Bitcoin tiếp tục rơi sâu, xuyên thủng mốc 90.000 USD – mức thấp nhất trong 7 tháng, khiến vốn hóa thị trường co lại còn 1.800 tỷ USD. Dù có sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ Phố Wall và chính trường Mỹ, thị trường tiền số đang thiếu đúng thứ quan trọng nhất: dòng tiền mua vào thể hiện niềm tin.
Từ đỉnh 126.000 USD đến cú rơi hàng trăm tỷ USD: Thị trường đánh mất nhịp tăng
Sau khi lập đỉnh gần 126.000 USD hồi tháng 10, Bitcoin nhanh chóng quay đầu giảm mạnh và xóa sạch toàn bộ thành quả tăng trưởng từ đầu năm 2025. Theo Bloomberg, đây là cú điều chỉnh dữ dội đúng lúc thị trường kỳ vọng Bitcoin sẽ bước vào giai đoạn “được định chế hóa” rõ nét nhất.
Trong bối cảnh các quỹ ETF liên tục hút vốn, Phố Wall tham gia sâu và chính quyền Tổng thống Donald Trump công khai ủng hộ tài sản số, nhiều nhà đầu cơ đã tin rằng Bitcoin sẽ bước vào chu kỳ tăng giá mới. Tuy nhiên, thị trường lại rơi thẳng xuống mốc 90.000 USD, khiến hơn 600 tỷ USD vốn hóa bị thổi bay chỉ trong thời gian ngắn.
Tâm lý bi quan lan rộng trên các sàn giao dịch. Nhà đầu tư cá nhân lục lại các chu kỳ tăng trưởng cũ, đặc biệt là mô hình halving vốn từng dẫn dắt nhiều đợt tăng giá để tìm thông tin trấn an. Nhưng khi thị trường được dẫn dắt bởi dòng tiền lớn từ tổ chức, quy luật cũ không còn đảm bảo.
Dòng tiền đuối sức, chu kỳ halving không còn là “kim chỉ nam”
Halving lần gần nhất diễn ra vào tháng 4/2024, sau đó Bitcoin lập đỉnh vào tháng 10 vẫn lặp lại mô hình quen thuộc. Tuy nhiên, sự bi quan đang lấn át kỳ vọng. Nhiều nhà đầu tư lo sợ chu kỳ giá sẽ tiếp tục lao dốc 50% như các giai đoạn trước, dẫn đến làn sóng rời thị trường sớm để hạn chế rủi ro.
Dòng tiền cá nhân vốn đã cạn kiệt sau thời kỳ hưng phấn đổ vào cổ phiếu crypto. Đến đầu tháng 10, căng thẳng thương mại làm gia tăng giải chấp, đòn bẩy cao khiến thị trường “mong manh” trước bất kỳ cú đảo chiều nào.
Các động lực từng nâng đỡ Bitcoin – ETF hút vốn, chính sách thân thiện với crypto, nhu cầu coi Bitcoin là tài sản phòng hộ đều giảm tác dụng. Giá cổ phiếu của các doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn Bitcoin như Strategy cũng giao dịch gần bằng giá trị tài sản ròng, cho thấy thị trường không còn định giá premium như trước.
Theo chuyên gia Jake Kennis (Nansen), Bitcoin lúc này vận động giống một tài sản vĩ mô hơn là tài sản chịu tác động của cung – cầu nội tại. Biến động tỷ giá USD, thanh khoản toàn cầu và chính sách của Fed đang trở thành yếu tố chi phối.
Tâm lý “sợ hãi tột độ” bao trùm: Thị trường crypto chờ cú hãm đà cuối
Dữ liệu từ Deribit cho thấy lượng vị thế bearish tăng mạnh tại các mốc 90.000 – 85.000 – 80.000 USD. Giới đầu cơ đã gom hơn 740 triệu USD hợp đồng cược Bitcoin tiếp tục rơi trong tháng 11, phản ánh niềm tin rằng thị trường chưa chạm đáy.
Những người mua trong 6 tháng gần nhất đều đang thua lỗ nặng, theo Chris Newhouse (Ergonia). Nhiều doanh nghiệp từng gom Bitcoin để “đánh cược” trên sàn chứng khoán cũng chịu áp lực bán ra nhằm bảo vệ bảng cân đối.
Chỉ số tâm lý của CoinMarketCap cho thấy nhà đầu tư đang ở trạng thái “fear extreme” – sợ hãi cực độ. Áp lực còn đến từ thị trường chứng khoán Mỹ: chỉ số S&P 500 giảm hơn 1%, Nvidia sắp công bố kết quả kinh doanh – yếu tố có thể ảnh hưởng toàn bộ nhóm tài sản rủi ro.
Fed và “bóng bóng AI” được xem là hai lực cản lớn nhất với Bitcoin. Nếu Fed không có tín hiệu hạ lãi suất trong tháng 12, dòng tiền rủi ro, bao gồm crypto, có nguy cơ tiếp tục bị siết lại.
Tính từ đầu tháng 10, thị trường crypto đã chứng kiến 19 tỷ USD giá trị tài sản bị thanh lý, kéo theo làn sóng hoang mang trên diện rộng. Như chuyên gia Thomas Perfumo (Kraken) nhận định: “Đợt giảm này phản ánh lo ngại vĩ mô nhiều hơn là bất ổn nội tại của thị trường tiền mã hóa.”
Mộc Miên (Tổng hợp)
