Lạm phát ở Mỹ tăng nóng, Fed buộc phải giảm mua tài sản?

Các chỉ số lạm phát của Hoa Kỳ đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trên Phố Wall và trên toàn thế giới …

Chủ tịch Fed Jerome Powell – Ảnh: Reuters.

Các chỉ số lạm phát của Mỹ đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư ở Phố Wall và trên toàn thế giới, vì lạm phát tại nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể ảnh hưởng đến định hướng của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ảnh hưởng đến giá tài sản.

Sau khi Báo cáo Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) được công bố vào thứ Sáu tuần trước, Thứ Ba ngày 14 tháng 9, thị trường sẽ nhận được Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (IPP). Đây là dữ liệu kinh tế quan trọng nhất của Mỹ được công bố trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ thường kỳ của Fed vào ngày 21-22 / 9. Tại cuộc họp này, Fed dự kiến ​​sẽ cho biết thêm chi tiết về kế hoạch cắt giảm chương trình mua tài sản, thậm chí chính thức thông báo về việc cắt giảm chương trình này.

Việc Fed giảm mua tài sản sớm muộn cũng có thể xảy ra, nhưng các nhà phân tích tin rằng lạm phát tăng nhanh có thể khiến Fed giảm lượng mua tài sản với tốc độ nhanh hơn. Việc rút khỏi chương trình sẽ là bước tiến lớn đầu tiên của Fed trong việc khởi động lại chính sách tiền tệ siêu thích ứng đã được áp dụng trong một năm rưỡi để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ trong đại dịch Covid-19.

IPP Tháng 8 tăng 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lớn nhất so với cùng kỳ năm ngoái kể từ khi dữ liệu bắt đầu được ghi nhận vào tháng 11/2010.

Theo dự báo, CPI Giá tháng 8 của Hoa Kỳ tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái.

“Đúng là CPI nóng hơn dự kiến, Fed có thể thông báo cắt giảm chương trình mua tài sản ngay từ cuộc họp tháng 9 này, thay vì đợi đến tháng 11 ”, Peter Boockvar, giám đốc đầu tư của Bleakley Advisory, nói với CNBC Group.

Các nhà phân tích hiện đang nghiêng về khả năng Fed sẽ chính thức thông báo cắt giảm chương trình mua tài sản vào tháng 11 hoặc tháng 12. Tuy nhiên, khả năng Fed sẽ đưa ra thông báo tại cuộc họp tháng 9 vẫn chưa hoàn toàn bị loại trừ, mặc dù khả năng này đã giảm đáng kể sau khi báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy sự giảm tốc trên thị trường lao động Mỹ. Trong tháng 8, khu vực phi nông nghiệp của Mỹ chỉ có 235.000 việc làm mới, ít hơn khoảng 500.000 việc làm so với dự kiến.

“Xu hướng gần đây là lạm phát luôn cao hơn dự báo. Tôi nghĩ nếu điều này xảy ra một lần nữa, mọi người sẽ tin rằng lạm phát cao sẽ kéo dài và không phải là tạm thời. Fed sẽ phải đẩy nhanh việc cắt giảm mua tài sản, hoặc thậm chí tăng lãi suất ”, Giám đốc đầu tư David Donabedian của CIBC cho biết.

Áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ từ Fed có thể làm tổn hại đến hầu hết các tài sản, từ cổ phiếu, dầu thô đến trái phiếu và vàng.

Một trong những rủi ro hiện nay đối với nền kinh tế Mỹ là lạm phát cao và giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Điều này làm tăng khả năng xảy ra “lạm phát đình trệ” (lạm phát cao kết hợp với tăng trưởng trì trệ). Mối quan tâm này ngày càng gia tăng, khi các nhà phân tích hạ dự báo tăng trưởng kinh tế quý 3 xuống hơn 5%, từ mức hơn 6% trước đó. Nhưng đó có thể chỉ là một vấn đề ngắn hạn.

“Tôi nghiêng nhiều về lạm phát hơn là tăng trưởng trì trệ. Tôi nghĩ nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng tốt cho đến ít nhất là cuối năm sau ”, Donabedian nói. Ông nói, thực tế là người Mỹ đang tiêu dùng ít hơn sau đợt bùng nổ chi tiêu kích thích gây ra vào đầu năm nay không có gì đáng ngạc nhiên và có thể là một vấn đề trong ngắn hạn hơn là trong dài hạn, ông đã tuyên bố.

Để tăng thêm CPI tại Hoa Kỳ so với cùng kỳ năm ngoái. Đơn vị:% – Nguồn: CNBC.

Nhà kinh tế trưởng Michael Gapen của Barclays dự đoán báo cáo CPI Tháng 8 sẽ cho thấy lạm phát ở Hoa Kỳ đã đạt đến đỉnh điểm, theo như dự đoán của Fed. Ông cho rằng không chỉ người tiêu dùng Mỹ cắt giảm chi tiêu mà các công ty cấp nước ở nước này cũng đang cắt giảm chi tiêu, nhưng đó có thể chỉ là sự giảm tốc tạm thời.

“Số liệu việc làm trong tháng 8 thật đáng thất vọng, nhưng lương theo giờ vẫn tăng. Người lao động vẫn có thêm thu nhập để chi tiêu. Do đó, chúng tôi tin rằng việc tiêu thụ giảm tốc chỉ là vấn đề ngắn hạn ”, Gapen nói.

Theo ông Gapen, kinh tế Mỹ có thể giảm tốc trong quý III, nhưng sự giảm tốc này sẽ được bù đắp vào quý IV.

“Tình hình hiện nay có một số đặc điểm của ‘lạm phát đình trệ’, nhưng ‘lạm phát đình trệ’ thực sự phải bao gồm cả tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát cao. Tại thời điểm này, mọi thứ không phải như vậy. Những nút thắt về nguồn cung cản trở sự phục hồi kinh tế và dẫn đến lạm phát cao hơn. Vấn đề không phải là cầu vào lúc này, mà là nguồn cung. Tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục giảm và việc làm mới luôn được tạo ra. Nó hơi tối, nhưng tôi sẽ không gọi đó là “lạm phát đình trệ”, Gapen nói.