Dưới sự thiếu hụt nguồn cung năng lượng, giá của các mặt hàng liên tục tăng vọt và các kim loại như dầu thô đến đồng và nhôm lần lượt tăng. Tuy nhiên, vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã liên tục trồi sụt trong năm nay, giảm hơn 5% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn tin rằng khi các nhà đầu tư toàn cầu chuẩn bị cho rủi ro lạm phát gia tăng, giá vàng sẽ tăng trở lại và rủi ro lạm phát không có nghĩa là tạm thời.
Giá vàng gia tăng nhanh chóng trong thời gian gần đây
Thứ Sáu tuần trước, giá vàng thế giới đạt mức cao hơn 1810 USD / ounce và tăng khoảng 2,5% trong tuần trước, đây là mức tăng hàng tuần nhanh nhất kể từ đầu năm. Mặc dù các ngân hàng trung ương và các nhà hoạch định chính sách đảm bảo rằng áp lực giá cả sẽ sớm giảm bớt, các nhà đầu tư vẫn muốn phòng ngừa rủi ro lạm phát, do đó, mức độ phổ biến của giá vàng đã tăng lên trong tháng qua.
Ngoài ra, do đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt khác, đặc biệt là đồng euro, đồng yên và đồng nhân dân tệ, sự sụt giảm của chỉ số đô la Mỹ cũng đã đẩy giá vàng lên.
Trên thực tế, sự phục hồi gần đây cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư thích các tài sản “cứng” như kim loại quý để đối phó với môi trường lạm phát ngày càng gia tăng. Do đó, một số người trong ngành kỳ vọng rằng đà tăng sẽ tiếp tục, và nó có thể trùng với sự tăng giá của các mặt hàng khác như khí đốt tự nhiên và nhôm.
Rob McEwen và David Garofalo, cựu chủ tịch của công ty khai thác vàng Canada GoldCorp Inc., nói rằng hiện tượng lạm phát toàn cầu hiện nay sẽ không tồn tại trong thời gian ngắn như dữ liệu chính thức của ngân hàng trung ương cho thấy. Họ cho rằng khi các nhà đầu tư bắt đầu xem xét áp lực giá có thể kéo dài trong dài hạn, giá vàng có thể lên tới 3.000 USD / ounce.
Garofalo giải thích: “Khi đà tăng xảy ra, phản ứng của mọi người thường vồ vập vào thị trường. Đó là lý do tại sao tôi rất tin tưởng rằng vàng sẽ đạt 3.000 USD / ounce trong vài tháng, không phải vài năm.” Người ta tin rằng vàng có hiệu quả trong phòng ngừa lạm phát hơn tiền điện tử, bởi vì kim loại quý này có lịch sử lâu đời hơn.
Tại sao vàng lại chậm chạp trong đợt lạm phát này?
Mặc dù dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục cao hơn dự kiến, vàng, với tư cách là một tài sản chống lạm phát truyền thống, đã hoạt động kém hiệu quả. Các nhà đầu tư lo lắng rằng chính sách thắt chặt của FED sẽ đẩy đồng đô la Mỹ lên cao và lợi tức trái phiếu Mỹ mạnh hơn cũng làm tăng chi phí cơ hội của vàng như một tài sản không lãi suất.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từng tăng trên 1,7% vào ngày 21/10, nhưng sau đó giảm trở lại khoảng 1,65%. Kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý mạnh mẽ càng làm suy yếu sức hút trú ẩn an toàn của vàng.
Tuy nhiên, theo quan điểm hiện tại, tốc độ thắt chặt chính sách ở các thị trường phát triển như Mỹ và châu Âu khá chậm. Hầu hết các nhà phân tích tin rằng FED sẽ đợi đến năm 2023 để nâng lãi suất, trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đảm bảo lạm phát sẽ duy trì ở mức 2%.
Một số người cũng tin rằng Bitcoin đã tăng mạnh trong hai năm qua và được sử dụng thay thế cho vàng để phòng ngừa rủi ro đồng đô la mất giá. Tuy nhiên, giá Bitcoin có thể dao động dữ dội, đây là đặc điểm chung của tiền điện tử. Các chính sách của quốc gia có tác động đến tiền điện tử cao hơn vàng, khiến vàng trở thành một lựa chọn đáng tin cậy hơn. Ví dụ: giá Bitcoin từng tăng từ dưới 1.000 USD vào năm 2017 lên 19.000 USD, nhưng đã giảm trở lại 8.000 USD vào giữa năm 2018.
Một số nhà đầu tư vàng tin rằng nếu lạm phát tiếp tục, số phận của hàng hóa có thể sắp thay đổi. Fed sẽ thay đổi niềm tin của các nhà đầu tư rằng việc tăng giá chỉ là tạm thời và cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ. Họ cũng chỉ ra rằng hiệu suất ngắn hạn và biến động giá của Bitcoin đã làm suy yếu độ tin cậy của nhiều nhà đầu tư vào tiền điện tử như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.
John Hathaway, giám đốc điều hành và giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của Sprott Asset Management, tin rằng giá trị hiện tại của vàng đang bị định giá thấp nghiêm trọng.
