Trong báo cáo chiến lược mới công bố gần đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận thấy mối tương quan yếu giữa tăng trưởng lợi nhuận và sự tăng giá của giá cổ phiếu ngân hàng trong năm 2021. Thay vào đó, cổ phiếu tăng giá từng ngày và chia cổ tức và phát hành cổ phiếu là những chất xúc tác mạnh mẽ. Nếu tính theo tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), kết quả luôn giống nhau.
Theo VDSC, điều này có thể được lý giải bởi sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân. So với diễn biến 6 tháng đầu năm, có sự thay đổi về thứ hạng tăng giá khi nhóm hàng công và nhóm hàng tư nhân (Techcombank, VPBank, SHB, ACB, …) giảm điểm. nửa cuối năm 2021 do dòng tiền ủng hộ lịch sử.
Bên cạnh nhóm công chúng có chất lượng tài sản cũng bị ảnh hưởng, còn có sự chênh lệch giữa việc tăng giá cổ phiếu giữa các ngân hàng trong cùng nhóm.
Trước đó, theo thống kê, cổ phiếu NVB là cổ phiếu thắng lớn nhất năm 2021. Chốt phiên giao dịch cuối tuần, NVB đứng ở mức 32.000 đồng/cổ phiếu, gấp hơn 3 lần so với thời điểm cuối năm 2020. Thậm chí chỉ trong hơn một tháng (tính từ cuối của tháng 7 đến đầu tháng 9), cổ phiếu này đã tăng gấp đôi thị giá, từ hơn 17.000 đồng/cổ phiếu lên gần 35.000 đồng/cổ phiếu.
Về hoạt động, NVB không có gì nổi bật so với các ngân hàng khác về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhờ cắt giảm các khoản dự phòng theo đề án tái cơ cấu. Thậm chí, loại trừ ảnh hưởng của yếu tố này, lãi ròng quý III của NVB cũng giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, hơn một năm trở lại đây, ‘sàn thượng đỉnh’ của NCB đã có sự thay đổi lớn khi thay chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc. Trước đó, chức danh này cũng có những giao dịch thiết lập khổng lồ trong năm 2021, khiến giới quan sát cho rằng cơ cấu cổ đông của ngân hàng này đã được thay đổi khi có sự tham gia của một tập đoàn bất động sản nổi tiếng trong nước.
Diễn biến cổ phiếu NVB năm 2021 (Nguồn: Tradingview)
Đọc thêm: Cổ phiếu ngân hàng nào tăng trưởng mạnh nhất trong năm 2021?
Một cổ phiếu ngân hàng cũng tăng giá hơn 3 lần là SSB của SeABank (tăng 211%). Cổ phiếu này chào sàn HoSE vào ngày 24/3 với giá chuẩn 16.800 đồng / cổ phiếu và liên tục tăng trần trong những phiên giao dịch sau đó. SSB tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong nửa cuối năm 2021, ngay cả khi hầu hết các cổ phiếu ngân hàng khác đều giảm.
Đặc biệt, SSB cũng tăng tốc trong tháng 12, khi SeABank thông báo phát hành thêm 181 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 15.000 đồng / cổ phiếu, chưa bằng một nửa thị giá.
Nhiều chức danh khác cũng tăng hơn gấp đôi như TPB (110%), LPB (105%), VIB (104%), MSB (99%), VPB (99%), …
Đặc biệt, tính riêng trong quý IV, cổ phiếu TPBank đã tăng gần 63% sau khi phát hành thành công 100 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư trong nước với giá 33.000 đồng / cổ phiếu.
Chưa có nhà đầu tư nước ngoài nào tham gia, sau đợt phát hành này, TPBank đã mở buồng ngoại 30 triệu cổ phiếu, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia.
Một ví dụ khác là trường hợp cổ phiếu LPB của LienVietPost Bank. Cũng trong tháng 4, khi ông công bố kết quả kinh doanh đặc biệt tăng gấp đôi so với cùng kỳ, thị giá LPB cũng chỉ tăng khoảng 17%, theo xu hướng chung của ngành.
Tuy nhiên, kể từ cuối tháng 4, cơ cấu sở hữu cổ phần chính thức thay đổi với sự tham gia của ông Nguyễn Đức Thụy vào Hội đồng quản trị của LienvietPost Bank, giá cổ phiếu cũng đã tăng gần 60% trong một tháng và đạt đỉnh hơn 30.000đ vào đầu tháng 6.
Trong những tháng sau đó, LPB liên tục sụt giảm và rơi vào vùng giá 22.000 đồng vào cuối năm 2021. Tuy nhiên, với mức tăng chóng mặt trong 5 tháng đầu năm, cổ phiếu này là thương vụ khá, thậm chí đạt mức tăng chung là trên 100%.
Cùng với việc điều chỉnh cổ phiếu LPB, các thành viên trong gia đình và đơn vị có liên quan đến ông Thủy cũng đồng loạt bán LienvietPost Bank.
VPBank cũng là cái tên được nhắc đến như một cổ phiếu tiêu biểu chống lưng cho “cuộc chơi” thoái vốn năm 2021.
Vào giữa tháng 4, VPBank đã công bố kế hoạch kinh doanh tăng trưởng cao cho năm 2021 và công bố lợi nhuận trước thuế quý I tăng 38% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá cổ phiếu VPB chỉ nhích nhẹ vài phần trăm. Thanh khoản bình quân phiên không có nhiều biến động với khoảng 7 triệu cổ phiếu được giao dịch.
Tuy nhiên, vào cuối tháng 4 – 5, từ thời điểm thị trường rộ lên thông tin cho đến khi VPBank hoàn tất thương vụ bán 49% cổ phần tại FE Credit cho Công ty Tài chính Tiêu dùng SMBC – công ty con của SMFG (Nhật Bản), thì giá cổ phiếu VPBank lúc bấy giờ. thời gian thực sự bùng nổ. Tính từ ngày 28/4 (thời điểm ký hợp đồng chuyển nhượng) đến đầu tháng 6, thị giá cổ phiếu VPBank đã tăng 35%.
Diễn biến cổ phiếu VPB năm 2021. (Nguồn: Tradingview)
Mặt khác, cổ phiếu của các ngân hàng Nhà nước như VCB, BID trong năm qua gần như đi vào bế tắc. Như vậy, khi những người “anh em” ngân hàng lớn nhỏ đồng loạt niêm yết, mức tăng chung của VCB chỉ ở mức 4%, trong khi BID là cổ phiếu ngân hàng duy nhất giảm giá từ cuối năm 2020.
Nếu không có sự phục hồi vào cuối năm (trước và sau quyền trả cổ tức), cả BID và VCB sẽ giảm mạnh so với mức đóng cửa năm 2020.
Đáng chú ý, BID và VCB có tỷ suất sinh lời thấp nhất ngành trong năm qua, dù hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng trưởng so với năm trước. Trong đó, Vietcombank tiếp tục dẫn đầu hệ thống về quy mô lợi nhuận và tỷ lệ chi phí / thu nhập.
Diễn biến cổ phiếu BID năm 2021. (Nguồn: Tradingview)
