Các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới có thể đang thực hiện chiến lược tăng lãi suất mạnh mẽ – nhưng không phải ai cũng nhìn nhận cách tiếp cận này sẽ kéo dài.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang tìm cách chống lại lạm phát cao kỷ lục bằng việc tăng lãi suất. Fed đã tăng lãi suất chuẩn thêm 75 điểm cơ bản lên phạm vi 1,5% -1,75% vào tháng 6 và Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tiết lộ rằng họ có thể có một động thái tương tự khác vào tháng 7. Phần lớn thị trường đều kỳ vọng đà tăng sẽ tiếp tục cho đến ít nhất là cuối năm sau. Nhưng không phải ai cũng có cùng nhận định.
Theo Erik Nielsen, chuyên gia kinh tế trưởng của UniCredit, rất có thể vào cuối năm 2023 Fed sẽ phải hạ lãi suất. Đơn giản bởi vì “bạn không thể tăng lãi suất và nhìn nền kinh tế rơi vào suy thoái trong khi lạm phát vẫn ở mức cao”.
Bình luận của ông được đưa ra trong bối cảnh ngày càng có nhiều lo ngại rằng cả nền kinh tế Mỹ và khu vực đồng euro có thể đối mặt với suy thoái. Đầu tháng này, Ngân hàng Thế giới đã cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu và cảnh báo rằng nền kinh tế có nguy cơ rơi vào thời kỳ lạm phát đình trệ tương tự những năm 1970. Nếu điều này xảy ra, một số nhà phân tích cho rằng việc tiếp tục tăng lãi suất trong năm tới là không thể chấp nhận được và có nguy cơ ảnh hưởng xấu hơn đến nền kinh tế.
Cùng chung quan điểm, Michael Yoshikami, nhà sáng lập của quỹ quản lý tài sản Destination, dự báo Fed có thể phải hạ lãi suất ngay trong năm nay.
“Lạm phát đang ở mức rất cao. Fed sẽ đưa ra nhiều tín hiệu rất mạnh mẽ để thể hiện quyết tâm kiểm soát lạm phát. Fed sẽ khiến kinh tế tăng trưởng chậm lại, gây ra đình lạm, hoặc suy thoái. Tôi nghĩ Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay”.
Trả lời câu hỏi liệu Mỹ có hạ lãi suất vào năm tới nếu kinh tế suy thoái, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester đã nói rằng: “Đó không phải là trường hợp mà tôi tính đến, nhưng chúng tôi sẽ đánh giá kỹ lưỡng tình hình kinh tế trước khi ra quyết định”. Bà thừa nhận rằng Mỹ có nguy cơ rơi vào suy thoái kinh tế khi Fed thắt chặt chính sách mạnh mẽ. Tuy nhiên, dự báo cơ sở của bà Mester là tăng trưởng sẽ chỉ chậm lại trong năm nay, chứ không suy thoái.
Tuy nhiên đối với các bên tham gia vào thị trường chứng khoán, đặc biệt là giới lãnh đạo doanh nghiệp, khả năng suy thoái không hề nhỏ. Bà Cathie Wood – Giám đốc điều hành công ty quản lý quỹ Ark Invest, cho biết nền kinh tế Mỹ đã suy thoái. Đồng thời, “nữ kiệt” Phố Wall thừa nhận rằng bà đã xem nhẹ mức độ nghiêm trọng và ảnh hưởng lâu dài của lạm phát.