Cục Dự trữ Liên bang Fed tuyên bố trong báo cáo ổn định tài chính bán niên vào đầu tuần rằng những lo ngại về lạm phát gia tăng và chính sách tiền tệ thắt chặt đã thay thế cho mối lo ngại đại dịch và trở thành vấn đề quan tâm nhất của thị trường.
Đồng thời, báo cáo cũng chỉ ra rằng việc sử dụng ngày càng nhiều stablecoin và “cổ phiếu nổi tiếng trên internet” gây ra những rủi ro tiềm ẩn mới cho hệ thống tài chính.
Mối lo ngại về lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt
Trong số những người tham gia thị trường được Fed khảo sát, khoảng 70% nói rằng lạm phát và các chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed là mối quan tâm hàng đầu của họ trong 12 đến 18 tháng tới, vượt qua lo ngại của họ về việc vắc-xin không có khả năng chống lại các biến thể mới và các chính sách điều tiết của Trung Quốc.
Tại Mỹ, Fed cảnh báo rằng mặc dù khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư đang ở mức chưa từng thấy kể từ khi Internet bùng nổ vào năm 2001, tình hình có thể thay đổi nhanh chóng nếu dịch bệnh xấu đi hoặc sự phục hồi kinh tế đình trệ.
Báo cáo cho biết: “Các chính sách tài khóa và tiền tệ hiệu quả cũng như tiến bộ trong tiêm chủng tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ.”
Fed nhận thấy mức độ dễ bị tổn thương của các doanh nghiệp và hộ gia đình nhìn chung đã giảm, một phần là do lãi suất thấp và các chương trình hỗ trợ của chính phủ. Giá nhà ở nhìn chung đã tăng, nhưng có rất ít dấu hiệu hạ thấp tiêu chuẩn cho các khoản vay thế chấp nhà ở hoặc đầu cơ.
Mặc dù chất lượng tín dụng tổng thể của các ngân hàng nhìn chung đã được cải thiện trong sáu tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng tỷ lệ vỡ nợ của những người vay bất động sản thương mại và các ngành khác bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh vẫn ở mức cao. Báo cáo cũng chỉ ra rằng tỷ lệ đòn bẩy tài chính của các công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ đầu cơ vẫn ở mức rất cao.
Tuy nhiên, Fed cũng đề cập đến một số lo ngại của các nhà đầu tư, chủ yếu là sự không chắc chắn của diễn biến dịch bệnh, sức mạnh hỗ trợ của chính phủ và sự phục hồi kinh tế dự kiến.
Báo cáo nêu rõ: “Sự không chắc chắn của quá trình dịch bệnh và việc hết hạn các kế hoạch cứu trợ có thể gây ra rủi ro lớn cho bảng cân đối của hộ gia đình.”
Phố Wall tranh cãi về thời điểm Fed tăng lãi suất
Việc Fed giảm mua tài sản đã dọn đường cho một đợt tăng lãi suất có thể xảy ra vào nửa cuối năm 2022. Một nửa trong số 18 quan chức Fed dự đoán về việc tăng lãi suất vào năm 2022 trong triển vọng tháng 9. Sau khi FOMC công bố quyết định chính sách tiền tệ, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 7/2022 là 90%. Các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất hai lần trước tháng 12/2022.
Chiến lược gia chính toàn cầu của JP Morgan Asset Management tin rằng Fed có thể không tăng lãi suất vào tháng 7 hoặc tháng 9 năm 2022. Các nhà phân tích tại State Street Global Advisory cũng cho biết rằng việc Fed tiếp tục mô tả lạm phát là “tạm thời” cho thấy Fed không vội tăng lãi suất và có thể giữ lãi suất ở mức thấp lâu hơn dự kiến cua thị trường.
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 7/2022, sớm hơn khoảng một năm so với dự báo trước đó của họ. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cũng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất nhanh hơn vì thời kỳ lạm phát cao hiện nay sẽ kéo dài đến giữa năm 2022. Các nhà phân tích tại Ngân hàng Montreal cho rằng mặc dù việc giảm QE của Fed bắt đầu muộn hơn so với Ngân hàng Canada và Ngân hàng Anh, tuy nhiên, nguy cơ Fed tụt lại phía sau thị trường cuối cùng sẽ dẫn đến nhu cầu tăng lãi suất đáng kể.
Chiến lược gia của Wells Fargo cho rằng Fed đã để lại cơ hội cho chính mình để điều chỉnh tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này sẽ hạn chế tác động đến đồng đô la. Nếu cần, Fed có thể đẩy nhanh việc giảm quy mô mua trái phiếu và tăng lãi suất một cách ôn hòa.