Nền kinh tế covid-19 không thể dừng lại. Từng gây ấn tượng với thế giới bằng cách chế ngự virus vào năm ngoái, Việt Nam hiện đang ở giữa đợt bùng phát dịch covid-19 tồi tệ nhất cho đến nay. Nhiều khu vực của đất nước đang trong tình trạng khóa cửa nghiêm ngặt và một loạt các nhà máy, từ nhà máy sản xuất giày cho Nike đến nhà máy sản xuất điện thoại thông minh cho Samsung, đều bị chậm lại hoặc đóng cửa, làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, việc hội nhập với nền sản xuất toàn cầu đã giúp giữ cho nền kinh tế Việt Nam trở nên khiêm tốn trong thời kỳ đại dịch. Năm 2020, GDP tăng 2,9% ngay cả khi hầu hết các quốc gia đều ghi nhận suy thoái sâu. Bất chấp đợt bùng phát mới nhất, năm nay có thể chứng kiến tốc độ tăng trưởng nhanh hơn: dự báo mới nhất của Ngân hàng Thế giới, được công bố vào ngày 24 tháng 8, kỳ vọng mức tăng 4,8% vào năm 2021.
Màn trình diễn này cho thấy lý do thực sự để ấn tượng với Việt Nam. Sự cởi mở đối với thương mại và đầu tư đã khiến nó trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng. Và điều đó đã tạo ra một sự mở rộng đáng kể và kéo dài. Việt Nam là một trong năm quốc gia phát triển nhanh nhất thế giới trong 30 năm qua, đánh bại các nước láng giềng của mình (xem biểu đồ 1). Kỷ lục của nó không được đặc trưng bởi sự phù hợp và bắt đầu của nhiều thị trường biên giới khác, mà bởi sự tăng trưởng ổn định. Chính phủ thậm chí còn tham vọng hơn, mong muốn Việt Nam trở thành một quốc gia có thu nhập cao vào năm 2045, một nhiệm vụ đòi hỏi phải tăng trưởng ở mức 7% một năm. Bí quyết thành công của Việt Nam là gì – và nó có thể duy trì được không?
Việt Nam thường được so sánh với Trung Quốc vào những năm 1990 hoặc đầu những năm 2000, không phải không có lý do. Cả hai đều là các quốc gia cộng sản, được dẫn dắt bởi hệ thống chính trị độc đảng, đã chuyển sang tư bản chủ nghĩa và tập trung vào tăng trưởng dựa vào xuất khẩu. Nhưng cũng có những khác biệt lớn. Đầu tiên, ngay cả việc mô tả nền kinh tế Việt Nam là tập trung vào xuất khẩu cũng không phù hợp với việc nó bán ra nước ngoài bao nhiêu. Thương mại hàng hóa của nó vượt quá 200% GDP. Rất ít nền kinh tế trên thế giới, ngoại trừ các quốc gia giàu tài nguyên nhất hoặc các thành phố chiếm ưu thế bởi thương mại hàng hải, đang hoặc đã từng thâm dụng thương mại như vậy.
Không chỉ mức độ xuất khẩu mà bản chất của các nhà xuất khẩu đã khiến Việt Nam khác với Trung Quốc. Thật vậy, sự kết nối sâu rộng với chuỗi cung ứng toàn cầu và mức đầu tư nước ngoài cao khiến nó có vẻ giống Singapore hơn. Kể từ năm 1990, Việt Nam đã nhận được dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trung bình trị giá 6% GDP mỗi năm, gấp hơn hai lần mức toàn cầu – nhiều hơn nhiều so với Trung Quốc hay Hàn Quốc đã từng ghi nhận trong một thời gian dài.
Khi phần còn lại của Đông Á phát triển và mức lương ở đó tăng, các nhà sản xuất toàn cầu bị thu hút bởi chi phí lao động thấp và tỷ giá hối đoái ổn định của Việt Nam. Điều đó thúc đẩy sự bùng nổ xuất khẩu. Trong thập kỷ qua, xuất khẩu của các doanh nghiệp trong nước đã tăng 137%, trong khi xuất khẩu của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài đã tăng 422% (xem biểu đồ 2).
Nhưng khoảng cách ngày càng lớn giữa các doanh nghiệp nước ngoài và doanh nghiệp trong nước hiện đang đặt ra mối đe dọa cho sự mở rộng của Việt Nam. Nó đã trở nên phụ thuộc quá nhiều vào đầu tư và xuất khẩu của các công ty nước ngoài, trong khi các công ty trong nước hoạt động kém hiệu quả.
Các công ty nước ngoài có thể tiếp tục phát triển, cung cấp nhiều việc làm và sản lượng hơn. Nhưng có những giới hạn đối với việc họ có thể thúc đẩy sự phát triển của Việt Nam bao xa. Đất nước sẽ cần một khu vực dịch vụ năng suất và hiệu quả. Khi mức sống tăng lên, nó có thể trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà sản xuất nước ngoài theo thời gian và người lao động sẽ cần những cơ hội khác.
Một phần của lực cản đối với các doanh nghiệp trong nước đến từ các doanh nghiệp nhà nước. Tầm quan trọng của họ đối với hoạt động và việc làm của đất nước đã bị thu hẹp (xem biểu đồ 3). Nhưng họ vẫn có tác động lớn đến nền kinh tế thông qua vị trí ưu đãi của họ trong hệ thống ngân hàng, cho phép họ vay với giá rẻ. Các ngân hàng bù đắp cho khoản cho vay không hiệu quả đó bằng cách tính lãi suất cao hơn cho các công ty trong nước khác. Trong khi các công ty nước ngoài có thể dễ dàng tiếp cận nguồn vốn ở nước ngoài, thì lãi suất cho vay ngân hàng trung và dài hạn bằng đồng Việt Nam bình quân đã lên tới 10,25% trong năm ngoái. Nghiên cứu gần đây của các học giả tại Trường Kinh tế London cũng cho thấy rằng mức tăng năng suất trong 5 năm sau khi Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2007 sẽ cao hơn 40% nếu không có các doanh nghiệp nhà nước.
Để thúc đẩy khu vực tư nhân, chính phủ muốn phát triển tương đương với chaebol hoặc của Nhật Bản keiretsu, các nhóm công ty rộng lớn hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau. Chính phủ đang “cố gắng tạo ra những nhà vô địch quốc gia,” Lê Hồng Hiệp, thành viên cấp cao tại Viện ISEAS-Yusof Ishak ở Singapore, và là một cựu công chức Việt Nam cho biết.
Vingroup, một tập đoàn thống trị, là ứng cử viên rõ ràng nhất. Tại VinPearl, VinSchool và VinMec có các hoạt động trải dài trên các lĩnh vực du lịch, giáo dục và y tế. VinHomes, chi nhánh bất động sản, là công ty tư nhân niêm yết lớn nhất Việt Nam tính theo giá trị vốn hóa thị trường.
Nỗ lực của tập đoàn nhằm xâm nhập vào lĩnh vực sản xuất ô tô thành phẩm thông qua VinFast, nhà sản xuất ô tô của họ, có thể đóng vai trò quan trọng nhất đối với sự phát triển kinh tế của một quốc gia thường được biết đến với ngành sản xuất trung gian. Vào tháng 7, chiếc xe Fadil của công ty, dựa trên thiết kế cho Opel’s Karl sản xuất, đã trở thành mẫu xe bán chạy nhất Việt Nam, đánh bại Toyota. VinFast cũng có tham vọng lớn ở nước ngoài. Vào tháng 7, công ty thông báo rằng họ đã mở văn phòng ở Mỹ và Châu Âu và dự định bán xe điện ở đó vào tháng 3 năm 2022.
Tuy nhiên, việc nuôi dưỡng các nhà vô địch quốc gia trong khi vẫn cởi mở với đầu tư nước ngoài không phải là điều dễ dàng. VinFast được hưởng lợi từ việc giảm thuế, bao gồm một khoản cắt giảm lớn thuế doanh nghiệp trong 15 năm hoạt động đầu tiên. Vào tháng 8, truyền thông nhà nước địa phương cũng đưa tin rằng chính phủ đang xem xét khôi phục việc giảm 50% lệ phí trước bạ đối với ô tô sản xuất trong nước đã hết hạn sử dụng vào năm ngoái.
Tuy nhiên, việc nước này trở thành thành viên của Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương cũng như một loạt các hiệp định thương mại và đầu tư khác, có nghĩa là nước này không thể dành ưu đãi cho các nhà sản xuất trong nước. Nó cũng phải mở rộng hỗ trợ cho các công ty nước ngoài sản xuất ô tô tại Việt Nam. (Ngược lại, chính sách thương mại của Trung Quốc, vốn ưa thích các giao dịch rộng rãi nhưng nông cạn, không hạn chế chính sách trong nước theo cách tương tự.)
Việt Nam cũng có thể hy vọng dựa vào một nguồn tăng trưởng khác. Sự bùng nổ kinh tế đã khuyến khích cộng đồng người nước ngoài đầu tư, hoặc thậm chí trở về nhà. Andy Ho của VinaCapital, một công ty đầu tư với tài sản 3,7 tỷ đô la, cho biết: “Không có nhiều nền kinh tế đang trải qua điều tương tự như Việt Nam. Gia đình ông chuyển đến Mỹ vào năm 1977, nơi ông được đào tạo và làm việc trong lĩnh vực tư vấn và tài chính. Anh trở về Việt Nam cùng gia đình vào năm 2004. “Nếu tôi là người Hàn Quốc, tôi có thể đã quay trở lại những năm 1980, nếu tôi là người Trung Quốc, tôi có thể đã quay trở lại năm 2000”. Thành công của nó đã đưa Việt Nam trở thành một trong những quốc gia nhận kiều hối lớn nhất trên thế giới; 17 tỷ đô la đã chảy vào năm ngoái, tương đương 6% GDP.
Mặc dù thất bại từ covid-19 sang một bên, có vẻ như khó có thể không vui về một quốc gia dường như đang trong giai đoạn đầu của việc cạnh tranh với một phép lạ kinh tế Đông Á. Nhưng không quốc gia nào trở nên giàu có chỉ nhờ kiều hối. Khi Việt Nam phát triển, việc duy trì tăng trưởng nhanh chóng từ xuất khẩu của các công ty nước ngoài sẽ ngày càng trở nên khó khăn, và căng thẳng giữa việc mở cửa cho đầu tư nước ngoài và thúc đẩy các nhà vô địch quốc gia sẽ trở nên gay gắt hơn. Tất cả những điều đó khiến cho việc cải cách khu vực tư nhân trong nước và hệ thống tài chính là điều tối quan trọng. Nếu không có nó, mục tiêu cao cả của chính phủ là làm giàu nhanh chóng có thể sẽ vượt quá tầm với.
Nền kinh tế covid-19 không thể dừng lại. Từng gây ấn tượng với thế giới bằng cách chế ngự virus vào năm ngoái, Việt Nam hiện đang ở giữa đợt bùng phát dịch covid-19 tồi tệ nhất cho đến nay. Nhiều khu vực của đất nước đang trong tình trạng khóa cửa nghiêm ngặt và một loạt các nhà máy, từ nhà máy sản xuất giày cho Nike đến nhà máy sản xuất điện thoại thông minh cho Samsung, đều bị chậm lại hoặc đóng cửa, làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, việc hội nhập với nền sản xuất toàn cầu đã giúp giữ cho nền kinh tế Việt Nam trở nên khiêm tốn trong thời kỳ đại dịch. Năm 2020, GDP tăng 2,9% ngay cả khi hầu hết các quốc gia đều ghi nhận suy thoái sâu. Bất chấp đợt bùng phát mới nhất, năm nay có thể chứng kiến tốc độ tăng trưởng nhanh hơn: dự báo mới nhất của Ngân hàng Thế giới, được công bố vào ngày 24 tháng 8, kỳ vọng mức tăng 4,8% vào năm 2021.
Màn trình diễn này cho thấy lý do thực sự để ấn tượng với Việt Nam. Sự cởi mở đối với thương mại và đầu tư đã khiến nó trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng. Và điều đó đã tạo ra một sự mở rộng đáng kể và kéo dài. Việt Nam là một trong năm quốc gia phát triển nhanh nhất thế giới trong 30 năm qua, đánh bại các nước láng giềng của mình (xem biểu đồ 1). Kỷ lục của nó không được đặc trưng bởi sự phù hợp và bắt đầu của nhiều thị trường biên giới khác, mà bởi sự tăng trưởng ổn định. Chính phủ thậm chí còn tham vọng hơn, mong muốn Việt Nam trở thành một quốc gia có thu nhập cao vào năm 2045, một nhiệm vụ đòi hỏi phải tăng trưởng ở mức 7% một năm. Bí quyết thành công của Việt Nam là gì – và nó có thể duy trì được không?
Việt Nam thường được so sánh với Trung Quốc vào những năm 1990 hoặc đầu những năm 2000, không phải không có lý do. Cả hai đều là các quốc gia cộng sản, được dẫn dắt bởi hệ thống chính trị độc đảng, đã chuyển sang tư bản chủ nghĩa và tập trung vào tăng trưởng dựa vào xuất khẩu. Nhưng cũng có những khác biệt lớn. Đầu tiên, ngay cả việc mô tả nền kinh tế Việt Nam là tập trung vào xuất khẩu cũng không phù hợp với việc nó bán ra nước ngoài bao nhiêu. Thương mại hàng hóa của nó vượt quá 200% GDP. Rất ít nền kinh tế trên thế giới, ngoại trừ các quốc gia giàu tài nguyên nhất hoặc các thành phố chiếm ưu thế bởi thương mại hàng hải, đang hoặc đã từng thâm dụng thương mại như vậy.
Không chỉ mức độ xuất khẩu mà bản chất của các nhà xuất khẩu đã khiến Việt Nam khác với Trung Quốc. Thật vậy, sự kết nối sâu rộng với chuỗi cung ứng toàn cầu và mức đầu tư nước ngoài cao khiến nó có vẻ giống Singapore hơn. Kể từ năm 1990, Việt Nam đã nhận được dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trung bình trị giá 6% GDP mỗi năm, gấp hơn hai lần mức toàn cầu – nhiều hơn nhiều so với Trung Quốc hay Hàn Quốc đã từng ghi nhận trong một thời gian dài.
Khi phần còn lại của Đông Á phát triển và mức lương ở đó tăng, các nhà sản xuất toàn cầu bị thu hút bởi chi phí lao động thấp và tỷ giá hối đoái ổn định của Việt Nam. Điều đó thúc đẩy sự bùng nổ xuất khẩu. Trong thập kỷ qua, xuất khẩu của các doanh nghiệp trong nước đã tăng 137%, trong khi xuất khẩu của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài đã tăng 422% (xem biểu đồ 2).
Nhưng khoảng cách ngày càng lớn giữa các doanh nghiệp nước ngoài và doanh nghiệp trong nước hiện đang đặt ra mối đe dọa cho sự mở rộng của Việt Nam. Nó đã trở nên phụ thuộc quá nhiều vào đầu tư và xuất khẩu của các công ty nước ngoài, trong khi các công ty trong nước hoạt động kém hiệu quả.
Các công ty nước ngoài có thể tiếp tục phát triển, cung cấp nhiều việc làm và sản lượng hơn. Nhưng có những giới hạn đối với việc họ có thể thúc đẩy sự phát triển của Việt Nam bao xa. Đất nước sẽ cần một khu vực dịch vụ năng suất và hiệu quả. Khi mức sống tăng lên, nó có thể trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà sản xuất nước ngoài theo thời gian và người lao động sẽ cần những cơ hội khác.
Một phần của lực cản đối với các doanh nghiệp trong nước đến từ các doanh nghiệp nhà nước. Tầm quan trọng của họ đối với hoạt động và việc làm của đất nước đã bị thu hẹp (xem biểu đồ 3). Nhưng họ vẫn có tác động lớn đến nền kinh tế thông qua vị trí ưu đãi của họ trong hệ thống ngân hàng, cho phép họ vay với giá rẻ. Các ngân hàng bù đắp cho khoản cho vay không hiệu quả đó bằng cách tính lãi suất cao hơn cho các công ty trong nước khác. Trong khi các công ty nước ngoài có thể dễ dàng tiếp cận nguồn vốn ở nước ngoài, thì lãi suất cho vay ngân hàng trung và dài hạn bằng đồng Việt Nam bình quân đã lên tới 10,25% trong năm ngoái. Nghiên cứu gần đây của các học giả tại Trường Kinh tế London cũng cho thấy rằng mức tăng năng suất trong 5 năm sau khi Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2007 sẽ cao hơn 40% nếu không có các doanh nghiệp nhà nước.
Để thúc đẩy khu vực tư nhân, chính phủ muốn phát triển tương đương với chaebol hoặc của Nhật Bản keiretsu, các nhóm công ty rộng lớn hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau. Chính phủ đang “cố gắng tạo ra những nhà vô địch quốc gia,” Lê Hồng Hiệp, thành viên cấp cao tại Viện ISEAS-Yusof Ishak ở Singapore, và là một cựu công chức Việt Nam cho biết.
Vingroup, một tập đoàn thống trị, là ứng cử viên rõ ràng nhất. Tại VinPearl, VinSchool và VinMec có các hoạt động trải dài trên các lĩnh vực du lịch, giáo dục và y tế. VinHomes, chi nhánh bất động sản, là công ty tư nhân niêm yết lớn nhất Việt Nam tính theo giá trị vốn hóa thị trường.
Nỗ lực của tập đoàn nhằm xâm nhập vào lĩnh vực sản xuất ô tô thành phẩm thông qua VinFast, nhà sản xuất ô tô của họ, có thể đóng vai trò quan trọng nhất đối với sự phát triển kinh tế của một quốc gia thường được biết đến với ngành sản xuất trung gian. Vào tháng 7, chiếc xe Fadil của công ty, dựa trên thiết kế cho Opel’s Karl sản xuất, đã trở thành mẫu xe bán chạy nhất Việt Nam, đánh bại Toyota. VinFast cũng có tham vọng lớn ở nước ngoài. Vào tháng 7, công ty thông báo rằng họ đã mở văn phòng ở Mỹ và Châu Âu và dự định bán xe điện ở đó vào tháng 3 năm 2022.
Tuy nhiên, việc nuôi dưỡng các nhà vô địch quốc gia trong khi vẫn cởi mở với đầu tư nước ngoài không phải là điều dễ dàng. VinFast được hưởng lợi từ việc giảm thuế, bao gồm một khoản cắt giảm lớn thuế doanh nghiệp trong 15 năm hoạt động đầu tiên. Vào tháng 8, truyền thông nhà nước địa phương cũng đưa tin rằng chính phủ đang xem xét khôi phục việc giảm 50% lệ phí trước bạ đối với ô tô sản xuất trong nước đã hết hạn sử dụng vào năm ngoái.
Tuy nhiên, việc nước này trở thành thành viên của Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương cũng như một loạt các hiệp định thương mại và đầu tư khác, có nghĩa là nước này không thể dành ưu đãi cho các nhà sản xuất trong nước. Nó cũng phải mở rộng hỗ trợ cho các công ty nước ngoài sản xuất ô tô tại Việt Nam. (Ngược lại, chính sách thương mại của Trung Quốc, vốn ưa thích các giao dịch rộng rãi nhưng nông cạn, không hạn chế chính sách trong nước theo cách tương tự.)
Việt Nam cũng có thể hy vọng dựa vào một nguồn tăng trưởng khác. Sự bùng nổ kinh tế đã khuyến khích cộng đồng người nước ngoài đầu tư, hoặc thậm chí trở về nhà. Andy Ho của VinaCapital, một công ty đầu tư với tài sản 3,7 tỷ đô la, cho biết: “Không có nhiều nền kinh tế đang trải qua điều tương tự như Việt Nam. Gia đình ông chuyển đến Mỹ vào năm 1977, nơi ông được đào tạo và làm việc trong lĩnh vực tư vấn và tài chính. Anh trở về Việt Nam cùng gia đình vào năm 2004. “Nếu tôi là người Hàn Quốc, tôi có thể đã quay trở lại những năm 1980, nếu tôi là người Trung Quốc, tôi có thể đã quay trở lại năm 2000”. Thành công của nó đã đưa Việt Nam trở thành một trong những quốc gia nhận kiều hối lớn nhất trên thế giới; 17 tỷ đô la đã chảy vào năm ngoái, tương đương 6% GDP.
Mặc dù thất bại từ covid-19 sang một bên, có vẻ như khó có thể không vui về một quốc gia dường như đang trong giai đoạn đầu của việc cạnh tranh với một phép lạ kinh tế Đông Á. Nhưng không quốc gia nào trở nên giàu có chỉ nhờ kiều hối. Khi Việt Nam phát triển, việc duy trì tăng trưởng nhanh chóng từ xuất khẩu của các công ty nước ngoài sẽ ngày càng trở nên khó khăn, và căng thẳng giữa việc mở cửa cho đầu tư nước ngoài và thúc đẩy các nhà vô địch quốc gia sẽ trở nên gay gắt hơn. Tất cả những điều đó khiến cho việc cải cách khu vực tư nhân trong nước và hệ thống tài chính là điều tối quan trọng. Nếu không có nó, mục tiêu cao cả của chính phủ là làm giàu nhanh chóng có thể sẽ vượt quá tầm với.
