Ông Erian cho rằng Fed cần “thắt chặt tiền tệ” thông qua các chính sách như Taper và giảm hỗ trợ bất động sản. Nếu không, nền kinh tế Mỹ rơi vào nguy cơ suy thoái.
Nhận định sai lầm nhất trong lịch sử của Fed: Lạm phát tạm thời
Trong một cuộc phỏng vấn với CBS vào ngày 12/12, Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế chính của Allianz, đã chỉ trích mạnh mẽ nhận xét “lạm phát tạm thời” của Chủ tịch Fed Powell. “Lý thuyết tạm thời có thể là dự báo lạm phát tồi tệ nhất trong lịch sử Fed!”
Đồng thời, ông cho rằng lập luận “lạm phát tạm thời” có khả năng cao khiến Fed mắc sai lầm về chính sách. Bây giờ, Fed nên hành động đối với lạm phát càng sớm càng tốt, giành lại quyền kiểm soát lạm phát và lấy lại uy tín của mình. Nếu không, sai lầm trong quá khứ sẽ trở thành động cơ thúc đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao trong tương lai.
Ông El-Erian nhiều lần đưa ra nhận định rằng Fed đang đánh giá quá thấp rủi ro lạm phát khi nền kinh tế Mỹ hồi phục từ đáy sâu đại dịch và giá của đủ loại hàng hóa đều tăng vọt, từ nhiên liệu, xe hơi tới thực phẩm.
Ông El-Erian cho rằng Fed vẫn có thể giải quyết vấn đề lạm phát nếu Fed đối diện thành thực hơn với sai lầm mà họ đã và đang gây ra. Vị Kinh tế trưởng của Allianz kêu gọi các nhà hoạch định chính sách “nhẹ chân ga” bằng cách giảm lượng thanh khoản đang bơm vào hệ thống tài chính và cắt bớt hỗ trợ cho thị trường nhà ở.
Những sai lầm này nếu tiếp tục có thể khiến Fed phải “phanh mạnh tay” và có thể khiến nền kinh tế bị rơi vào khủng hoảng.
Fed dưới thời ông Powell phải đối mặt với những thách thức lớn về uy tín do thường xuyên phải điều chỉnh chiến lược của mình. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, Joseph LaVorgna, chuyên gia kinh tế trưởng của Natixis và là người đứng đầu Hội đồng Kinh tế Quốc gia dưới thời cựu Tổng thống Mỹ Trump, cho biết: “Nói theo cách của thị trường thì Fed đã ‘mua đỉnh, bán đáy’. Bởi vậy, tôi nghĩ sắp tới sẽ có vấn đề về uy tín.”
Khi chính sách của Fed trở nên khó đoán định và các dự báo của Fed không còn chính xác, ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới có thể đối mặt với thách thức về uy tín khi liên tục “quay xe”.
Từ đầu năm 2020 đến tháng 10/2021, Fed mua trái phiếu (và bơm ra nền kinh tế) khoảng 120 tỷ USD mỗi tháng. Nếu mỗi tháng giảm mua 15 tỷ USD như kế hoạch hiện nay thì sau 8 tháng, tức là vào tháng 6/2022, Fed sẽ dừng hoàn toàn chiến dịch bơm tiền. Ông Powell đang tính đến khả năng kết thúc bơm tiền trước tháng 6 năm sau.
Năm nay, lạm phát của Mỹ liên tục lập mức cao mới. Chỉ số CPI tháng 11 tại Mỹ được công bố vào ngày 10/12, đã tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái, lập mức cao mới trong gần 40 năm.
El-Erian không tin rằng Mỹ đã vượt qua mức lạm phát đỉnh điểm và tốc độ tăng giá tiêu dùng sẽ duy trì gần mức hiện tại trong vài tháng tới.