoin (BTC) vừa trải qua một tuần đầy bùng nổ, với mức tăng ấn tượng 11% từ ngày 20 đến 26/4, đưa đồng tiền số này tiến sát mức đỉnh 2 tháng quanh ngưỡng $94.000. Sự phục hồi mạnh mẽ này phần nào nhờ vào tín hiệu nới lỏng thuế nhập khẩu từ chính quyền Trump và các báo cáo tài chính doanh nghiệp tích cực.
Đáng chú ý, dòng vốn kỷ lục trị giá $3,1 tỷ đã đổ vào các quỹ ETF Bitcoin chỉ trong vòng 5 ngày, làm bùng lên niềm tin từ phía nhà đầu tư. Tuy nhiên, một chỉ số phái sinh Bitcoin lại cho thấy dấu hiệu áp lực giảm giá, làm dấy lên băn khoăn liệu mục tiêu $100.000 có còn trong tầm với.
Tín hiệu trái chiều từ thị trường phái sinh
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin – sản phẩm ưa thích của các nhà giao dịch bán lẻ – thường có funding rate dương, phản ánh việc người mua phải trả phí để giữ vị thế. Ngược lại, funding rate âm là dấu hiệu cảnh báo áp lực bán gia tăng.
Đáng ngạc nhiên, vào ngày 26/4, thị trường ghi nhận funding rate âm – điều khá hiếm gặp trong một xu hướng giá tăng. Dù tỷ lệ này có biến động từ ngày 14/4, người bán đã bị bất ngờ khi Bitcoin leo lên trên $94.000, dẫn tới việc thanh lý hơn $450 triệu lệnh Short chỉ trong vài ngày từ 21/4.
Sự hỗ trợ từ chứng khoán Mỹ và tác động của yếu tố vĩ mô
Một phần sự tự tin của nhà đầu tư đối với Bitcoin còn xuất phát từ đà tăng mạnh 7,1% của chỉ số S&P 500 trong tuần. Tuy vậy, phát biểu của Tổng thống Donald Trump hôm 25/4 rằng các cuộc đàm phán thương mại sẽ phụ thuộc vào sự nhượng bộ từ Trung Quốc khiến không ít nhà đầu tư lo ngại liệu xu thế tăng giá này có thể duy trì lâu dài hay không.
Đáng lưu ý, các báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp hiện tại phản ánh kết quả kinh doanh từ giai đoạn trước khi căng thẳng thương mại leo thang, khiến động lực thúc đẩy chứng khoán và Bitcoin có phần tách biệt. Thực tế, mối tương quan giữa Bitcoin và S&P 500 đã suy giảm đáng kể.
Bitcoin ngày càng khẳng định vai trò tài sản độc lập
Theo dữ liệu từ TradingView, mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và S&P 500 hiện chỉ còn ở mức 29%, giảm mạnh so với mức 60% ghi nhận từ tháng Ba đến giữa tháng Tư. Mặc dù Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng chung từ các yếu tố kinh tế vĩ mô, sự tách biệt này cho thấy đồng tiền số không đơn thuần chỉ chạy theo biến động của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Ngoài ra, vị thế của Bitcoin như một loại tài sản độc lập càng được củng cố khi vàng – dù vừa chạm mức cao kỷ lục $3.500 vào ngày 22 tháng 4 – lại không duy trì được đà tăng. Trong khi một số nhà đầu tư hoài nghi về câu chuyện “vàng kỹ thuật số”, việc BTC giữ vững trên $90.000 càng lâu càng làm tăng niềm tin về triển vọng dài hạn.
Các tổ chức lớn đang âm thầm gom hàng?
Dữ liệu thị trường phái sinh tiếp tục cho thấy sự phân hóa giữa hành động của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Trong khi hợp đồng tương lai vĩnh viễn chứng kiến nhu cầu đòn bẩy giảm giá gia tăng, thì hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn hai tháng – vốn tránh được biến động funding rate – lại cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ đến các vị thế tăng giá.
Ngày 26/4, mức phí bảo hiểm (basis rate) cho hợp đồng kỳ hạn hai tháng đã vọt lên đỉnh 7 tuần ở mức 6,5%. Dù vẫn nằm trong vùng trung tính (5%-10%), xu hướng đi lên này cho thấy niềm tin vào triển vọng tăng giá đang được củng cố.
Sự khác biệt trong hành vi giữa các nhà giao dịch nhỏ lẻ và các tổ chức tài chính lớn không phải điều bất thường. Ngay cả khi tâm lý dè dặt vẫn còn, dòng vốn tích lũy mạnh từ các tổ chức hoàn toàn có thể tạo đà đẩy giá Bitcoin vượt ngưỡng $100.000 trong thời gian tới.
Lưu ý: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về việc bạn đầu tư.
Mộc Miên (Tổng hợp)
