Các chỉ số chứng khoán Mỹ giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 18/1 trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ đạt mức cao nhất trong hai năm khi các nhà đầu tư băn khoăn về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có tăng lãi suất nhanh và mạnh hơn dự kiến hay không.
Dưới sự “quyên góp hào phóng” của Cục Dự trữ Liên bang, các tài sản rủi ro đã từng là những người chiến thắng lớn nhất. Tuy nhiên, khi Fed bắt đầu “sống đạm bạc”, các lợi ích đã được quy ra tiền mặt trước đó sẽ phải trả lại từng chút một.
Thị trường chứng khoán Mỹ trong phiên giao dịch ngày 18/1 sụt giảm trên diện rộng là minh chứng cho sự thật này.
– Chỉ số S&P 500 giảm 1,84%, khiến cả năm sụt 4%.
– Chỉ số Dow giảm 1,51%, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hai tháng.
– Nasdaq giảm 2,60%, chạm mức thấp nhất trong ba tháng và trượt hơn 10% kể từ mức cao gần đây.
– Chỉ số Russell của các cổ phiếu vốn hoá nhỏ trượt gần 3,1%.
Về cổ phiếu riêng lẻ, các cổ phiếu công nghệ có giá trị cao dẫn đầu mức sụt giảm:
– Meta Platforms giảm hơn 4% xuống mức thấp nhất mới trong vòng một tháng rưỡi.
– Apple giảm gần 2% xuống mức thấp nhất trong một tháng.
– Alphabet – công ty mẹ của Google giảm 2,5% xuống mức thấp nhất trong ba tháng.
– Microsoft giảm 2,4% xuống mức thấp nhất gần ba tháng.
Đằng sau sự lao dốc của thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu Mỹ cũng hứng chịu sóng gió. Lợi suất của trái phiếu kỳ hạn 2 năm vượt mức 1% lần đầu tiên kể từ tháng 2/2020. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 1,87%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2020.
Thị trường chứng khoán đối mặt với cơn bão
Thái độ quay ngoắt theo hướng diều hâu của Fed đã “thắt chặt trái tim” của các nhà đầu tư. Jim Caron, giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu về thu nhập cố định tại Morgan Stanley Investment Management, cho rằng thị trường hiện đang tràn ngập các cuộc thảo luận “diều hâu”. Những thông tin trên chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu và trái phiếu.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là một mốc tham chiếu cho lãi suất vay vốn trên toàn cầu và có tác động trực tiếp đến các cổ phiếu có giá trị cao như cổ phiếu công nghệ. Khi lợi suất trái phiếu tăng vọt lên mức cao nhất trong hai năm, cổ phiếu công nghệ giá trị cao và trái phiếu trở thành tâm điểm bán tháo.
Nhóm nghiên cứu của Ngân hàng Mỹ cho biết, nhiều nhà quản lý quỹ được khảo sát trong những tuần gần đây đã giảm niềm tin với cổ phiếu công nghệ và mức phân bổ cho cổ phiếu công nghệ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008.
Xét trên tình hình hiện tại, tác động của lợi suất trái phiếu Mỹ lên thị trường chứng khoán còn lâu mới kết thúc.
Một số nhà chiến lược trái phiếu dự đoán lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ nhanh chóng tăng lên 2% trong thời gian tới. Ian Lyngen, giám đốc chiến lược tỷ giá của Hoa Kỳ tại BMO, cho biết: “Việc lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể đạt mức 2% nhanh như thế nào sẽ phụ thuộc vào giọng điệu trong cuộc họp FOMC của Fed vào tuần tới và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ đạt mức 2% trong cuộc họp từ tháng 1 đến tháng 3.”
Giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có khởi đầu năm mới tồi tệ nhất trong ít nhất 30 năm, và chứng khoán Mỹ có khởi đầu năm mới tồi tệ nhất kể từ năm 2016. Và lý do đằng sau nhiều cột mốc sụt giảm kỷ lục trong nhiều thập kỷ có liên quan mật thiết đến mức lạm phát đã thiết lập mức cao mới trong 4 thập kỷ.
Chuỗi cung ứng thắt chặt, tình trạng thiếu lao động và mức lương trung bình tăng đều đã khiến lạm phát của Mỹ trở nên nặng nề hơn. Trước tình hình giá cả leo thang, CPI tăng 7% so với cùng kỳ năm trước khiến Fed không thể sử dụng “lạm phát tạm thời” để xoa dịu thị trường. Fed đã đặt ra một giọng điệu diều hâu khi họp vào tháng 12/2021.
Tuy nhiên, chính sách chưa thực sự được triển khai cũng đã khiến mặt bằng lãi suất biến động nhanh, không chỉ khiến nhà đầu tư bất an mà còn gây biến động thị trường tài sản rủi ro.