Ngành bảo hiểm vẫn tiếp tục tăng trưởng tốt bất chấp ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 và còn tiếp tục có triển vọng tích cực trong năm 2022. Tuy nhiên, kỳ vọng về kết quả kinh doanh đột biến sẽ khó có thể lặp lại.
Ngành bảo hiểm tiếp tục tăng trưởng mạnh
Theo số liệu của Cục Quản lý và Giám sát bảo hiểm, tổng doanh thu phí bảo hiểm năm 2021 ước đạt 214,958 tỷ đồng, tăng 15.59% so với năm 2020, trong đó doanh thu phí bảo hiểm trong lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ tăng nhẹ, ước đạt 57,609 tỷ đồng, lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ tăng rất mạnh (đạt mức 21.7%), ước đạt 157,349 tỷ đồng.
Đồ thị so sánh tốc độ tăng trưởng của ngành bảo hiểm và GDP. Đvt: %
Nguồn: Tổng Cục thống kê
Nghiệp vụ bảo hiểm liên kết đầu tư là động lực chính (tăng hơn 30%) cho tăng trưởng bảo hiểm nhân thọ và dự kiến sẽ tiếp tục “nóng” trong thời gian tới khi mà thị trường chứng khoán, hàng hóa vẫn còn sôi động.
Cơ cấu doanh thu bảo hiểm nhân thọ giai đoạn 2016-2021
Nguồn: Cục Quản lý và Giám sát bảo hiểm
Đọc thêm: Bảo hiểm liên kết đơn vị là gì? Xu hướng mới hấp dẫn?
Mặt bằng lãi suất được dự đoán có thể tăng trong năm 2022
Theo Ngân hàng Nhà nước, chính sách tiền tệ trong năm 2022 sẽ theo hướng kiểm soát lạm phát, ổn định vĩ mô cũng như đảm bảo giá trị đồng tiền, tỷ giá.
Giữa tháng 3/2022, Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, dự báo thêm 6 lần tăng lãi suất trong 2022. Các ngân hàng trung ương của Anh và Canada có thể còn hành động sớm hơn. Phía Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức thấp lịch sử trong năm nay nhưng đã bắt đầu giảm tốc độ mua trái phiếu và tiến tới tăng lãi suất trong năm 2023.
Xu hướng thắt chặt tiền tệ đang chiếm chủ đạo tại nhiều nên kinh tế lớn trên toàn cầu, áp lực lên chính sách duy trì mức lãi suất thấp mà Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ cao hơn trong năm tới. Nếu lạm phát không thể được kiểm soát tốt thì nhiều khả năng Việt Nam sẽ phải thực hiện các chính sách thắt chặt tiền tệ sớm hơn dự kiến.
Lãi suất tiền gửi đã tăng dần về cuối năm 2021 và đầu năm 2022. Nếu lãi suất huy động tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong phần còn lại của 2022, các công ty bảo hiểm sẽ được hưởng lợi.
Các doanh nghiệp đang tăng trưởng chậm lại
Hầu hết các doanh nghiệp trong ngành đều bị ảnh hưởng bởi những đợt dịch vừa qua nhưng mức độ ảnh hưởng đối với từng doanh nghiệp là khác nhau. Cùng với sự cạnh tranh gay gắt trong ngành (nâng chi phí hoạt động kinh doanh, giảm phí bảo hiểm, mở rộng điều khoản bảo hiểm…), các doanh nghiệp top đầu trong ngành đang có xu hướng tăng trưởng chậm lại.
Các doanh nghiệp đang niêm yết trên sàn HOSE và HNX (trừ BVH) đa phần đều chủ yếu mạnh về bảo hiểm phi nhân thọ. Các công ty bảo hiểm nước ngoài như Manulife, Prudential, AIA… vẫn chiếm chủ yếu thị phần bảo hiểm nhân thọ.
Thị phần bảo hiểm phi nhân thọ trong 11 tháng đầu năm 2021
Thị phần bảo hiểm nhân thọ trong 11 tháng đầu năm 2021
Nguồn: Cục Quản lý và Giám sát bảo hiểm
Cổ phiếu bảo hiểm nào cần chú ý trong năm 2022?
Quý 3/2021, khi mà dịch bệnh lây lan tại nhiều nơi và Việt Nam thực hiện phong tỏa, nhiều doanh nghiệp bảo hiểm đã bị ảnh hưởng đáng kể đến kết quả kinh doanh. Không chỉ vậy, mặt bằng lãi suất ở mức thấp để hỗ trợ nên kinh tế cũng có những tác động không mong muốn đến hiệu quả đầu tư.
Giá nhiều cổ phiếu bảo hiểm đã tăng mạnh nhờ vào xu hướng tăng trưởng chung của toàn thị trường, tăng trưởng ở mức tốt của ngành và sự tích cực từ hoạt động thoái vốn. Theo người viết, định giá các cổ phiếu trong ngành bảo hiểm đang ở mức tương đối hợp lý. Với mặt bằng định giá cao của năm 2021, định giá của ngành bảo hiểm nhiều khả năng sẽ khó có sự bứt phá mạnh. Trong bối cảnh như vậy việc chọn cổ phiếu trở nên rất quan trọng.
Các cổ phiếu của công ty Tổng Công ty cổ phần Bảo Minh (HOSE: BMI) và Tổng Công ty cổ phần Tái Bảo hiểm Quốc gia Việt Nam (HNX: VNR) là một trong những cổ phiếu tiềm năng với câu chuyện thoái vốn.Việc nhà nước thoái vốn khỏi các công ty bảo hiểm sẽ đem đến cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhiều cổ đông mới. Nhiều nhà đầu tư ngoại cũng rất mong muốn được gia tăng thêm thị phần của mình với các công ty bảo hiểm hàng đầu Việt Nam. Khi mà room ngoại với các công ty bảo hiểm đã được nới rộng lên mức 100% sau khi Bộ Kế hoạch và Đầu tư ra hướng dẫn chi tiết về tỷ lệ sở hữu nước ngoài đối với các ngành nghề kinh doanh.
Bộ Tài Chính yêu cầu SCIC (sở hữu 50,7%) hoàn thành việc thoái vốn tại BMI trước ngày 20/12/2021, tuy vậy kế hoạch vẫn chưa hoàn thành. Còn với VNR, theo Đề án thoái vốn của Cục Tài chính Doanh nghiệp thuộc Bộ Tài chính, SCIC cũng sẽ thoái vốn VNR ngay trong quý 1/2022.
Do vậy, nhà đầu tư vẫn đang kỳ vọng vào 2 cổ phiếu này với câu chuyện thoái vốn nhà nước trong năm 2022.
P/E trailing của các cổ phiếu tiêu biểu trong ngành bảo hiểm giai đoạn từ tháng 01/2021 đến tháng 01/2022
Đồ thị so sánh các doanh nghiệp bảo hiểm đang niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
TUYÊN BỐ TỪ CHỐI: Quan điểm và ý kiến được thể hiện bởi tác giả, hoặc bất kỳ người nào được đề cập trong bài viết này, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin.
Nguồn: VietStock
