- Với việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tích trữ Kho bạc như mọi ngày thị trường là Thứ Sáu Đen, lợi suất thực tế của tài sản phi rủi ro đã chuyển sang âm.
- Nhưng bây giờ, lợi suất thực tế đang tiến gần đến một nơi mà cho đến nay vẫn được coi là không thể tiếp cận – bằng không.
Môi trường lợi suất thấp đã được sử dụng để biện minh cho việc định giá tài sản rủi ro trên thực tế trong giai đoạn kể từ Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Nhưng khi lợi suất thực tế (lợi tức từ Kho bạc Hoa Kỳ ít lạm phát hơn) chuyển sang tiêu cực do đại dịch là khi tài sản rủi ro thực sự bị tăng phí.
Với việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tích trữ Kho bạc như mọi ngày thị trường là Thứ Sáu Đen, lợi suất thực tế của tài sản phi rủi ro đã chuyển sang âm.
Nhưng bây giờ, lợi suất thực tế đang tiến gần đến một nơi mà cho đến nay vẫn được coi là không thể tiếp cận – bằng không.
Để chắc chắn, tất cả lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng trong năm nay khi Fed thực hiện lần đầu tiên trong số những gì dự kiến là một loạt các đợt tăng lãi suất tích cực nhằm mục đích kiềm chế lạm phát, nhưng mức tăng đó hiện đã lan rộng trong hai tuần qua. Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc hoặc MẸO.
Lợi tức TIPS được coi là “thực” bởi vì chúng đại diện cho tỷ lệ mà các nhà đầu tư sẽ chấp nhận nếu được kết hợp với các khoản thanh toán bổ sung để bù đắp lạm phát và đối với những người đi vay, đại diện cho một cái gì đó tương tự như “chi phí thực” của tiền.
Đối với các khoản vay 10 năm, “chi phí thực” của tiền đã âm kể từ đầu năm 2019, nói cách khác, bạn thật ngớ ngẩn khi không vay và đặt cược vào một số tài sản khác, bất cứ điều gì sẽ xảy ra.
Nhưng lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm trên TIPS đã tăng lên -0,15% từ -0,49% trong tuần qua và đang đóng cửa tại thời điểm mà nó thực sự có thể tốn tiền để vay tiền và buộc phải kiểm tra lại định giá tài sản, từ cổ phiếu đến tiền điện tử.
Một chỉ số TIPS, theo dõi giá của TIPS, đã mất 3,3% trong ba tháng đầu năm nay với tổng lợi nhuận là -4,7% trong năm tính đến ngày 23 tháng 3, trong khi các kho bạc được bảo vệ không lạm phát tương đương đã bị phá vỡ -7,8% so với cùng kỳ.
Kho bạc Hoa Kỳ đã hoạt động tốt hơn trong hai tuần qua, chỉ mất 2,4%.
Nhưng các nhà đầu tư có thể kỳ vọng rằng lợi suất cả Trái phiếu và TIPS sẽ còn biến động mạnh hơn trong những tuần tới.
Khi Nga chuẩn bị cho một trận chiến cuối cùng ở các khu vực phía đông của Ukraine, một lực lượng Nga có thể leo thang xung đột về phía hạt nhân Armageddon, hoặc gây ra một cuộc chiến tương tự như khi người Phần Lan đánh đuổi người Nga khỏi Phần Lan.
Khi Fed mở rộng bảng cân đối kế toán để đối phó với đại dịch, TIPS chiếm tỷ trọng lớn hơn trong số chứng khoán đang lưu hành và nếu Fed không mua nữa, lợi suất có thể trở lại dương.
Mặc dù cổ phiếu đã trải qua một tuần thua lỗ trong tuần đầu tiên của tháng 4, nhưng hoàn toàn có khả năng chúng sẽ phục hồi trở lại, dựa trên khả năng phục hồi tương đối của chúng và thời gian mà thị trường đã có để xem xét triển vọng về tốc độ mà Fed đang chạy. bảng cân đối kế toán (không thay thế Kho bạc đáo hạn và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp bằng những chứng khoán mới).
Các nhà đầu tư đang ngày càng lấn sâu vào các vùng lãnh thổ chưa được khám phá, bởi vì Fed đã không thắt chặt chỉ vì lạm phát kể từ những năm 1980 và sự không chắc chắn đang được phản ánh không chỉ trong TIPS và lợi suất, mà còn trong sự biến động của thị trường.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên về đầu tư. Tiền điện tử có rủi ro cao, hãy cẩn trọng trong giao dịch.
Nguồn: SupperCryptoNews
