- Thanh khoản trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020, khi đại dịch khuấy động các nhà đầu tư và tăng cường thị trường cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ can thiệp với tư cách là người mua phương sách cuối cùng.
- Và tình trạng thiếu thanh khoản đã làm trầm trọng thêm biến động giá đối với khoản nợ có chủ quyền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, dẫn đến các tín hiệu thị trường trái ngược nhau.
Thanh khoản là một trong những điều đó – thường được coi là điều hiển nhiên trừ khi bạn cần nó nhất.
Và thị trường khổng lồ trị giá 23 nghìn tỷ đô la Mỹ cho các khoản nợ có chủ quyền của Mỹ đang chuẩn bị tìm hiểu xem liệu nó có đủ thanh khoản để đối phó với lãi suất tăng hay không và một ngân hàng trung ương quyết tâm giải ngân bảng cân đối kế toán của mình.
Tính thanh khoản trên thị trường Kho bạc Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020, khi đại dịch khuấy động các nhà đầu tư và gây khó khăn cho thị trường cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ can thiệp với tư cách là người mua phương sách cuối cùng, theo dữ liệu từ Bloomberg.
Và tình trạng thiếu thanh khoản đã làm trầm trọng thêm biến động giá đối với khoản nợ có chủ quyền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, dẫn đến các tín hiệu thị trường trái ngược nhau.
Thông thường, Kho bạc Hoa Kỳ di chuyển ngược chiều với cổ phiếu Hoa Kỳ, với sự tăng giá của một thứ thường tương quan với sự tăng giá của thứ kia – Kho bạc và cổ phiếu có tương quan nghịch, di chuyển ngược chiều với nhau.
Nhưng đại dịch và một đợt tràn ngập thanh khoản của các ngân hàng trung ương đã làm ảnh hưởng đến các mối tương quan truyền thống và trong 24 tháng qua, chứng khoán và Kho bạc đã chuyển sang trạng thái bế tắc.
Bất chấp bất ổn địa chính trị, chẳng hạn như cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, thường đóng vai trò là chất xúc tác cho nhu cầu tăng cao đối với tài sản trú ẩn, Kho bạc Hoa Kỳ đang trên đà ghi nhận quý tồi tệ nhất kể từ năm 1973.
Tất nhiên, mấu chốt dẫn đến hoạt động kém hiệu quả của Kho bạc là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất 0,25% trong tháng này, lần đầu tiên kể từ năm 2018, và lạm phát tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1982.
Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ cũng ngày càng phát triển không ổn định, do mức độ thanh khoản thấp hơn, đặt ra câu hỏi nghiêm túc về việc vận hành đúng chức năng của một thị trường hình thành nền tảng của nền tài chính toàn cầu, xác định lãi suất đối với mọi thứ, từ lãi suất thế chấp đến giá cổ phiếu.
Các kho bạc thường tăng trong thời gian thị trường hỗn loạn, với các nhà giao dịch tích trữ tiền mặt của họ vào những tài sản an toàn nhất.
Tuy nhiên, các Kho bạc Hoa Kỳ thường có nhu cầu đã bị suy giảm sức hấp dẫn khi lãi suất tăng và Fed đang chuẩn bị trở thành người bán các chứng khoán chính phủ này.
Không giúp được gì vấn đề là các tổ chức tài chính vốn là nhà tạo lập thị trường truyền thống cho Kho bạc Hoa Kỳ đã buộc phải rút lui khỏi vai trò đó kể từ khi các yêu cầu vốn khắt khe hơn được thực hiện sau năm 2008 do hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính.
Và trong khi các quỹ đầu cơ và các nhà giao dịch tần suất cao đã bước vào để tìm kiếm sự chậm trễ, chúng chỉ là sự hiện diện thoáng qua, chỉ tồn tại đủ lâu hoặc đủ thường xuyên để thu lợi nhuận và làm trầm trọng thêm sự biến động, thay vì kiểm soát sự dao động trên thị trường .
Nhưng hàm ý lớn hơn của thị trường Kho bạc đầy biến động là nó có thể làm trầm trọng thêm các điều kiện tài chính vốn đã thắt chặt.
Bởi vì một công ty không thể (ít nhất là trong hầu hết các trường hợp) vay với lãi suất thấp hơn mức chi phí mà Hoa Kỳ phải vay, việc các công ty và người tiêu dùng có thể trở nên khó khăn hơn trong việc kiếm được nguồn tài chính với giá rẻ và điều đó có thể gây ra Nền kinh tế Mỹ, gia tăng áp lực suy thoái mà lãi suất cao hơn đã và đang góp phần gây ra.
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên về đầu tư. Tiền điện tử có rủi ro cao, hãy cẩn trọng trong giao dịch.
Nguồn: ViMoney tổng hợp
